交易中的赔率与胜率，你真的懂吗？

资深的足球迷，可能还记得2015-2016赛季，英超莱斯特城以升班马的身份夺得联赛冠军的奇迹。而在赛季开打前，他们被各大博彩网站视为最有可能降级的球队，莱斯特城的夺冠赔率，只是象征性的1赔5000。

这个1赔5000的赔率是个什么概念呢？

我们看看英国媒体统计的博彩公司曾经开出的各类奇葩事件的赔率：

比如英国达人秀毒舌评委西蒙当选英国首相，1赔500

卡梅伦当阿斯顿维拉队主教练，1赔2500

莱斯特前锋瓦尔迪转行演电影拿奥斯卡，1赔1000

金卡戴珊当选美国总统，1赔2000

猫王还活着，1赔2000

……

所以，我们可以看出，可能性越低的事件，赔率就越高。

在期货交易中，单次交易的结果，要么赢要么亏，以及赢多少亏多少的区别。但是站在更高的层面将所有的交易结果放到一起分析，胜率和赔率就成为我们要着重关注的指标。

胜率很好理解，就是盈利的交易次数除以总的交易次数。有些交易者格外的看重胜率，认为胜率越高越好，这其实是一种严重的误区，胜率固然重要，但是不考虑盈亏比的胜率，也没有实际的意义。

赔率通常也叫盈亏比，盈亏比即是一段时间内总的盈利额除以同时间段内亏损额的比值。显然，盈亏比越高，单子交易的利润就能覆盖更多次数交易的亏损，对胜率的要求也就没那么高。盈亏比的另一种理解方式是交易者冒一元钱的风险，能够赚取的利润。基于这样的理解，我们可以将胜率、盈亏比和期望收益三者之间的关系，用公式表达出来：

Q=P-（1-P）/R

Q为期望收益，P为胜率，R是盈亏比。

借助公式，可以更好的理解，要想期望收益为正值，那么当盈亏比为1的时候，胜率至少要大于50%，而当盈亏比能够做到3的时候，胜率只需要大于25%，就能实现正收益。

一套交易系统，如果追求更高的胜率，往往会牺牲赔率，反之亦然。比如同样一个交易系统，仅仅把止盈目标调小，止损幅度适当调大，其胜率和赔率就能发生极大的改变。

实际交易中，我们的胜率和赔率也往往像跷跷板一样，一起一落。如果考虑到账户的净值状况，我们也可以把胜率和赔率比作长方形的两个边长，长方形的面积就相当于最终的账户净值。

不同类型的交易者，侧重方向会有不同。新手常常会陷入一个误区，就是过分看重胜率，而忽略赔率。所以在他们的交易中，会出现这样一种倾向，一单交易，不盈利绝不离场，这样导致的直接结果，就是浮亏的单子坚决不止损，盈利的单子一有利润赶紧落袋，最后结果往往是一连串的小额盈利之后，一次失控的大幅亏损，使账户由赢转亏。

有经验的交易者，会综合考虑两者的关系。也有极端追求高赔率的交易者，并获得巨大的成功，华尔街幽灵便是如此。幽灵做交易，有两个法则，法则一是：只持有正确的仓位，开仓后仓位不能被市场证明是正确的，就要马上平掉。法则二是：正确的仓位要加码，加码的仓位也要受到规则一的限制。

仔细分析这两个法则，会发现，开仓后，只要行情没能马上朝持仓方向行走，就要平仓。这样就会出现大量的极小额度的止损离场，交易的总体胜率就不会高。而规则二要求，开仓后走出浮盈的单子，一定要加码，如果加码的仓位被市场证明是正确的，就会有进一步的加码。如此，一旦捕捉到一波流畅的趋势行情，就能收获极端高的盈利额，也就是把总体赔率做到极致。这样即便在胜率不高的情况，总体交易下来，也能收获不菲的利润。

其实做大赔率的思维在我们日常生活中也经常会用到，打麻将时，如果牌不好，那就不如做好防守，少吃少碰少杠、尽量别放炮，输了也不多，牌好的时候，不妨将胡牌番数做大。开店卖服装时，进回各种款式的服装，但是爆款的可能就一两种，那就不妨将其他款式赔本打折处理掉，腾出空间卖爆款，实现利润最大化。

但实际操作中，追求大赔率事件，往往意味着要经历长期频繁的小额度亏损，对个人的心态影响很大。不过如果在心中对赔率和胜率的关系有一个全景的认识（full picture），对提高执行力会有很大的帮助，也有助于交易者实现正向的收益预期。