2.88亿！漱玉平民买药店了

漱玉平民9月23日晚间公告，公司拟以不超过2.88亿元（最终交易金额尚待确认）收购齐河泰耀100%股权，从而间接持有春天医药80%股权，春天医药将持有春天大药房注入的198家直营门店资产和业务。

本次交易涉及的198家门店，主要位于山东省青岛市西海岸新区，在当地药品零售销售规模和品牌影响力名列前茅。

2.88亿控股春天大药房

公告显示，公司全资子公司青岛漱玉平民大药房有限公司（简称“青岛漱玉”）与淮安市泰耀医药管理有限公司（以下简称“淮安泰耀”）、吉林市景耀企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“吉林景耀”）、竹山雷驰企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“竹山雷驰”）、青岛春天之星大药房医药连锁有限公司（以下简称“春天大药房”）以及齐河泰耀企业管理有限公司（以下简称“齐河泰耀”）和青岛春天之星医药连锁有限公司（以下简称“春天医药”）签署《重组收购框架协议》（以下简称“协议”）。

协议约定，淮安泰耀作为春天大药房的股东，指定齐河泰耀和青岛春天之星健康产业投资管理有限公司（以下简称“春天健康”）成立春天医药，其中齐河泰耀持有春天医药80%股权，春天健康持有春天医药20%股权。

淮安泰耀将其持有的春天大药房直营门店资产和业务注入春天医药，资产重组后，春天医药共持有198 家直营门店资产和业务，包括但不限于198 家直营门店的装修、装饰、固定资产（不包括房屋所有权、土地使用权）、低值易耗品、库存商品、文档资料、房屋的承租权、销售及经营网络、品牌使用权、会员信息、商标权、字号等有形或无形的经营性资产以及符合约定条件的存货。

根据协议，公司拟以不超过人民币 2.88 亿元（最终交易金额根据后续资产评估机构确定的评估价值，经各方协商一致并签署《股权转让协议》予以确认）收购吉林景耀、竹山雷驰合计持有的齐河泰耀 100%股权，从而间接持有春天医药 80%股权，春天医药将持有春天大药房注入的 198 家直营门店资产和业务。

强势布局青岛

公告披露，春天大药房拟注入春天医药的198家直营门店分布于以黄岛区和胶州为主的青岛市西海岸新区，在西海岸新区区域优势明显，在终端销售方面具备较强的竞争力，医保门店占比超过90%，在当地药店领域综合竞争力领先，零售销售规模和品牌影响力名列前茅。

其整体经营情况健康，内增潜力较大，门店布局合理且具有战略意义，具有良好的市场声誉及较强的忠实会员资源，具备优秀的区域扩展能力。

收购完成后，公司将通过降低商品采购成本、加强专业服务水平、提升销售占比等措施，不断提升销售和毛利率水平；同时，公司以当地的品牌影响力及营销能力，进一步提升公司的市场份额。

公告披露，截至2021年8月底，标的门店总资产1.36亿元，负债总额8122万元；2020年和2021年前八个月实现营收分别为2.9亿元和2亿元，净利润分别为1673.84万元和373.62万元。

本次交易主要参照市场对连锁药店的估值参数，结合目标公司的经营财务指标，按照春天大药房重组的198家门店2020年含税销售额3.2亿元作为计价基础，以PS系数不高于1.125作为计价依据，春天医药100%股权价值不超过人民币3.6亿元，在医药行业收购的一般PS水平范围内。本次交易拟购买齐河泰耀100%股权的交易价格不超过人民币2.88亿元。

值得注意的是，本次交易设有业绩承诺，春天医药承诺自2022年至2024年期间实现净利润不低于2564.44万元、3092.50万元以及3733.74万元；不含税销售收入不低于3.9亿元、4.68亿元和5.6亿元。

本次收购，可有效填补公司在青岛市重要区域的市场空白。

收购完成后将有利于实现公司“深耕山东”的发展战略，有利于提高公司在青岛地区的市场集中度，巩固市场地位，整合资源优势，为后期连锁药店的丰满布局打下坚实的基础；

收购完成后将通过公司的综合运营管理能力在商品规划、品牌运营、业务规范等方面对其进行全面整合，助力提升该收购资产的销售和盈利能力。

连锁药店并购提速

漱玉平民于今年7月5日登陆深交所创业板，公司主营业务为医药零售连锁业务，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售，主要收入来源为直营连锁门店医药产品的销售。

经过多年发展，漱玉平民已经成为了山东省连锁药店的龙头企业之一。

截至2021年6月30日，公司营销网络已经覆盖山东省15个地市，合计拥有2149家直营连锁门店，其中1730家门店拥有医保定点资格。

公司在半年报中直言，我国医药零售行业市场连锁化率较低，呈现出多、小、散的竞争格局。

同时，上市公司充分运用资本市场优势展开并购重组和规模扩张，并购重组态势愈演愈烈；

另一方面，随着新零售业态得到众多资本的青睐，跨界资本开始涉足和布局医药零售行业，行业内竞争日趋激烈。

也正是在行业竞争白热化的背景下，通过外延式并购的方式加码市场份额成为了不少A股连锁药房的发展策略。

不管是老牌上市药店一心堂、老百姓、益丰、大参林，还是上市新秀健之佳，无一不在通过收购迅速扩张自己的领地。

据不完全统计，2021上半年，一心堂、老百姓、益丰药房、大参林、健之佳5大上市公司就买下了1299家门店，花费约17亿元。