沪镍期价向上突破，农产品集体走强，棉花领涨（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（10月12日-10月16日）：农产品集体走强，棉花领涨。中国农业农村部公布10月农产品供需形势分析报告：2019/20棉花市场年度结束，棉花进口为159万吨，期末库存估计为732万吨，均调减16万吨。黑色板块，本周双焦震荡偏强。港口库存继续下降，价格倒挂近期集港较少，港口可售资源紧张。螺纹表需443.54万吨，环比增加149.2万吨。热轧表需344.82万吨，周环比增加40.81万吨。有色品种，目前镍原料端价格仍表现偏强，国内镍矿紧张局面持续，叠加菲律宾雨季即将到来，短期内镍矿价格或依然保持高位。受此影响，国内镍铁产量受到限制，镍铁厂挺价意愿较强。沪镍期价本周向上突破。

板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块
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铁矿：

全国45个港口进口铁矿库存为12238.52，较上周增177.62；日均疏港量311.85降5.85。分量方面，澳矿5853.47降48.36，巴西矿3520.29增187.49，贸易矿5814.40增82.1，球团989.07降43.03，精粉1217.60增35.44，块矿2526.90降12.66，粗粉7504.95增197.87；在港船舶数165增3条。（单位：万吨）

螺纹钢/热卷：

截至10月15日，本周螺纹社会库777.68万吨，周环比下降54.21万吨。热卷社会库存294.62万吨，周环比下降12.36万吨，冷轧社会库存114.24万吨，周环比下降1.46万吨。螺纹钢厂库存338.29万吨，周环比下降29.72万吨。热卷钢厂库存119.38万吨，周环比下降8.35万吨。冷轧钢厂库存34.36万，周环比下降1.52万吨。产量方面，螺纹周产量359.61万吨，较上周下降1.16万吨。热卷周产量324.11万吨，较上周下降11.57万吨。螺纹表需443.54万吨，环比增加149.2万吨。热轧表需344.82万吨，周环比增加40.81万吨。

焦煤/焦炭：

本周统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下（单位：万吨）：

1. 本周统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港125平，青岛港101减5，日照港49减8，连云港37减3，湛江港30增10，总库存342减6。近期进口煤政策进一步收紧，进口焦煤通关难度加大，锚地船舶较多。

2. 本周港口焦炭库存：天津港26增1，连云港4增1，日照港78.5减0.5，青岛港136减4，总库存244.5减2.5。港口库存继续下降，价格倒挂近期集港较少，港口可售资源紧张。

有色金属板块
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铜：

【欧盟最大铜冶炼厂维持2021年铜溢价不变】据SHMET上海金属网：周四，欧洲最大的铜冶炼厂奥鲁比斯（Aurubis）表示，2021年提供给客户的铜溢价不变，仍然是比伦敦金属交易所（LME）期铜高出96美元/吨。

铝：

力拓旗下位于冰岛的Straumsvík铝厂或将开启罢工。从时间节点来看，此次铝厂工人罢工将从10月16日开始，贯穿11月份铝冶炼厂内某些岗位停工，如果在12月份之前薪资协议不能达成，一场总罢工将于12月1日开始。此次罢工起因在于公司工人要求加薪幅度与工会和冰岛企业联合会在2019年签署的生活标准合同中一致。截止到发稿日，罢工事件尚未有进一步消息。

镍：

目前镍原料端价格仍表现偏强，国内镍矿紧张局面持续，叠加菲律宾雨季即将到来，短期内镍矿价格或依然保持高位。受此影响，国内镍铁产量受到限制，镍铁厂挺价意愿较强。

化工板块
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橡胶：

ANRPC最新报告，2020年1-8月全球天胶产量同比下降8.7%至777.8万吨，2020年9-12月四个月产量料下降3.8%。全年全球天胶总产量料下降6.8%至1290.1万吨，其中，泰国降7.7%、印尼降12.6%、越南降4%、马来西亚降13.9%。

1-8月全球天胶消费量同比下降11.7%至815.1万吨。鉴于各国经济活动的恢复以及中国经济复苏快于预期，9-12月四个月消费量料仅下降1.8%。全年全球天胶总消费量料下降8.4%至1261.1万吨，其中，中国降8.9%、印度降19.3%、马来西亚微降0.5%。

原油:

据EIA周报，截止10月9日当周，美国原油产量为1050万桶/日，较前值-50万桶/日；商业原油库存为48910.9万桶，较前值-381.8万桶；战略原油库存为64084.7万桶，较前值-115.9万桶；汽油库存为22512.1万桶，较前值-162.6万桶。精炼需求为1357.7万桶/日，较前值-42.2万桶/日。

纸浆：

【晨鸣、APP11月涨价函来袭 铜版纸价格再次上调300元/吨】10月15日，铜版纸大厂APP与晨鸣纸业发布涨价函，宣布11月铜版纸价格再次上调300元/吨。紧接着，文化纸系列产品也开始上调。目前纸厂订单尚可，库存压力不大，加之集中度较高，若纸厂协同拉涨，预计其他纸厂涨价函将陆续发布，短期内铜版纸市场价格存跟涨可能。

农产品板块
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油脂：

分析师们预计9月底NOPA会员企业的豆油库存可能降至13个月来的低点。预计9月底豆油库存将减少到14.12亿磅，低于8月底的15.19亿磅，也低于2019年9月份的14.42亿磅。如果预测成为现实，这将是2019年8月份以来的最低库存。分析师的预测区间为12.50亿磅到15.25亿磅。中值为14.30亿磅。

油世界：9月份及1-9月马来西亚棕榈油单产分别较10年均值减近9%和7%，使毛棕榈油产量低于潜力水平。我们预计整个2020日历年马来西亚棕榈油总产量在1950万吨，不及上年的1986万吨和2015年高点2000万吨。

油料：

巴西南里奥格兰德州农业研究所（Emater）周四发布报告称，该州2020/21年度玉米播种已完成预期种植面积的66%，播种进度快于去年，而在干燥天气的阻挠下，大豆播种率又为4%。

白糖：

据中糖协，2019/20年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1041.51万吨（上制糖期产糖1076.04万吨），比上制糖期少产糖35万吨，其中，产甘蔗糖902.23万吨（上制糖期产甘蔗糖944.5万吨）；产甜菜糖139.28万吨（上制糖期产甜菜糖131.54万吨）。

棉花：

中国农业农村部公布10月农产品供需形势分析报告：2019/20棉花市场年度结束，棉花进口为159万吨，期末库存估计为732万吨，均调减16万吨；国内3128B级棉花均价为每吨12584元，Cotlook A指数均价为每71.27美分，均处于预测区间。9月新疆大部棉区光温条件较好，北疆手采和机采时间提早，交售价格回升。长江中下游9月以来部分地区阴雨天气导致烂铃多发，对棉花单产和品质的影响有待进一步跟踪评估。2020/21年度棉花生产、消费和贸易均维持上月预测不变，期末库存调减16万吨至733万吨。

贵金属板块
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沪金/银：

世界黄金协会最新发布的数据显示，全球黄金ETF实现连续十个月净流入。三季度以来，机构对黄金ETF持仓均出现比较明显的增仓，黄金ETF增仓幅度达7.6%。10月以来，全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓已累计增加9吨至1278吨，而CFTC黄金非商业净多头持仓自9月底以来连续两周增加，累计增加29527手至248587手，其中多头持仓大幅增加1.2万手，空头持仓减少1.7万手。近期黄金价格波动较为明显，但机构持仓并未明显下降，说明机构对黄金仍存在看多预期。黄金的投资属性对黄金价格有支撑作用。四季度来看，随着美股趋稳以及欧美政治风险聚集，黄金避险需求料将上升。短期来看，基本面影响多空交织，黄金价格料维持震荡。沪金下方第一支撑380元/克，而上方仍有可能重回450元/克。中期来看，支撑金价上涨的逻辑依然存在，美元未达到反转条件之前，以美金计价的黄金价格调整空间有限。若美国新一轮财政刺激计划年内能够落地，金价有望突破历史高位。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』