从粮食安全视角分析白糖的交易机会

2020年是个不平凡的年度，疫情过后的中国，“粮食安全”仿佛一夜之间占据了各大新闻媒体的头条。“餐饮浪费”，也上升到要由主席亲自指示的地位。

作为中国人，已经太久，没有亲身感受过饥饿的恐惧。当普通人还在为节食减肥而努力的时候，突然听到“粮食安全”，心理落差非常大，于是有比较敏感的人，心里会想是不是出了什么事，开始恐慌性的抢粮屯粮，而后的事实却证明根本没必要。

那究竟是为什么，高层如此强调“粮食安全”？我们的粮食安全是否有保障？粮食安全视角下，我们在期货市场上的相关农产品又有哪些交易机会呢？

其实早些年国内关于粮食安全、18亿亩耕地红线等是有过讨论的。

经济学家茅于轼，从全球经济一体化的思路出发，认为“国外有足够的粮食生产和全球化的市场。发生饥荒的可能性即使不等于零，也是微乎其微的。确保18亿亩耕地以保障粮食安全的观点是错误的，甚至是有害的。”

显然从早些年的全球化经济如火如荼的格局、从比较优势的经济学理论来说，进口量又便宜质量又好，确实没必要在国内耗费大量的人力物力去种粮。但是很可惜，粮食安全不是一个简单的经济学或者农业问题，而是一个严肃的政治问题，关乎到国家民族的生死存亡的大问题。

这一点上，作为政治家的前美国国务卿基辛格就看得更透彻：如果你控制了石油，你就控制了所有国家；如果你控制了货币，你就控制了全世界；如果你控制了粮食，你就控制了所有的人！

粮食不同于普通的商品。一般普通的商品，供给出现缺口，价格上涨，导致出不起或不愿意出高价的人不去购买也就完了。但是粮食不一样，粮食只能多，不能少，粮食供给如果出现10%的缺口，那价格就不是上涨10%那么那么简单，而是要一直上涨到10%的人完全买不起为止。因为谁都不想成为那10%，谁都不想被饿死。

利用粮食发动经济战，我们的老祖宗就已经玩得很溜了，《管子-轻重戊》中就记载了一篇名为《鲁梁之君请服》的文章，讲述了管仲如何不费一兵一卒，帮助齐国征服鲁梁的故事：

桓公曰：“鲁梁之于齐也，千谷也，蜂螫也，齿之有唇也。今吾欲下鲁梁，何行而可？管子对曰：“鲁梁之民俗为绨。公服绨，令左右服之，民从而服之。公因令齐勿敢为，必仰于鲁梁，则是鲁梁释其农事而作绨矣。”桓公曰：“诺。”即为服于泰山之阳，十日而服之。管子告鲁梁之贾人曰：“子为我致绨千匹，赐子金三百斤；什至而金三千斤。”则是鲁梁不赋于民，财用足也。鲁梁之君闻之，则教其民为绨。十三月，而管子令人之鲁梁，鲁梁郭中之民道路扬尘，十步不相见，曳繑而踵相随，车毂齺，骑连伍而行。管子曰：“鲁梁可下矣。”公曰，“奈何？”管子对曰：“公宜服帛，率民去绨。闭关，毋与鲁粱通使。”公曰：“诺。”后十月，管子令人之鲁梁，鲁梁之民饿馁相及，应声之正无以给上。鲁梁之君即令其民去绨修农。谷不可以三月而得，鲁梁之人籴十百，齐粜十钱。二十四月，鲁梁之民归齐者十分之六；三年，鲁梁之君请服。

从粮食安全的广角聚焦到国内的白糖产业上，我们来看看目前的白糖是否具备交易机会？

我国主产糖区在广西，主产区地形崎岖，生产的自然条件相对较差，成本相对较高：2016年，我国甘蔗生产成本为360-400元/吨，与巴西（134-158元/吨）、印度（140-168元/吨）、泰国（200-230元/吨）、美国（214-227元/吨）和澳大利亚（214-229元/吨）相比，处于较高水平。

国家对甘蔗收购实行的是保底价，18年收购价是500元/吨，19年下调至490元每吨。按11-13%的出糖率，加工成本1200-1400元/吨，目前国内白糖成本在5200-5600元/吨。同期广西柳州地区白糖现货报价也在5400左右。

以8月28日ICE原糖12.77美分的收盘价，按50%配额外的进口关税计算，进口到岸价格为4445元/吨，仍远低于国产白糖成本，进口糖价格优势巨大。

既然如此，国家为何不全部放开白糖进口，而是要实施严格的进口配额制度？

说到底，还是为了保护我们的国内的白糖产业，不至于在极端情况下，受制于人。

中国近些年来白糖年产销都在1000w以上，每年约有300多万吨的供给缺口，由国储和进口填补。

白糖的属于贸易保护比较严格的农产品。自中国加入WTO后，中国开始实施白糖进口配额关税制度，该制度演变如下：

额外关税细则：配额内关税维持15%不变，配额外关税在原来50%基础上，上浮45%，即为95%，往后逐年递减5%。也就是17-18年为95%，18-19年为90%，19-20年为85%。

自2016年以来，年度配额保持在194.5万吨不变，配额内进口量，按7：3的比例向国营和非国营渠道分配，国营渠道进口的白糖大部分进入国储库。19年数据是，配额内194.5万吨，配额外进口量发放许可时135万吨，实际进口134.5万吨，总进口量339万吨。

4-5月份这轮白糖的千点下跌行情，回顾其驱动逻辑，一是美原糖的暴跌带动，郑糖向外糖价格靠拢，二是额外进口关税到期后，进口成本的下降；同时也还有当时整个商品空头氛围的影响。

但是，这样的驱动逻辑是难以持续的，进口配额总量不变的情况下，仅税额的小幅度调整，并不能成为左右国内白糖价格的主要因素。郑糖的价格走势仍要以国产白糖成本及需求状况作为主导逻辑。所以，结合目前产区5400左右的白糖价格，个人认为郑糖2101是具备做多条件的。

期货有风险，投资需谨慎，以上内容仅供参考，盈亏自负！