今天的话题是一次朋友聚会中的热点。当时我表达观点是当前国人的金融生活已经实现了90%的离柜率，万一哪天断网了，某支付公司破产了，人们手里没有现金，银行也没有足够的现金，我们的社会生活会不会变的一团糟乱？为了保障在极端情况下社会生活的秩序，或许就是能够离线支付DCEP的使命。

近日读书会秘书处组织了DCEP专题学习讨论。以下为摘要、笔记：

何为数字人民币？

数字人民币，是中国人民银行发行的法定数字货币，即“数字货币电子支付”（DC/EP,Digital Currency Electronic Payment）。

数字人民币由人民银行发行，是有国家信用背书、有法偿能力的法定货币。

与比特币等虚拟币相比，数字人民币是法币，与法定货币等值，其效力和安全性是最高的，而比特币是一种虚拟资产，没有任何价值基础，也不享受任何主权信用担保，无法保证价值稳定。这是央行数字货币与比特币等加密资产的最根本区别。

有专家解释说，把央行发行的数字货币看作数字化的人民币现金就能够更好理解什么是数字货币。也许另一种说法更简单，即数字货币就是现金货币的电子化！数字货币不仅仅是法定货币，更是百分百现金备付。

因此，最简单的理解是，数字货币是另一种真实的钱，是现金的电子化。

数字货币的特点

一、数字货币的数字钱包替代了银行卡等银行账户媒介，货币储存方式发生了重大变化。以前我们的钱有两种储存方式：现金和银行账户，数字货币只有一种方式：数字钱包。

二、数字货币的转账更容易、更方便。以前我们的转账方式是柜台、自助柜员机、手机银行和网络银行。数字货币的转账方式可以不用通过任何介质，不需要网络只要双方都有DC/EP的数字钱包，只要双方两个手机碰一碰就可以直接完成转账。

三、数字货币的功能完全与纸质现金一样。区别在于一个是数字形态，一个是纸币现金，一个是装在口袋里，一个装在数字钱包里。

四、数字货币与现金货币相比更可以满足匿名支付但同时更可控。数字货币可以更能满足匿名支付的需求，可以用来进行一些不想让别人知道的消费。但是如果数字货币用于非法支付，则比现金货币更容易追溯。

数字货币对传统银行的影响

央行数字货币的核心原则：基于100%准备金发行、双层运营、账户松耦合和不付息。

一是数字人民币的普及不会完全取代现在货币，只能是部分取代现有货币，并对现有货币的功能进一步完善。

数字货币只是在一定程度上替代现有货币，但并不会完全替代现有货币，数字货币两大功能：储存和支付。而储存只是小额现金会使用数字货币，人们不会将大额资金用于数字货币；同样数字货币的支付也一般限于日常生活消费支出，而不会完全替代所有的现金支付。更多的是法定数字化货币可以作为法定纸币的补充，从而形成纸质货币和数字货币相互补充的整体格局；另一方面是适应未来数字经济的新趋势，法定数字货币将有利于推动数字经济的发展和新型价值形态的出现。

二是数字货币的普及会对传统银行的现金支付产生一定的影响，但是不会从根本上动摇银行的地位和生存发展能力。

银行作为货币的中介，数字货币的发展特别是数字钱包会有一定的银行脱媒作用。数字货币替代的是小额现金收支，解决的是日常生活消费支出和收入的需求，从根本上来讲，数字货币可能会对微信支付和支付宝支付的冲击更大，而支付宝和微信支付已经在极大程度上替代了银行的现金支付，同时伴随移动支付的发展，银行的现金离柜业务已经越来越普及，银行的离柜率已经达到了90%左右，所以，取代现金支付对银行并没有什么大的影响。

但数字货币只是一种货币形态，并没有取代银行的功能，比如银行的信贷功能、资金中介功能仍然需要通过银行进行办理和管理，并不因为数字货币形态的改变而改变。

从另一意义上讲，数字货币的数字钱包会积累大量的资金，以前这些资金都集中于微信账户和支付宝账户，而微信和支付宝要通过有偿的方式存入银行，这就是我们平时在支付宝账户的理财收益，但数字钱包可能会通过无息的方式回归到银行，从而为银行提供大量的低息资金。

同样重要的是，如果数字人民币全面普及，传统商业银行将改变经营模式。数字货币跟银行并没有必然的直接冲突，数字货币只是纸质货币改为数字货币便于转账支付等等，没有改变银行的业务形态，即使是将来的数字货币，如果你要进行理财、要进行贷款申请、要进行资金大额交易，都属于通过银行办理。

在近期的2021清华五道口全球金融论坛上，博鳌亚洲论坛副理事长周小川也表示，DCEP的计划是一种双层系统，而且整个研发队伍是由人民银行组织，由主要商业银行，包括工农中建等，还有电信营运商和几大第三方支付机构共同参与研发，都是在他们以往工作的基础上，瞄向升级换代的新台阶。大家都是在一条船上，当然在一条船上的人有时候也会有不同意见，有时候也可能在有些问题上会有争议，但毕竟是一条船上。并不是有些人说的好像是一种内斗，谁会取代谁的说法。

数字货币与第三方支付的区别

从本质上来讲，数字人民币是“钱或货币”，而移动支付是“取收钱的方式”。二者的关系或可以比喻为“鱼”和“钩”，或“水”和“瓢”，性质完全不同。

从货币的统计口径上看，央行数字货币属于M0，即现金的范畴；第三方支付工具里的资金本质上是非存款类金融机构存款，属于M2的范畴。换句话说，数字人民币账户是一个原生银行账户，里面的金额相当于本身存在的“一张张钱”；而用户在第三方支付工具里开的账户只是一个记账的账户，其对应的金额是在商业银行里的存款，因此用户在使用第三方支付时，要关联银行卡账户上的资金。

数字人民币在支付时效率更高，可实现支付即结算；第三方支付机构则必须通过清算机构进行清算。

微信、支付宝等第三方支付工具在使用时收取了一定的手续费，而数字人民币作为公共产品，在使用时不需要手续费。

作为央行发行的法定货币，数字人民币不允许拒收，将拥有最广泛的使用场景，且其法律地位和安全程度都高于第三方支付工具。

数字人民币还可以实现双离线支付，两个人的手机里都有DCEP（Digital Currency Electronic Payment，数字货币）的数字钱包，只要手机有电，哪怕没有网络，两个手机一碰触就可以使一个人电子钱包里的数字货币转给另外一个人。目前第三方支付软件还没有实现这一功能，只能单离线。

总结：数字货币对现有支付体系影响不大，微弱利好传统银行。

1.银行的重点业务是信贷，个人和企业都离不开银行，数字货币可以让银行获得更多无息资金，在某种意义上说是微弱利好传统银行。

2.对于支付宝和微信，重点在于服务、生态的构建和依赖，数字货币可以接入，有服务可以消费，微信和支付宝就有自己存在的价值。

3、美团、苏宁易购等第三方的支付方式多了一个支付方式选择，比如美团就接入了数字货币的支付通道，未来或将降低对支付宝和微信在极端状态下的依赖。因为微信可以为商户导流，这些商家要摆脱微信的难度还是挺大的。DCEP的出现，降低了国民经济体系对支付宝和微信的依赖，是国家经济体系安全的备份。

4.DCEP离线应用可以成为微信、支付宝在离线状态下的补充。

5.银联的POS机，出现的时间比现在的收单机构历史长，但现在已经很少看到银联，即使有技术支撑，有政策支持，有国家背书。DCEP技术好，方便，但要真正走进千家万户，改变人们的使用习惯，这里最根本的还是服务要跟上，服务还是要靠民间机构来推广。（银行渠道力量微弱，看看他们自己的手机你银行和POS推广就知道了。）

最近的市场表现让太多的人失去了信心，鸡汤的作用也不太明显。突然看到一条好消息，这里转发过来，希望能给悲惨的灵魂一点点安慰：

特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。

投资理财##巴菲特##股票##财经头条#

巴菲特读书会

价值投资理念、知识经验学习与交流平台，投资风险教育平台。

发现价值，践行价值。书会长期开展独立投研活动，定期发布原创研究报告，组织线下分享活动。

“行稳致远”，秉持“专业、谨慎、诚信”的精神，努力与会员和客户共同实现长期价值稳步成长。