作为入市16年的老股民，说一下我的持股策略

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昨天早上我提到后面的持股思路要有一些改变，其实是周四晚上写的，当天晚上我就先去雪球的组合里去尝试匹配一下，结果发现它的每一个操作都是被记录的，所以我看下来那一大片的调仓记录，看起来很恐怖。这里和大家说一下，这只是组合的调仓，并不是实盘调仓。

之前的持仓股并没有动。

对已有的持仓股，我个人的看法还是坚守，原因为几个持仓股的基本面并没有发生变化，甚至还在好转；中国建筑和华侨城A每年还有比较高比例的分红，且自身还在不断降杠杆，经营风险也在逐步降低，未来很可能会提升分红比例；当前股价虽然长期不涨，实际上也没有多少实质性的下跌，市场风格的切换是很快的，盲目去追逐市场风格有可能得不偿失。

对于股票池：

当前的选股上我提升了一下容忍度，将估值的上限大幅提升了，这带来两个问题：

一是这些股票的业绩增长是否可持续；

二是即便业绩持续，其估值是否可持续。

这其实是两个风险，一是业绩风险，二是估值风险。为了规避或降低这两个风险，我采用了如下的措施：

一是将选股范围限定在沪深300和民企100的范围内，这两个指数成份股有很多重叠，实际上是315个。

二是将过去业绩增长不稳定的股票排除。过去业绩不稳定，通常表明经营环境变化大，未来能不能稳定也就很难说。

三是公司将存在较多负面传闻的股票排除。从康得新、神雾环保等几个股票的教训来看，你很少有精力、有能力将这些负面新闻证明或证伪，作为投资者我们回避即可，没必要陷在里面。

四是在相同行业内最多保留市值前三的公司。

这样一排除，选股范围就小了很多。再在其中排除自己不看好的行业，以及净资产收益率过低的股票，范围进一步缩小。缩小了范围之后，再在其中寻找标的，难度会小不少。当前我初步筛了一下，范围已经缩小到只有114个了。不过也不可能一个一个去筛，根据自己的能力圈和偏好会有选择去看，觉得合适就在自己的股票池里。再在这些股票池里根据估值、市场表现等其他因素择机买入。

股票池的股票估值有高低，所以分为两大块：一是估值相对合理；二是估值过高的。

当前我的自选股票池：

恒瑞医药、益丰药房、卓胜微、上汽集团、隆基股份、汇川技术、长江电力、中国中免、海康威视、兆易创新、科大讯飞。

这里面，卓胜微和上汽集团两个是没有写过文章的，其他都是写文章分析过的，后面我会把自己的分析给大家分享一下。

我在周五上午开盘时买入了一点恒瑞医药，本来还想买点卓胜微，买时才发现股价居然接近500块，一手就要5万块。这点零花钱不够买一手都，只好作罢。简单说一下买入理由：

恒瑞医药的优点：创新药龙头，管理层优秀，盈利能力好。医药企业的规模很关键，只有有了足够的规模才能持续研发投入，才能不断有重磅的新药出来。而较大的规模也可以规避单一新药投入的不确定性。恒瑞医药的国际化也在加速推进。股价在当前位置差不多横盘了一年半了，当前估值大约为70倍，但按今年的盈利估算，大约为50倍。在贵州茅台都要60倍的背景下，这个估值我觉得可以接受。主要的风险还是横盘不涨，继续消化估值。

这次创业板指数冲破了周四计算的买点，所以下周一我打算买入一点创业板ETF（159948），沪深300指数走势偏弱，暂时不买。

#股票#