价格低就是赚钱良机？机构坑人也是暗戳戳

文字 | 小丫

来源 | 小丫投资笔记（XiaoyaNotes）

10月只剩最后一周了，盘了下10月写的文章，居然没有一篇和基金相关的。

为什么？

纯粹因为我已经挺久没去管自己手上那几只基金了，反正都是定投，也不知道底在哪里，随缘吧。

倒是前两周黄金跌到264时顺手买进，想着全球市场恐慌情绪蔓延，连美股都开始跌，避险情绪应该高涨。今天一看金价，快278了，就这么小赚了一笔。

市场上现在其实不少便宜货，早上开会时同事还问，机构一直在嚷着政策底到了，是不是该抄底了？

只能贴张图自行感受下：

小丫倒是想起前两天有个读者来问：

某只基金净值现在都跌破1了，超便宜，是不是能入手了？

这位朋友怕不是对“便宜”有什么误解。

首先，净值低不等于真便宜；

其次，衡量基金是贵还是便宜，我们通常会看“估值”，尤其是指数基金；

再者，有时候基金估值低，也不意味着就能马上买入。

01

何谓基金净值？

基金净值，是基金资产在某一时点上的市值扣除负债后的余额，代表的是一种权益，而非价格。

单位基金净值

=（总资产-总负债）/基金总份额

=净资产/基金总份额

基金在发行时，都会以1份1元作为净值起点，比如一只募集规模为5亿的基金，其份额为5亿份，单位基金净值为1。

所以很多人误以为，只要基金净值跌破了发行价1元，就是便宜货，可以闭眼买。

但净值低或跌破1，不等于真便宜。

举个栗子：

10月23日

嘉实沪港深精选股票，最新净值1.2710

景顺长城沪港深精选股票，最新净值0.9680

同样是沪港深精选，如果按净值高低来看，貌似净值已经跌破1的景顺长城更值得入手？

比如1万块，买嘉实的只能买到7867.8份，买景顺长城的却能买10330.6份，同样一笔钱，净值低的能买到更多份额。

但我们换个思路来看：

10月17日

即一周前，我们想从这两只基金中二选一投1万元——

选净值低的景顺长城，1万元可买到的份额是10515份；

选净值高的嘉实，1万元可买到的份额是8123份。

两只基金近1周都没有分红，不考虑手续费，同样的1万元：

买净值低的景顺长城，一周浮盈

10515*（0.968-0.951）=178.8元

买净值高的嘉实，一周浮盈

8123*（1.271-1.231）=324.9元

从浮盈来看，买更便宜的景顺长城沪港深精选股票，一周后的收益还比不上净值高的嘉实沪港深精选股票。

再看这两只基金近一周的涨幅：

景顺长城沪港深精选股票，近1周涨幅1.89%；

嘉实沪港深精选股票，近1周涨幅3.33%；

这说明啥？

说明无论你买的基金净值有多低，最终决定你收益的还是基金涨幅即收益率，而不是买入价格。

实际上，基金净值反应的只是基金过去的业绩表现和管理水平，而我们买的却是基金未来的盈利能力。

更粗暴的栗子：

一家连年亏损前景渺茫的上市公司，股价便宜到5块，和一家连续几年盈利都不错的上市公司，股价10元，你买哪家？

肯定选盈利预期好的这家。

这也是为什么以前茅台股价冲到六七百，还有股民坚持买进，因为看好茅台未来的价值，还有空间等待市场发现。

02

再者，基金净值还受分红和拆分影响。

基金分红或拆分，基金的净值都会减少，我们看基金的累计净值就知道了。

比如嘉实沪港深精选股票，目前的净值是1.271，累计净值是1.3390，这只基金今年6月就分红过1次。

基金拆分对基金的管理者、总资产、已实现收益、未实现利得等都无影响，但小丫觉得这类操作对新手投资者有点不厚道。

举个栗子：

小明持有1万份额，净值为2元的某基金，总持有基金资产为2万元。该基金决定按1:2的比例进行拆分，则基金净值回到1元，总份额变为2万份，小明持有的总基金资产不变，仍然是2万元。

拆分前

10000份*2元=20000元

拆分后

20000份*1元=20000元

但新手投资者，很容易误认为该1元净值的基金便宜，选择买入。比如来问小丫“某基金净值现在很低，是不是该买入”的这位......

为什么要拆分基金？

业内普遍的说法：

为了降低投资者对价格的敏感性，吸引更多投资者进入，从而改善基金份额持有人结构，使得基金经理更为有效的运作基金。

但是，要知道基金公司的收益主要是依靠管理费、交易费来的，基金规模大，能赚到的费用就越高。

所以拆分这个事，基金公司是真为了基金良好运作着想，还是为了多赚管理费、交易费，就见仁见智了。

如果是一只业绩表现历来优秀，净值高的基金进行拆分，新手投资者因为“净值低更便宜”的错误认知而买到这只基，那也无妨，反正这只基的盈利预期不错。

如果历史业绩差得要死，还敢搞拆分，真想骂死这家基金公司，误导新手。

所以，学习一些投资常识提高自己的认知是多么的重要啊各位亲，不会轻易就因为“便宜”而掉坑里，都是我们赚的辛苦钱，凭什么被这么简单的伎俩给蒙骗过去！

03

基金估值低，就一定能买入吗？

也不是。

估值只是投资指基的一个必要条件，而非充分条件。

小丫之前没少跟大家聊估值指标，尤其是定投指数基金时如何判断估值高低。

如果市场一帆风顺，我们挑个估值低的指基进场，说不定能博取到更好的收益。

但我们的A股市场，极不成熟还很魔性。基本上涨幅由20%的时间贡献，余下80%的时间都在跌。

工具用得再好，要想在这样的市场中赚到钱也需要一些运气和耐心。

没人敢保证接下来一年A股一定会雄起，进还是不进，看自己的风险承受能力和耐心吧。长期定投，总能熬到市场重回3000点以上的那天，别着急把子弹都打光了。

以上内容仅作知识交流，不构成任何投资建议或决策。