科技难兴，市场分化

【市场概述】

周三沪深两市总体延续震荡回落态势，创业板领跌，最终沪指收报3342.20，下跌0.53%；创业板指收报2681.52，下跌3.31%，两市涨跌家数比为1414:2645，涨跌停比为43:17。盘面上，白酒（+3.02%）、水泥（+2.59%）、煤炭（+2.47%）、钢铁（+1.37%）等白马蓝筹上涨。总体而言，市场赚钱效应快速降温，成交量锐减，但外资入沪出深，两市明显分化。

【核心观点】

基本面：10月CPI同比0.5%（前值1.7%），PPI同比-2.1%（前值-2.1%）。CPI继续下行主因是去年同期高基数的下降和猪肉价格的大幅回落，PPI持平主要是受到国际原油价格调整的冲击。

---------------------

政策面：①发改委表示尽快完成储气能力建设目标。②第三届进博会累计意向成交726.2亿美元，比上届增长2.1%。

---------------------

资金面：①11号两市共计成交金额8696.15亿，较前一日减少1115.89亿，高于20日成交均额7792.73亿。②11号沪深两市共计净流出594亿，其中沪市净流出172.55亿、深市净流出447.92亿、创业板净流出237.08亿。③11号北向资金净流出9.3亿，其中沪股通净入24.9亿、深股通净流出34.2亿。④10号两融余额15568.38亿，较前一日增加29.94亿，其中融资余额增加23.78亿、融券余额增加6.16亿。

---------------------

技术面：①沪指明显获得资金支持，小幅调整仍保持在周一大阳线内。②创业板指被资金抛弃加速调整，KDJ死叉分散，MACD有死叉趋势。

近期A股表现用一句话来形容就是：翻脸比翻书还快。科技热潮仅仅维持1天便打回原形，周一领涨周三领跌，科技难兴则市场难涨，权重护盘，创业板沦为重灾区。如果从向好的面去思考，短期的震荡是资金为年末甚至跨年行情开始的调仓换股，毕竟内外环境整体向好，全球市场风险偏好提升，在经济恢复和货币宽松条件下，A股有望趋势上涨。而沪股通连续两日逆势净流入值得关注，到底是护盘需要，还是风格切换的开始？

【操作策略】

短期市场情绪波动较大，应对的最好方式就是暂时远离他。保持仓位不动，对盈利或小幅亏损仓位可适当减仓，多看少动，以选股为主，静待趋势明确。后市上涨或以结构性行情为主，业绩预期改善的周期股和科技股有较大机会，如券商、有色金属、钢铁、汽车、港口海运、电子设备、半导体元器件等。