A股罕见大跌，拉闸限电是元凶？

今天的A股市场，是很长时间来最具亏钱效应的一天，前期的热门主线、同时也是资金扎堆的周期成了今天下挫的重灾区。

850家上涨而且其中不少是勉强红盘，下跌家数3567家，9%以上跌幅的公司有265家，5%以上跌幅的公司1043家。

板块结构上，白酒为代表的消费板块大涨，鸡和猪也跟着上涨，这意思是喝酒吃肉。跌幅靠前的主要是周期品种，稀土、磷化工、小金属（锂钴）、锂电产业链、钛白粉、水泥等。

市场即便出现股灾，也依旧呈现着割裂的板块结构。说到今天这种极端的板块波动，那就不得不提9月17日的一条关键讯息：

多家基金公司证实，监管在查风格漂移而违约基金产品，要求自查并说明情况，部分产品被要求调仓

什么叫“风格漂移”？简单介绍一下，目前市场上风格漂移的基金归纳起来有三类，分别是中小盘基金买大盘股、量化基金“伪”量化（人工操作）、主题基金名不副实。举个典型例子，“易x达中小盘”购买的主要是万亿市值的白酒，这和中小盘没半毛钱关系，所以改名叫“易x达优质精选”。

其实，文娱、文体主题基金才是重灾区。由于主题内的股票表现很差，所以成了风格漂移的重灾区。明星基金经理袁芳管理的工银瑞信文体产业、刘畅畅的华安文体健康主题等知名基金，就是类似的情况。

看看工银瑞信文体产业的持仓，你肯定会问这和文体产业有半毛钱关系？这个问题产业的第一重仓——宁德时代是新能源的核心龙头。

从宁德中报披露的情况看，重仓他家的1362只基金中，出现了很多与新能源毫无关联的主题基金，如嘉实文体娱乐基金、宝盈人工智能基金、博时互联网主题基金、中邮健康文娱、华宝万物互联、银华互联网主题等。

所以很明显，今年上半年的风格漂移就是一堆和电新无关的主题基金纷纷扎堆买入新能源、光伏。另外我猜测，7月调整后这些基金追逐热点，大举买入钢铁、煤炭、化工、有色等周期品，风格又漂移到了周期股。所以，有传闻说“这几天是消费基金经理不愿意自己三季报让客户看到有周期、新能源，不然人设就塌了，这几天在疯狂调前十大持仓股。”这个逻辑很顺，盘面上就是大家看到的一头猛砍周期砸跌停，另一头狂买消费拉白酒龙头。

盘中各位也就看到了茅台涨停，五粮液封板到收盘，两家公司成交金额排名前两位。而部分有龙虎榜的大跌周期股，卖出席位有不少机构的身影。

至于为什么在最近几天周期暴跌越来越多，拉闸限电并不是元凶，核心是因为马上9月结束，基金要披露三季报，到时候就能看到前十大持仓。所以，结合风格漂移以及这个特殊时间点的意义综合去看，很多事情或许能够解释。

还有3个交易日放长假，讲讲一些实用的东西：

1、风格/板块主线。别去猜哪里会走出来，这三五天甚至接下来的一个月，大概率没有清晰方向（成长板块涨太多、消费板块没有基本面数据支持、受限产因素支持的原材料板也有所透支）。如何应对？早就讲过了，均衡配，各种风格都来一点。

2、值得留意的重要事件。（1）国常会再提大宗商品保供稳价，但这是逆向选择，市场价格会反应一切；（2）中秋假日期间消费仍然较为疲弱，复盘已经聊过，国庆大概率延续弱势。

3、海外大类资产波动加剧。国庆会不会出现曾经的盛况——大A关门、然后外围就开始猛跌？（我就随口一说，但近期要留意海外的异动信号）。