众兴菌业市值涨14亿，接盘圣窖酒业是“王牌”还是“烂摊子”

被元诚黄金甩掉后，盛椒酒业再次找到了新的合作伙伴，中兴菌业。

6月22日，中兴蘑菇收到深交所的关注函。收购后股价持续上涨，深交所查询公司财务状况。

应深交所要求，中兴细菌披露了收购该公司的意向，股价迅速上涨。据搜狐财经盘点，中兴蘑菇在收购前一周披露的总市值约为28.7亿元；披露收购意向后，连续两个交易日实现了一个字的涨停和全部市值。增长迅速。

6月23日，中兴菌业再次创出每股11.66元的单字涨停板。截至发稿时，其总市值达到42.88亿元，总市值在一周内增加了14.18亿元。

发出关注函，打破中兴菌业“速战速决”收购计划。

根据意向书披露，本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》要求的重大资产重组。

根据中国证监会的规定，不构成本次交易的重大重组。此次收购以现金方式进行，不涉及秘密收购。本次交易无需经过证监会审核。

“现金收购”的简短话语背后，隐含着双方的利益。

与元诚上次婚姻的黄金交易条款不同，盛椒酒业选择了一次性现金支付“退出”，而中兴菌业则是通过酱汁和酒的使用进入白酒行业。收益资本市场同时努力提升自身业绩。

摆在我们面前的是人人都需要人人的现实，这让业界对这群“酒菜”组合持谨慎态度。毕竟，以优惠条件炒股票在资本市场上司空见惯。

据北京尚冰木品牌代理首席顾问刘立清介绍，中兴蘑菇收购盛椒酒业完全被视为“受方”，盛椒酒业股东有明显的收买意图。盛椒酒业虽然地处茅台镇，但其优势尚未凸显，股东们无非是趁着辣酱和酒，加速将“错误”转移到自己手中。

相左证监会规定的收购意向书

中兴细菌近日宣布，公司拟以现金方式收购刘健、刘良月持有的盛娇酒厂100%股权，并已与两人就此次收购达成初步合作意向，并签署《股权收购合作意向书》。

除现金交易外，本次收购在意向书中定义为“不构成关联交易，也不构成重大资产重组”。

根据证监会发布的搜狐财经《上市公司重大资产重组管理办法》，根据第一章第十二条的规定，买卖总资产占报告期末上市公司总资产的50%以上经审计合并财务会计制度。最近的财政年度期间；最近一个会计年度买卖资产产生的营业收入占上市公司经审计的合并财务会计报告同期营业收入的50%以上；买卖资产占上市公司最近一个会计年度营业收入的50%以上。经审计合并财务会计报告期末净资产率达到50%以上，超过5000万元。满足上述任一条件即构成重大资产重组。

据中兴菌业2020年财报显示，报告期内，实现营业收入约14.83亿元；报告期末，中兴菌业总资产约55.82亿元，净资产约2.729。十亿元。

由于双方本次收购的初步意向，上市公司未披露收购标的的主要财务数据。根据元诚黄金此前披露的盛郊酒业财务数据，截至去年8月底，盛郊酒业总资产约为3.24亿元。

与《上市公司重大资产重组管理办法》的规定相比，盛娇酒业的总资产未必能达到上市公司总资产的50%，即27.9亿元，也难以满足上市公司50%的收益公司。 7.42亿元，占上市公司净资产的50%，即136.5万元，但符合“超过5000万元”的条件。

相比之下，收购意向书中提到的“小额资产重组”未必成立，后续各方可能会相应修改收购方式。

在收购意向书与中国证监会规定相矛盾的同时，深交所也发出了关注函，要求就收购的支付能力、增长理由等问题作出适当说明。盛娇酒的表演。

据元诚黄金此前披露，2018年至2020年前8个月，盛酒业实现营收81.09万元、2833.12万元、3394.94万元，2019年实现营收增长3393.80%，净利润为-74.82亿元。 811.03 万元和101.48 亿元。可以看出，2019年，盛酒酒业不仅扭亏为盈，净利润增长近5倍。

如此“辉煌”的业绩增速，即便是收入超过20亿元、同样在茅台市的国泰酒业，也是“无与伦比”。国泰酒业招股书显示，2019年营收18.88亿元，同比增长约60%。国泰酒业增长最快的营收增速仅为105%。

需要注意的是，上交所也以“盛椒酒业业绩增长的合理性”为由，向元诚黄金发出询价函，要求说明盛椒酒业业绩大幅上涨的原因和依据。该行业及其盈利能力是否可持续。

一周后，上交所等待的不是元诚黄金询价的回应，而是“重要资产重组完成”的公告。据元诚黄金解释，终止收购的原因是“经过多轮谈判，双方未能就目标公司的估值达成一致意见”。

对此，白酒营销专家蔡雪飞对搜狐财经记者表示，在辣酱和酒的加持下，盛酒酒业有一定的业绩快速增长的可能，但不排除存在着企业为了实现目标而存在的资本管理手段。内部快速扩张。

各自取利的买卖，“未关联”的经营

面对退回“前任”的询价函，相较于元诚黄金发行股份的交易，中兴菌业与盛椒酒业的“非关联交易”之间的关系，双方“一锤子买卖” ”使这笔交易更加脆弱。

根据收购意向书，中兴菌业希望实现“双核心业务发展”和“新的利润增长点”。

搜狐财经盘点发现，2016年至2020年，中兴菌业分别实现净利润1.59亿元、1.42亿元、1.12亿元、6800万元、1.89亿元，同比增长38.58%、-10.24 %、-21.32%、-38.89% 和176.24%。

中兴菌虽然在2020年实现了净利润增长，但2017-2019年净利润连续三年下滑。

同时，在收购意向书曝光后，中兴蘑菇行业的资本市场走势，这笔交易显然不是储蓄表现那么简单。

据同花顺统计，6月15日至23日，中兴菌业累计涨幅达49.30%，总市值增长逾14亿元至42.88亿元。收购意向披露后，您已连续3次涨停。去年，中兴菌的涨停只有7个。

对此，蔡雪飞表示，类似的炒作在资本市场并不少见，比如宝德、海印、铭品世嘉股份、大豪科技、红星股份、ST亚星、景智股份等。不过，股东仍在追逐酒类板块，资本市场存在操纵空间。

刘立清也认为，盛椒酒业与中兴菌业的交易，是资本追逐酱酒热的典型案例。不过，这艘船能否用“金针菇和酒酱”控制还有待观察。虽然莎莎和葡萄酒热潮是明显的趋势，但盛椒酒业在品牌、主导产品和渠道市场上都没有明显的优势。所以，盛椒酒瓶只是为了增加中兴菌业在资本市场上的噱头，也透露出盛椒酒业有意趁着酱汁火热寻找买家“卖个好价钱”。

刘立清进一步表示，茂祥酒类品牌企业的发展需要深厚的功底，包括精炼生产工艺标准、长期资产的大量投资，以及巨大的品牌建设能力和市场开拓能力，需要5-5年的时间。 10年形成市场。

这也再次说明了中兴菌业与盛椒酒业之间业务关系的脆弱性。

根据意向书，本次收购不属于关联交易。截至目前，盛椒酒业与中兴菌业或其关联方不存在控股关系。

合伙人的缺席意味着，如果交易通过，盛椒酒业股东就可以完成“提现”输出。盛窖酒业的进一步发展和上市公司未来走势不会对现有股东的利益产生任何影响。同时，类似“资本激励制度”，由于盛椒酒业相关人员与上市公司无关，可能跟不上盛椒酒业的发展。

深交所也就此提出质疑。根据关注函，中兴细菌应结合现有的人员结构、白酒行业人才库、盛酒酒业技术库、上下游渠道等，对跨境收购的可行性进行说明。以及未来的整合计划，是否有能够形成协同效应的业务，是否有足够的能力经营葡萄酒行业的资产，是否能够有效控制基础资产。

公开资料显示，盛窖酒厂位于茅台市7.5平方公里黄豆酒中心产区，已实现年产6万吨酒和3500吨酒的生产能力。与全国及台湾酒业相比，2019年酱酒产量已达5274.68吨。

同时，搜狐财经从盛娇天猫旗舰店看到，其高端酒的零售价在600元以上，但销量多为1甚至0。最畅销的酒是盛娇53。售价43元/瓶嘟大曲已经每月销售87支笔。

与国泰酒的天猫旗舰店相比，最畅销的产品是国泰国标酒小酒版，零售价119元/瓶，月销量达到400多支。其核心国泰国标月销量2015年单品白酒也达到了69笔。

与以传统渠道为主的盛郊酒业和国泰酒业两家相比，盛郊酒业的每一款产品的销售都不是没有问题。

蔡雪飞告诉搜狐财经，作为茅台市的中小型酒业企业，盛椒酒业具有中心酱酒产区的优势，但规模小、产能有限、品牌领导力弱、销售网络窄覆盖面广，资本快速变现化工公司是短期内扩大规模和影响力的捷径，中兴菌业也可以实现资本市场的提升。不过，由于圣椒酒自有品牌的局限性，其在白酒板块乃至茅台镇的品牌估值都不高。

刘立清进一步表示，茅台市目前正经历着“酱酒热风”，但大部分酱酒企业以卖基酒为生。盛郊酒厂的生产技术、基酒储存、主要产品、市场份额都值得怀疑。此时，可想而知，以食用菌为主的中兴菌类市场，在白酒品牌的经营上难度可想而知。