白糖小幅回升，有再次选择方向的迹象（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（8月17日-8月21日）；

今日玻璃跌停。虽然南方连日暴雨对玻璃需求形成一定扰动，但生产企业普遍对后期市场需求保持乐观，加之现货价格持续改善，中国7月玻璃产量较上月回落86万重箱至7830万重箱，且为历史同期新高。6月开始全国玻璃生产线点火数量明显超过冷修数量，截至8月中旬在产产能净增约6500吨/日，带动纯碱需求增加约1300吨/日。

农产品中，白糖小幅回升，有再次选择方向的迹象。短期巴西中南部地区的干燥天气使生产商可以收获更多的甘蔗，巴西制糖比偏高，供给压力仍在，但当下交易因素为中国需求，国际食糖偏低的价格已基本反应新榨季利空，短期价格仍有向上修复空间。

有色板块整体偏强，沪铜领涨。力拓下调2020年精炼铜产量预期。目前预期全年精炼铜产量将在13.5-17.5万吨之间，此前预期为16.5-20.5万吨。下调是因为公司在美国犹他州的Kennecott矿场的冶炼厂重启延误，重启延误是由于计划中的维护，预计该冶炼厂将在两个月内运行。

板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块

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铁矿：

【上周澳洲巴西铁矿发运总量万吨2563.7万吨，环比增加158.7万吨】

1.本期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2563.7万吨，环比增加158.7万吨；澳洲发货总量1797万吨，环比增加152.5万吨；其中澳洲发往中国量1558.7万吨，环比增加129.6万吨；巴西发货总量766.7万吨，环比增加6.2万吨。

2.全球铁矿石发运量（8/10-8/16）：本期全球发运总量3108.2万吨，环比增加133.0万吨。

螺纹钢/热卷：

截至8月20日，本周螺纹社会库866.82万吨，周环比增加8.22万吨。热卷社会库存267.94万吨，周环比下降3.59万吨，冷轧社会库存110.1万吨，周环比下降2.55万吨。螺纹钢厂库存367.44万吨，周环比增加4.22万吨。热卷钢厂库存119.13万吨，周环比增加2.15万吨。冷轧钢厂库存31.83万，周环比下降1.64万吨。产量方面，螺纹周产量384.97万吨，较上周下降1.54万吨。热卷周产量329.69万吨，较上周下降5.89万吨。冷轧产量80.53万吨，周环比增加0.24万吨。

焦炭/焦煤：

本周统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下（单位：万吨）：

1.本周统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港215减10，青岛港136减9，日照港57增7，连云港45减5，湛江港25平，总库存478减17。本周港口进口焦煤库存小幅下降，通关依旧较长，锚地船舶较多，疏港正常。

2.本周港口焦炭库存：天津港25增2，连云港4减0.5，日照港98.5减2.5，青岛港155增5，总库存282.5增4。本周港口贸易商集港库存继续上升，但价格上涨后贸易商拿货也变得更加谨慎。

有色金属板块

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铜：

据SHMET上海金属网，力拓周三下调2020财年精炼铜展望，目前预期全年精炼铜产量将在13.5-17.5万吨之间，此前预期为16.5-20.5万吨。下调是因为公司在美国犹他州的Kennecott矿场的冶炼厂重启延误，重启延误是由于计划中的维护，预计该冶炼厂将在两个月内运行。

铝:

【国际铝业协会：7月中国以外全球原铝产量为217.1万吨】据SHMET上海金属网，国际铝业协会数据显示，7月中国以外全球原铝产量为217.1万吨，较月增加5.6万吨，较上年同期减少3.7万吨。（国际铝业协会）

镍：

【欧盟向世界贸易组织投诉印尼镍原矿出口禁令】据SHMET上海金属网，雅加达8月19日，印尼海洋与投资统筹部长卢胡特受采访时讲欧盟曾因印尼限制镍原矿出口向世界贸易组织（WTO）投诉，因此禁令，欧盟2027年新能源汽车目标受害。卢胡特讲，印尼已准备好面对世贸争端，印尼的立场是保护资源和环境，为印尼国民福利最大利用镍资源，印尼要发展镍下游产业，将来成为全球最大锂电池和新能源汽车生产国之一。印尼自2020年1月份禁止镍原矿出口。印尼商务副部长认为欧盟投诉是正常的，镍矿石高价值的产品，国际贸易国家之间发生争端也是正常的，印尼将一贯尊重世贸组织规则解决冲突。

化工板块

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橡胶：

据中国橡胶信息贸易网，2020年上半年泰国天然橡胶产量达225万吨，较去年同期的230万吨下降1.8%。具体品种来看，烟片胶产量同比降12.7%；标胶同比增5%；乳胶同比降1.4%；混合胶同比降7.3%。

上半年天胶国内消费量为31.8万吨，同比增4.1%，去年同期为30.5万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增77%；标胶同比增35%；乳胶同比降44%；混合胶同比降84%。

二季度，泰国天胶库存呈现月连续下降趋势，截至6月天胶库存降至38.5万吨，同环比分别下降17%和27%。其中，烟片胶占7.9%；标胶占13.7%；乳胶占12.8%；其他占65.6%。

原油：

据EIA周报，截止8月14日当周，美国原油产量为1070万桶/日，较前值-0万桶/日；商业原油库存为51245.2万桶，较前值-163.2万桶；战略原油库存为65122.8万桶，较前值-267.1万桶；汽油库存为24376.2万桶，较前值-332.2万桶。精炼需求为1448.7万桶/日，较前值-17.1万桶/日。

甲醇:

本周港口库存以华东累库及华南去库为主，江苏地区前期推迟船货基本已经进江卸货，浙江地区到船集中。华南地区周内去库幅度明显。港口总库存环比减少0.56%，同比增加2.1%；本周西北地区甲醇生产企业库存量环比增加约7%。

玻璃：

虽然南方连日暴雨对玻璃需求形成一定扰动，但生产企业普遍对后期市场需求保持乐观，加之现货价格持续改善，中国7月玻璃产量较上月回落86万重箱至7830万重箱，且为历史同期新高。

农产品板块

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油脂：

独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周四公布的数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为925083吨，较7月1-20日出口的1170709吨减少21.0%

从目前的买船情况来看，年内菜油进口预估达到150万吨问题不大，菜籽进口可达250万吨折油约110万吨，加上目前的库存，可以满足当前国内被压缩的菜油需求，但非转菜油。据估计，菜油需求从之前的25万吨/月的消费被压缩至20-22万吨/月，减量主要在川渝及西北地区。包装油的亏损是需求下滑的重要原因，据了解，中小企业的盈亏平衡点在8600-8700元/吨的成本左右，大集团的盈亏平衡成本可能上移到9000元/吨。包装油亏损可能加剧企业交割的愿意，从这点来看，对菜油的新高并不太看好。

油料：

据新华社北京8月20日报道，在商务部20日举行的网上例行新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰介绍，据海关统计，今年1至7月，我国进口大豆5513万吨，金额214亿美元，同比分别增长17.7%和13.3%。大豆进口为保障国内食用油供应和蛋白饲料需求发挥了重要作用。

据巴西商贸部，截止8月16日当月（共10个工作日），巴西累计装出大豆350.19万吨，大豆日均装运量由上周的31.87万吨/日增至35.02万吨/日，较去年同期的22.75万吨/日增53.95%；累计装出豆粕70.07万吨，日均装运量由上周的7.18万吨/日降至7.00万吨/日，较去年同期的6.35万吨/日增10.35%。

白糖：

短期巴西中南部地区的干燥天气使生产商可以收获更多的甘蔗，巴西制糖比偏高，供给压力仍在，但当下交易因素为中国需求，国际食糖偏低的价格已基本反应新榨季利空，短期价格仍有向上修复空间。

棉花：

据张家港市棉花商会，截止2020年8月17日张家港非保税棉35773（环比+273）吨，保税棉花64753（-1604）吨，共至100526（-1331）吨。张家港保税区进区5046吨，出区6346吨。

贵金属板块

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沪金/银：

从美联储最新的7月会议纪要显示，疫情的反复使得美联储对经济前景的预期依然 较为悲观，这可能导致美联储在更长的时间内坚持激进的刺激措施。特别是在美国今年 11 月总统大选临近，美联储料至少直到明年年底都将维持政策利率在当前的低利率水平。

据悉，美联储主席鲍威尔8月27日将就市场期待已久的“货币政策框架评估”发表讲话。如果美联储强调了维持宽松的必要性，并且明确了“平均通胀目标”，这意味着美联储可能将在更长时间内维持宽松，这也对金价构成支撑。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738

免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』