股市的风格轮动之一

大家都看到近一年创业板指数涨得特别好，从2010年成立到现在已经3532点了，而沪指从1990年成立到现在也才3466点。虽然指数编制以及IPO等方式有很大区别，但毕竟对比下来创业板从2018年的1184涨到现在都三倍了涨幅可谓惊人。那为啥那时候大家不敢买呢？因为那时风格在大盘股以及白马股上所以那会大家都在抢大蓝筹呢，而如今天的银行、保险又被一脚踢下了神坛，所以我们有毕要研究一下这里的风格轮动。

2013.5-2014.12

上图我是在沪深300的基础上叠加了创业板，蓝色代表创业板的走势，而红色K线代表了沪深300，很明显在2013年5月开始到2014年底创业板摇摇领先沪深300，这时候风格明显是偏向于成长的。

2014.12-2015.12

而上图显示从2014年底到2015年底这一年的时候也是牛市阶段，沪深300与创业板走势相同也就是说成长风格与价值风格保持一致。

2016.6-2017.12

上图显示从2016年中旬到2017年底这一年半的走势看出来沪深300又占优势了，红色K线明显强于蓝色说明价格风格又回归了。

2018.1-2019.1

上图显示从2018年初到2019年初，创业板和沪深300这一年时间又同时下跌而且趋势是一致的。

2019.2021.7

从2019年初到现在创业板又强于了沪深300，说明成长风格又回归了。但按照之前的规律这两个风格应该要趋于同步，要么同步继续上涨要么同步下跌，也许会同步横盘的。但一年之后风格可能又要切换成价值大盘股了。

那么我们现在总结一下，虽然回测的数据不长，但大体上能够判断确实有大小盘轮动的说法，基本规律就是一种风格领先一年至一年半之后，两者风格会维持一年的同步波动，接下来的一年会切换到另一个风格上。但维持的那一年可能是同步上涨也可能是同步下跌的，其实这也符合大机构运作的方法，建仓一年之后拉升一年出货然后资金又出来寻找价值洼地，毕竟大资金进出需要好几个月的时间才能操作完。也就是说四至五年一轮周期的风格轮动这与我们熟知的基钦周期即库存周期也差不多。

当然我们并不能够完全依靠这种风格轮动大赚特赚，但最起码我们可能避免在某一风格的顶点进和接盘，因为股市风格跟基金也是轮动的，也就是说我们现在买基金也不能够再大笔买入热门的芯片、新能源这类成长股的基金了。短期你可能还能得意洋洋赚个十个点但几个月之后机构调仓你舍不得走也同样会损失巨大。那么未来一年两种风格走向会趋同那么我们出没必要再押注其中的一类而应该进行均配了。