中国恒大危机发酵

恒大危机发酵，预期9月的销售持续大幅下降，甚至被人传闻破产。

中国恒大，股价从27跌到2.96；

恒大汽车，股价从72跌到12。

除了股票，恒大的债券也是全线暴跌，恒大的债券定价几乎肯定会发生违约。

根据恒大最新的公告：6-9月恒大销售数据越来越差，经营压力巨大。

本集团于2021年6月、7月及8月的物业合约销售金额分别为人民币716.3亿元，人民币437.8亿元，人民币380.8亿元，呈下降趋势。9月通常是中国房地产行业物业合约销售高峰，然而由于对本集团的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，本公司预期9月销售持续大幅下降，导致本集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

昨晚，针对破产传闻，恒大集团发表声明称：想尽一切办法恢复正常经营。

网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。

另外，为解决恒大财富投资产品兑付问题，恒大方面公布了三种兑付方案供投资者选择，包括现金分期兑付、住宅、公寓、写字楼、商铺、车位以及冲抵购买恒大楼盘尾款等多种可供选择的“抵债”兑付方案，由投资者选择和组合搭配。

恒大暴雷几成定局，但牵扯的范围实在太广，涉及的行业也实在太多。先看一组数据：去年中恒大自己爆料，他家所涉及的银行类金融机构128家、涉及非银行类金融机构121家；公司上下游合作企业达到8441家 792个项目，229城，在建1.23亿平，公司员工14万名，解决就业317万 ；已售未交楼204万业主烂尾无法收楼。恒大集团在相关银行、信托、基金等金融机构及债券市场的交叉违约，对上下游供应商和客户违约，波及到的企业和个人实在太多。

所以，谁最惨？上下游供应商和恒大商票的持有者，恒大财富的购买者，恒大员工和他们被迫买理财的家属亲友，几十万股东，几百万还在等房子和50年退款的业主都很惨。恒大许老板或许用一己之力毁掉了10%的中产，这还没计算风险的发酵和后续更严重事件下波及的范围。

恒大暴雷是预期之中的，但最后如何收场谁都不敢想。看到豆瓣上的这么一本高评分书籍，不知道作者是否想到他所谓的“价值投资（α）”赚的钱，终究还是“市场的钱（β）”。

今天市场比较惨烈，下跌家数多、跌幅大，前期主线成了杀跌重灾区。

涨跌家数和赚钱效应：涨停还是那么多，但暴跌的个股相当多。

涨跌的板块结构：继续快速切换。下面的热力图中主要翻红的就是锂电和鸿蒙，这两块有些刺激存在，加上之前跌了不少，这个交易日表现突出；大面积飘绿的基本都是周期品板块，上周四周期板块暴涨、上周五马上暴跌、这周一周期表现出众、今天又是集体暴跌。就这么个波动法，咱也不说是否是顶部的征兆，但至少可以预期短期要在这里面躺着享受上行趋势几乎不可能了，波动放大后不会让里面的人好受。

港股，下跌还没结束。监管之下，多家科技巨头市值蒸发早已上万亿，也带动港股市场集体向下。今年剩余时间里，港股大概率就是演绎图中的走法——方向都是向下，无非看过程曲折一些还是来得痛苦一些。早前恒生科技出现大幅反弹，估计不少人以为见底，但我们观点从来就没变过：当前抄底可能还早了些。

美股和波动率VIX，处在变盘关口。标普上行通道走到极致，对应的另一头波动率也收缩到极致。不去猜美股是否见顶、波动率是否见底，但阶段性走到这种极致状态，往往意味着一次猛烈的波动释放——这里特指向下。

大类资产角度去看，同样也处在变盘的临界点上。大佬们的押注方向是显而易见的：美债收率抬升-黄金下跌-风险资产（商品、股票）下跌