甲醇低位突破上行，铝价触及20个月高点（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（11月9日-11月13日）：

黑色系方面，焦煤强于焦炭，山西平朔地区发生矿难且仍处救援阶段，晋陕两地召开会议要求加大安监力度。近日港口铁路发运量增幅相对放缓，供应恢复程度及持续性不明确。另外受疫情影响，蒙古首都乌兰巴托暂定封城三天，暂时未对口岸通关造成影响，但是进入11月因天气因素，一般通关相对低位，且近期口岸监管区不允许露天堆放，仓储能力有限，各因素影响预计近期通关中低位徘徊概率较大。铁矿石主力合约重新回到800以上，全国45个港口进口铁矿库存为12777.70，较上周降33.8。

有色系方面，因中国需求超过预期，铝价触及20个月高点。包括上海和无锡在内中国八大消费中心的铝锭库存截至周一降至635000吨；这是1月份以来最低，4月份曾达到峰值168万吨。

化工方面，甲醇低位突破上行。三季度以来，在山东、华东及华南价格协同走高带动下，各地市场醇价强势上攻，东部地区报价基本来到2000元/吨以上。基本面来看，国内供给端开工虽维持高位，但在煤炭价格持续回升背景下，成本挺价效应较强，进口供给端则相对趋紧。


板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块
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铁矿：

全国45个港口进口铁矿库存为12777.70，较上周降33.8；日均疏港量317.41降2.45。分量方面，澳矿5977.30降94.5，巴西矿4102.70增146.4，贸易矿6223.40增16.8，球团834.10降42.48，精粉1214.42增6.46，块矿2546.71降25.69，粗粉8182.47增27.91；在港船舶数130降3条。（单位：万吨）

澳大利亚皮尔巴拉港务局（PPA）公布的最新数据显示，澳大利亚及世界最大的铁矿石出口港——黑德兰港10月份的铁矿石出口量为4648万吨，环比增加2%，同比增加10%；前10个月累计出口量为4.52亿吨，同比增加2758万吨，增幅为6.5%。其中，10月份对中国的出口量达到3972万吨，环比持平，同比增加10.5%；前10个月对中国的出口量为3.94亿吨，比去年同期增加3512万吨，增幅为9.8%。

螺纹钢/热卷：

截至11月12日，本周螺纹社会545.6万吨，周环比下降68.53万吨。热卷社会库存256.19万吨，周环比下降14.01万吨，冷轧社会库存109.74万吨，周环比下降0.77万吨。螺纹钢厂库存247.06万吨，周环比下降32.66万吨。热卷钢厂库存100.62万吨，周环比下降2.1万吨。冷轧钢厂库存32.01万吨，周环比下降1.88万吨。产量方面，螺纹周产量363.59万吨，较上周增加4.24万吨。热卷周产量321.18万吨，较上周下降5.64万吨。螺纹表需464.78万吨，环比增加17.78万吨，螺纹表需再超预期。

焦煤/焦炭：

本周统计全国110家钢厂样本：焦炭库存464.66，增12.35，平均可用天数14.25天，增0.51天；炼焦煤库存871.59，减5.87，平均可用天数17.36天，减0.12天；喷吹煤库存359.81，增5.61，平均可用天数14.38天，增0.36天。本周高炉开工继续小幅下降，钢厂补库明显，山东、河北等地主流钢厂库存增加显现。

有色金属板块
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铜：

全球主要铜矿生产企业预测全年铜矿产量同比减少24.25万吨，较年初的预测下降48.9万吨，其中必和必拓、自由港、嘉能可、力拓等企业产量下降明显。三季度以来，海外铜矿生产缓慢恢复，但上半年失去的产量很难在后期得到弥补，铜矿供应偏紧的格局没有发生改变，这是铜精矿现货TC保持低位的原因。市场有消息称，中国已下令停止进口澳大利亚铜矿石及铜精矿，铜精矿供应偏紧的格局仍有可能发酵。

铝：

因中国需求超过预期，铝价触及20个月高点。包括上海和无锡在内中国八大消费中心的铝锭库存截至周一降至635000吨；这是1月份以来最低，4月份曾达到峰值168万吨。

化工板块
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橡胶：

据中国橡胶信息贸易网，2020年前三季度泰国天然橡胶产量达320万吨，较去年同期的338万吨下降5.3%。具体品种来看，烟片胶产量同比降13.1%；标胶同比降1.4%；乳胶同比降5%；混合胶同比降8.3%。

前三季度天胶国内消费量为46.8万吨，同比降1.1%，去年同期为47.3万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增72%；标胶同比增26%；乳胶同比降39%；混合胶同比降84%。

三季度，泰国天胶月库存均稳定在45万吨上下，截至9月天胶库存为45.4万吨，同环比分别下降11.1%和1.4%。其中，烟片胶占6.1%；标胶占13.5%；乳胶占17%；其他占63.4%。

原油:

美国至11月6日当周EIA原油库存为增加427.8万桶，预期为减少190万桶，前值为减少799.8万桶。

IEA月报：下调全球原油需求预估，称疫苗不会拯救市场。

下调2020年四季度原油需求120万桶/日，下调2021年原油需求69万桶/日；预计2020年原油需求下降880万桶/日，2021年增加580万桶/日。

预计11月原油供应可能会增长逾100万桶/日；2020年美国原油供应下降60万桶/日，2021年下降65.5万桶/日。

预计2021年一季度原油库存几无变动。

OECD 9月原油库存环比下降1970万桶，至31.9亿桶，比5月时的高点仅低4%。

OPEC 10月原油减产执行率强劲，达到103%。受美国风暴影响，9月全球炼油业务下滑。

甲醇：

三季度以来，在山东、华东及华南价格协同走高带动下，各地市场醇价强势上攻，东部地区报价基本来到2000元/吨以上。基本面来看，国内供给端开工虽维持高位，但在煤炭价格持续回升背景下，成本挺价效应较强，进口供给端则相对趋紧。尽管近期去库节奏趋缓，但年末阶段历来增库概率不大，或将继续给予行情中期上攻动力。

农产品板块
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油脂：

据油世界，马来西亚棕榈油平均单产持续下滑，因前期化肥使用减少、劳动力短缺(收成下降)、油棕榈油树龄结构恶化、天气问题及其他因素所致。我们预计马来西亚棕榈油持续季节性减产至少到明年2月，库存将保持极低水平。

11月1日-10日马来西亚棕榈油产量比10月降11.88%，单产降12.51%，出油率增0.12%。

油料：

南美农业专家迈克•科尔多涅博士称，圣卡塔琳娜州从未真正从上年开始的干旱中恢复。不幸的是，圣卡塔琳娜州气象专家预测，11月、12月和1月的天气将比正常干燥，温度高于正常水平。在南里奥格兰德州，情况非常相似。该州大豆播种工作已完成7%，上年同期为11%，五年平均进度为12%。这意味着一周只增加2%。截至上周，大豆播种进度还算正常，但是目前播种进度慢于正常，由于干旱，许多地区播种工作已经暂停。

据USDA发布的11月大豆供需预测数据，2020/2021年度全球大豆：

1、 产量362.64百万吨，较上月调减583.0万吨；

2、 消费量320.89百万吨，较上月调减153.0万吨；

3、 期末库存86.52百万吨，较上月调减218.0万吨；

4、 库销比23.45%，较上月调减0.48个百分点；

5、除中国外库销比23.73%，较上月调减0.2个百分点；

白糖：

据巴西蔗产联盟UNICA，2020年10月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗2679.4万吨，同比降18.26%；产糖173.7万吨，同比增14.4%；甘蔗制糖比43.63%，远高于上年同期的32.02%；乙醇产量同比降26.94%至15.05亿升。

2020/21榨季截至10月30日，糖厂累计压榨甘蔗5.65亿吨，同比增3.65%；累计产糖3641.1万吨，同比增44.02%；累计甘蔗制糖比46.69%，上年同期为35.04%；累计产乙醇270.85亿公升，同比降8.8%。10月底南巴西未收榨糖厂200家，同比增8家；预计11月上旬将有82家糖厂收榨。

棉花：

供应端：疆棉减产、质量下滑，可交割仓单减少，机采籽棉价格周二小幅上涨，手摘棉价格继续上涨，USDA调整中国棉花产量11万吨至599万吨，或依据采收进度；美棉11月USDA报告数据显示产量基本持平为372万吨，出口不变；印度棉播种面积略增，降水过多、红铃虫对单产、收获面积产生不利影响，约15万吨，但USDA报告未作调整；全球产消基本环比基本持平。

需求端：昨日纱线价格弱稳，纱线、坯布开机保持高位，成品库存基本持平，没有明显累库压力，当前逐渐进入淡季，轻纺城坯布成交较去年基本持平，纱线、坯布新单少量增加，成本支撑下报价坚挺，棉花因盘面走弱点价增加。

贵金属板块
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沪金/银：

美国大选不确定性持续，特朗普指控选举被操纵，存在无效选票、重复计票等多种问题，特朗普团队已经在多州提起诉讼。另外，一大关键州佐治亚州已经开始重新计票。从基本面上看，自从曝出疫苗研发成功消息，美债收益率不断攀升，资金流动更偏向风险资产，美元指数也得到了一些支持，避险资产黄金依然会形成持续的打压作用，从基本面上看黄金短期偏空。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』