市场按下暂停键

【市场概述】

周三沪深两市总体呈现窄幅震荡态势，最终沪指收报3277.44，上涨0.19%；创业板指收报2750.55，上涨0.23%，两市涨跌家数比为1563:2482，涨跌停比为40:5。盘面上，汽车（+3.75%）、无人驾驶（+1.22%）领涨两市，蚂蚁金服概念（-2.19%）、注册制次新（-1.73%）领跌。总体而言，市场缩量震荡，指数红盘但个股下跌居多，赚钱效应不强。

【核心观点】

基本面：第一产业三季度受夏粮早稻增产以及生猪产能回升影响，增长动能大幅超过去年同期水平。第二产业恢复速度整体超预期，其中工业受出口订单转移和地产投资带动增长恢复较快，建筑业同比增速大幅超过去年同期增长水平，但地产和基建的放缓可能会使建筑业增速放缓。第三产业整体恢复速度较慢，住宿餐饮、租赁商务方面存在明显的阻力，批发零售和交通邮政的增长速度恢复也不及预期。

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政策面：①MSCI宣布MSCI全球标准指数系列和MSCI中国全指数系列纳入陆金所，决定于11月13日生效。②中国移动携手中兴通讯等发布《5G+工业互联网安全白皮书》。

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资金面：①4号两市共计成交金额7244.45亿，较前一日减少602.94亿，高于20日成交均额7396.42亿。②4号沪深两市共计净流出271.2亿，其中沪市净流出73.97亿、深市净流出195.67亿、创业板净流出138.32亿。③4号北向资金净流入2.36亿，其中沪股通净入2.38亿、深股通净流出0.02亿。④3号两融余额15275.83亿，较前一日增加58.37亿，其中融资余额增加30.32亿、融券余额增加28.06亿。

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技术面：①沪指“早晨十字星”后小幅反弹，各技术指标修复，有助上行。②创业板指继续连阳，反弹势头不减。

蚂蚁被暂停是周三绕不开的话题，毕竟作为冻结打新资金20万亿的“庞然大物”，其影响不言而喻，表明了监管层对金融稳定要求的明确态度。从市场角度来说，不利一面是，可能会引发对金融科技公司的估值重估，以及大资金情绪；利好一面是，在市场量能持续萎缩的情况下，暂缓发行对市场流动性的改善立竿见影，同时也保护了中小投资者免受其上市用互联网公司的估值类比银行估值巨大风险带来的负面冲击。

【操作策略】

随着美国大选结果逐步揭晓，不管结果如何，打造自主可控芯片产业链的国家意志不能改变，否则永远要看别人脸色。当然，靴子落地终究是好事，市场在经过长达3个月的震荡整理后，风险释放基本已经到位，场外资金也在寻找一个临界点，坚持四季度依然会有一波“吃饭行情”观点不变。在未发生量变之前，依然是轻指数重个股，从基本面出发，结合未来经济发力方向，逢低布局。一手抓业绩确定的板块，另一手抓低估值的金融、汽车、消费电子等。短线继续关注注册制次新的波段机会。