每年两会都有各种各样的提案，有关乎国计民生的，有关乎国际大事的等等，不过今年的两会上有代表和委员提出了一个问题，而这个问题与我们每一位投资者都密切相关，那就是关于“沪指失真”的问题。

其实“沪指失真”是个老问题，早在2006年的时候这已经是一个人人议论的问题，而这里的“沪指”当然指的就是我们每日口中的“大盘”。对于大部分投资者而言，尤其是炒股有一定年头的老股民，可能或多或少有这样的困惑，就是这么多年来大盘虽然起起落落，见过6124的辉煌，也见过1849的悲惨，但是为什么绝大部分时间总是徘徊在3000点上下？面对近几年的行情，可能感觉更加强烈，以至于市场戏称“满3000就打折”。

其实这其中反映了更深层次的问题，就是沪指和国民经济发展水平不匹配的现象。这一点如果只是单纯的用指数点位来看则非常明显，改革开放以来，我国经济实现了长达三十多年的高速增长，GDP从2000年的10万亿增长到现如今的99万亿，然而反观大盘，到现在都没有完全突破3000点。

但是，如果我们换一个角度，从沪市上市公司的总市值来看，似乎就不存在这个问题了。从2000年到2019年沪市总市值从3万亿增长到35万亿，这样一看，增幅就和GDP的增幅相差不多了。

那么现在的问题在于，为什么大盘一直不见涨呢？为什么大盘的表现并没有体现经济的增长？

主要有四个方面的原因：

1. 指数成份股结构与经济发展情况不相符。

老股民都知道一提拉抬指数，首先就想到肯定是那些“大象”权重股的影响，而这些权重股基本都是以能源，金融等为代表的传统周期性行业，而互联网，数字经济，新能源等这些新兴企业近10年对宏观经济增长有非常大的贡献，但是这些企业却在指数里体现甚微，而其中的代表企业都没有在A股上市。

2. “新陈代谢”的机制不完善。

我们知道并不是每一家上市公司都能像茅台格力那样优秀，健康的市场经济制度应该是优胜劣汰的，那么垃圾股绩差股就应该被市场淘汰，但是目前来看这一机制在A股并不完善，所以就导致这些垃圾股拉低了指数整体的水平。

3. 新股纳入存在不妥之处。

新上市的个股在一定时间后会被纳入指数编制当中，而我国自2007年就规定新股上市11个交易日后计入指数。但是我们能发现，对于上市的绝大部分新股而言，这个时间点基本是打开涨停板股价由涨转跌的拐点，而且大部分新股都开启了漫长的下跌路程，这无疑对指数拖累明显。

4. 编制方法有待改善。

一般来说，股票指数的编制有三大类方法，价格加权法，等权重法，市值加权法。而市值加权法又分按自由流通股本或是总股本来计算，早在1997年美国的标准普尔指数就用自由流通股本来编制计算，随后这一方式也被应用于全球其他主要股票指数的计算，比如日本和香港都采用此种方式。但是我国的上市公司大部分自由流通股本都很小，还有的不足10%，所以这就导致了一定的偏差，这也是导致“赚了指数不赚钱”的原因之一。

总体来看，虽然存在上述诸多问题，但是这几年市场体制也在不断完善，尤其是近一年市场制度加速与国际接轨，从科创板到创业板试行注册制等等，相信上述的问题都会得到逐步解决，比如新股计入和自由流通股本问题，这两方面都有国外成熟市场的改革经验可以借鉴。

但愿即将迎来“而立之年”的大盘能够变得更成熟，更有效，能够变成一张体现我国经济成就的明信片。