本周煤焦价格持稳，焦副产品收益再次上升（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（11月23日-11月27日）：

黑色板块，铁矿石主力合约冲上900，全国45个港口进口铁矿库存为12605.4，较上周降146；日均疏港量321.33降1。本周煤焦价格持稳，焦副产品收益再次上升。

有色品种，沪镍领涨，受原料镍矿库存低位及镍铁行情不佳影响，年底前国内可流通镍铁企业将集中检修。目前，内蒙古、辽宁、山东、福建、广西地区的镍铁企业，已计划于年底前安排检修减产。

贵金属板块，自从今年8月升至2000美元/盎司上方的历史高位以来，有关黄金可能见顶的猜测，就始终不绝于耳。而近来有关疫苗研发的连番捷报，更是令以避险资金为主导的贵金属市场彻底陷入了恐慌。

板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块
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铁矿：

全国45个港口进口铁矿库存为12605.4，较上周降146；日均疏港量321.33降1。分量方面，澳矿5956.60降31.85，巴西矿4116.06降44.53，贸易矿6097.30降95.3，球团793.05降16.44，精粉1118.82降26.82，块矿2432.6降98.19，粗粉8260.94降4.55；在港船舶数111降18条。（单位：万吨）

螺纹钢/热卷：

截至11月26日，本周螺纹社会450.43万吨，周环比下降37.48万吨。热卷社会库存233.52万吨，周环比下降11.12万吨，冷轧社会库存106.87万吨，周环比下降0.81万吨。螺纹钢厂库存233.44万吨，周环比增加0.36万吨。热卷钢厂库存102.69万吨，周环比下降1.52万吨。冷轧钢厂库存32.42万吨，周环比增加1.38万吨。产量方面，螺纹周产量360.09万吨，较上周增加0.11万吨。热卷周产量332.4万吨，较上周下降0.98万吨。螺纹表需397.21万吨，环比下降34.44万吨，螺纹周表需下降到400万吨以内，热卷表现继续回升，环比增3.7至345.04万吨。

【新版《钢铁产能置换实施办法》预计在今年年底之前出台】据悉，新版《钢铁产能置换实施办法》目前已完成社会意见的征求工作，预计在今年年底之前正式出台。同时，新的钢铁项目备案指导意见初稿也已基本完成。据相关权威人士介绍，新版钢铁行业产能置换实施办法和钢铁项目备案政策，将更好地指导地方和企业规范钢铁项目建设，确保钢铁总产能只减不增。其中，重点针对当前产量过快增长，产能背道而驰等方面问题提出行之有效的解决办法。

焦煤/焦炭：

全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利530.36元，较上周小幅上涨4.64元；山西准一级焦平均盈利543.2元，较上周小幅上涨3.94元；山东准一级焦平均盈利578.99元，较上周小幅上涨2.92元；内蒙二级焦平均盈利530.12元，较上周小幅上涨10.8元；河北准一级焦平均盈利571.8元，较上周小幅上涨3.11元。本周煤焦价格持稳，焦副产品收益再次上升。

有色金属板块
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镍：

受原料镍矿库存低位及镍铁行情不佳影响，年底前国内可流通镍铁企业将集中检修。目前，内蒙古、辽宁、山东、福建、广西地区的镍铁企业，已计划于年底前安排检修减产。年底前国内可流通镍铁厂计划进一步检修减产共4家，总产能26.30万吨，占国内总产能的38.68%。截至11月23日，国内于2020年已转停产的可流通镍铁厂共7家，均为EF冶炼工艺，其产能约占全国高镍铁总产能的6.08%。以上转停产、检修减产合计11家企业计划执行后，预计镍铁产量较10月产量减少7.21万吨，折合金属量0.70万吨，占国内可流通量的25%。

铝：

因国内外铝价差继续收窄，使购买海外铝的吸引力下降。海关周一公布的数据显示，中国10月未锻轧铝及铝材进口总量为256,619吨，环比下滑27.9%，9月为355,999吨。进口量低于10月出口的418,894吨，使中国连续第二个月成为铝净出口国。

铜：

智利国家铜业委员会Cochilco周一表示，2021年铜价将会继续上涨，主要因为中国需求增长，以及明年上半年疫苗有望供应上市。周一，该机构将2020年铜价平均价格预测值调高到2.75美元/磅，高于8月份预测的2.62美元/磅；2021年铜价平均预测值也调高到2.90美元/磅，高于此前预测的2.85美元/磅。铜价上涨将有助于智利增加税收。周一智利矿业部长巴尔多·普罗库里察在提交Cochilco的这份报告时表示，到年底智利矿工将支付30亿美元的税。

化工板块
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原油：

在欧佩克+即将开会讨论推迟增产之前，该组织内的一些成员国对于未来计划产生分歧，国际油价从八个月高位回落。伊拉克官员批评欧佩克，称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况。欧佩克主席则表示应保持警惕，因组织内部数据暗示明年年初可能出现新的原油供应过剩。

橡胶：

据中国橡胶信息贸易网，泰国橡胶管理局董事会主席巴攀透露，将于26日与农业储蓄银行讨论关于11月27日向全国180万胶农发放第二阶段首期胶价补贴事宜，此次发放胶价补贴总额预计为20亿泰铢。

巴攀表示，第二阶段胶农收入担保项目涉及补贴橡胶林面积1800万莱，补贴价格标准为优质胶片每公斤60铢，新鲜胶水（DRC 100%）每公斤57铢，杯胶（DRC 50%）每公斤23铢。担保胶农收入的产量标准为干胶（DRC 100%）每个月每莱不超过20公斤，杯胶（DRC 50%）每个月每莱不超过40公斤。第二阶段胶农收入担保的预算为100亿4200万铢。

至于橡胶园主和割胶工人的第二阶段首期补贴，其中优质胶片市场参考价格为每公斤62.62铢，已超过政府规定的每公斤60铢价格，所以不需要发放补贴。新鲜胶水（DRC 100%）补贴每公斤4.14铢，因为市场参考价格为每公斤52.86铢，而担保价格在每公斤57铢。杯胶（DRC 50%）每公斤补贴3.91铢，因为市场参考价格在19.09铢，而担保价格为每公斤23铢。第二阶段首期发放补贴的金额大约20亿铢。

农产品板块
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油脂：

船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）补发的11月马来西亚棕榈油产品出口数据显示：

马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为446630吨，较10月1-10日出口的562850吨减少20.6%。

11月1-15日出口量为662376吨，较10月同期的791516吨减少16.3%；

11月1-20日出口量为899322吨，较10月同期的1130578吨减少20.5%；

11月1-25日出口量为1127495吨，较10月同期的1430899吨下滑21.2%。

油料：

近日市场消息称巴西农民对中国销售的大豆有违约的可能。《油世界》对此回复：目前还没有违约现象，但是从巴西当地一机构了解到，一些人认为明年1月初农民有违约交付大豆的可能，预计明年1月份前2-3周，巴西大豆装船低于预期，原因有2点：1）今年12月末陈作大豆库存偏低，2）因今年种植延误大豆收割推迟。

海关总署公布的数据显示，中国10月油菜籽进口量为263615.21吨，较上月下滑2.47%，同比增幅为101.31%。数据亦显示，中国10月自加拿大进口油菜籽194107.06吨，较上月下滑24 69%，同比增幅为201.05%。

白糖：

据云南糖网不完全统计，截至11月26日广西已有超过30家以上的糖厂开榨，新糖开始大批量上市销售。

据中国海关，2020年10月中国食糖进口量为88万吨，较9月份53.97万吨增加34.03万吨（增幅为63.05%），较去年同期45.33万吨增加42.67万吨（增幅为94.13%）。2020年1-10月总进口量为365.34万吨，较去年同期284.81万吨80.53万吨（增幅为28.27%）。

棉花：

南疆喀什某库负责人表示，受疫情影响，各轧花厂入库量不大。截至目前，入库量不足4万吨，较去年同期20万吨少16万吨。目前，进出疆汽车难找，司机需持有通信证及3日内的核酸检测证明。

库尔勒某库今年入库约8万吨，与去年同期相比基本持平，因库容有限，企业放缓每日预约数量。目前部分经销商已移库内地但数量不大。

通过了解，铁路运输正常，皮棉入库后，期货仓单注册量不大，分析其原因：1、企业加工成本高，期货价格较低，企业成本倒挂，经销商现货成交困难；2、今年普遍反映加工指标较往年有所下降，企业注册仓单高升水货物不多；3、目前纺织市场及下游消费不及预期，成交量不大，部分轧花企业已开始与内地纺织企业进行对接。

贵金属板块
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沪金/银：自从今年8月升至2000美元/盎司上方的历史高位以来，有关黄金可能见顶的猜测，就始终不绝于耳。而近来有关疫苗研发的连番捷报，更是令以避险资金为主导的贵金属市场彻底陷入了恐慌。贵金属市场人气的溃散，显然不光光只是反映在了价格走势上。美银数据显示，截至11月18日当周，投资者已从黄金基金撤出的资金规模达到创纪录的40亿美元。该行已因此放弃了其对金价将升至3000美元的预估。美国银行虽然下调了预期，但尚未转为彻底看空。该银行目前仍预计金价明年会涨至2000美元以上，然后到2022-2025年回落至1900-1950美元左右。花旗银行分析师表示，他们预计明年黄金平均价格为每盎司2100美元，到2022年将达到2200美元。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』