本周橡胶大涨，铁矿领跌黑色板块（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（10月19日-10月23日）：黑色系方面，淡水河谷铁矿石（粉矿）产量达到8870万吨，较上季度增加2110万吨，增长31.2%。全国45个港口进口铁矿库存为12415.58，较上周增177.06。本周铁矿领跌黑色板块。能源化工方面，橡胶受到多重利好影响，本周大涨。泰国橡胶局主管10月21日预计胶价或很快上涨至每公斤67泰铢，因中国需求增加，而橡胶供应由于南方降雨频繁以及疫情期间劳动力短缺而下滑。但由于原油继续走弱，带动整个板块维持弱势。贵金属方面，美国大选前，黄金不大可能走出单边行情。目前关注点在于疫情持续下，美国对经济的救助计划，特别是新一轮财政刺激计划谈判进程。

板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块
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铁矿：

淡水河谷发布第三季度产销量报告。第三季度，淡水河谷铁矿石（粉矿）产量达到8870万吨，较上季度增加2110万吨，增长31.2%；同比增长2.3%。报告显示，淡水河谷北部系统创下5690万吨的单季产量纪录，其中8月份产量最高，达到1970万吨。S11D矿区创下2440万吨的单季产量纪录，并于9月份创下830万吨的单月产量纪录。

全国45个港口进口铁矿库存为12415.58，较上周增177.06；日均疏港量308.29降3.56。分量方面，澳矿5858.12增4.65，巴西矿3700.38增180.09，贸易矿5996.10增181.7，球团976.96降12.11，精粉1208.14降9.46，块矿2555.74增28.84，粗粉7674.74增169.79；在港船舶数151降14条。（单位：万吨）

螺纹钢/热卷：

截至10月22日，本周螺纹社会库730.47万吨，周环比下降47.21万吨。热卷社会库存286.8万吨，周环比下降7.82万吨，冷轧社会库存111.99万吨，周环比下降2.25万吨。螺纹钢厂库存327.93万吨，周环比下降10.36万吨。热卷钢厂库存111.95万吨，周环比下降7.43万吨。冷轧钢厂库存33.56万，周环比下降0.8万吨。产量方面，螺纹周产量358.85万吨，较上周下降0.76万吨。热卷周产量320.69万吨，较上周下降3.42万吨。螺纹表需416.42万吨，环比下降27.12万吨。热轧表需335.94万吨，周环比下降8.88万吨。

焦煤/焦炭：

【进口港口焦煤库存减少7万吨、港口焦炭库减5.5万吨】本周统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下（单位：万吨）：

1. 本周统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港123减2，青岛港95减6，日照港49平，连云港43增6，湛江港25减5，总库存335减7。近期进口煤政策进一步收紧，进口焦煤通关难度加大，锚地船舶较多。

2. 本周港口焦炭库存：天津港25减1，连云港3减1，日照港75减3.5，青岛港136持平，总库存239减5.5。港口库存继续下降，贸易商报价上涨，港口可售资源紧张。

有色金属板块
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铜：

国际锻造铜委员会（IWCC）周四上修了今明两年铜需求预估，因为消费开始复苏，不过仍预期2020年是逾十年首个需求减少年。预计2020年精炼铜需求同比减少4.6%至2290万吨，最新预期比上次高出近30万吨。预计2021年需求复苏5%，高于此前预估的4.4%。IWCC称，今年中国精炼铜需求可能减少0.4%，但明年讲增加4.5%。

镍：

国际镍业研究组织(INSG)周四表示，8月全球镍市供应过剩缩窄至6600吨，7月未8400吨。今年前8个月，全球镍市供应过剩97900吨，去年同期为短缺32400吨。

化工板块
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橡胶：

泰国橡胶局(RAOT)主管Nakorn Tangavirapat10月21日预计胶价或很快上涨至每公斤67泰铢，因中国需求增加，而橡胶供应由于南方降雨频繁以及疫情期间劳动力短缺而下滑。

原油:

据EIA周报，截止10月16日当周，美国原油产量为990万桶/日，较前值-60万桶/日；商业原油库存为48810.7万桶，较前值-100.2万桶；战略原油库存为64008.1万桶，较前值-76.6万桶；汽油库存为22701.6万桶，较前值+189.5万桶。精炼需求为1302.6万桶/日，较前值-55.1万桶/日。

据俄罗斯卫星网，欧佩克成员国9月份的减产执行率为102%，是5月份以来的最高水平。

农产品板块
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油脂：

MPOA 预估2020年10月1-20日马来西亚CPO产量数据：马来西亚产量环比减7.59%，沙捞越产量环比减少8.38%，沙巴产量环比减1.11%，东马环比减3.22%，马来半岛环比减产10.18%。

油料：

根据不同分析师的估计，暂停关税后，巴西将在2020年最后一个季度进口大约30-50万吨主要来自美国的大豆。然后这对巴西压榨商来说可能还不够，巴西肉制品行业对大豆动物饲料需求高企。巴西一大豆压榨商称，2020年最后一个季度，巴西压榨行业需要150-200万吨大豆。但他补充称，大豆供应紧张和破纪录的价格料将放缓巴西第四季油籽压榨速度，因压榨利润率为负。

前几日大豆上涨主要原因在于大豆上市延迟，加工企业集中补库后市场出现阶段性供需失衡的局面。而本周因天气良好，产区大豆收割快速推进，多地收割进度已近尾声，市场大豆供应量增加，紧张趋势缓解。

白糖：

据印度经济时报报道，贸易商称，印度出口商以及国际糖市上的买家急切盼望印度公布10月1日开始的新年度的糖出口政策。眼下，新年度已开始了20余天，但印度仍未签署出口合同，因为围绕在过去两年曾被延长有效期的出口补贴措施存在不确定性。贸易人士称，印度比哈尔邦（Bihar）的议会选举是导致新政策推迟公布的原因，该邦有不少糖厂。

棉花：

据中国棉花网，2020/21年度轮入50万吨高品质、高等级新疆棉将对ICE、国际棉花现货市场的影响，几家国际棉商、进口企业及棉纺织厂的看法是，对ICE继续反弹是利好，但助推作用并不大，ICE上试73美分/磅的趋势不变，原因如下。

1、轮入计划并不改变中国、全球棉花的供需形势；况且按惯例2021年3月份或5月份中国政府又将轮出储备棉，通过反复“蓄水、放水”来稳定棉价、平抑市场情绪、满足纱厂需要；当然由于2020/21年度新疆机采棉品质、颜色级同比下滑，收储50万吨或导致国内高指标、高可纺性棉花供给的担忧，中高品质美棉、巴西棉、西非棉等进口迎来阶段性利好；

2、或影响、制约中国买家签约采购2020/21、2021/22年度美棉。2020年度国储棉轮入37万吨左右新疆棉（实际入库量或接近40万吨），而轮出成交约50万吨；如果不计2020年美棉签约采购的话，国储库较上年度有所下降。部分外商、国外出口企业担心，一旦50万吨新疆棉轮入启动且竞卖活跃，中国采购将相应下调、减少中美第一阶段协议中美棉的采购量；

3、轮入50万吨新疆棉能否启动还要看内外棉花差价，12月1日前市场还存在很多变数。当内外棉价差回落到800元/吨以内时启动交易，而目前内外棉花价差高达2000-2200元/吨，显然不符合储备棉轮入条件。因此启动轮入的路径有三个：一是外棉价格上涨；二是国内棉花现货价格下跌；三是内外棉价相向而行，但内外价差较大幅度缩小。如果ICE背靠70美分/磅继续走强上试73美分/磅、75美分/磅，要启动储备棉轮入，郑棉只能大幅回落或小幅上涨来缩小内外价差。

贵金属板块
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沪金/银：美国大选前，黄金不大可能走出单边行情。目前关注点在于疫情持续下，美国对经济的救助计划，特别是新一轮财政刺激计划谈判进程，落地时间预计在大选之后，投资者现在正等待特朗普和他的民主党竞争对手拜登在11月3日大选前的最后一场辩论。大选后，如果美国出台了前所未有的刺激措施，以缓冲疫情对经济的影响，黄金被普遍视为对冲通胀和货币贬值的工具，有望结束横盘走势，进一步上涨。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』