作为股民，总在面对一个问题的，那就是市场热点的“冰火两重天”现象，资金总是扎堆强势行业，景气行业，那么，投资者最担心就是自己介入晚了，成为了埋单者；更担心的是，自己不买，却又踏空，眼看着股价一路涨上去。如何解决呢？我们需要了解市场这种现象背后的原因，更要明白，通过行业研究，提高自己对风险与机会的敏感度，不是追热点，而是布局热点，享受景气周期，这样才会有好的解决。

同一基金经理，业绩“冰火两重天”现象

　　部分基金经理在管基金近一年首尾业绩最大相差近200%。很明显，“迷信”基金经理，不是一个好的选择基金的方法；包括过去的业绩，净值等，也真的只能代表过去，而要想博弈，相信的只有对行业的研究。

　　截至2021年8月6日，有9位基金经理在管基金近一年的首尾业绩相差超过100%，2021年以来业绩的冠、亚季军基金经理也同时在列。如我们看到前海开源新经济基金经理崔宸龙，他管理的业绩最好的前海开源公用事业近一年大赚194.76%，业绩滞后的前海开源沪港深智慧亏损4.28%。2021年投资业绩前三强——金鹰民族新兴的基金经理韩广哲，在管基金近一年的首尾业绩差距都超过了100%，即便是追逐明星基金经理的投资者，如果没有选对同一基金经理的产品，也会导致投资业绩相差非常悬殊。

　　造成这种情况的原因，主要有几个：第一，基金经理的“挂名”现象，如今基金销售，都是要打造“网红”，靠流量来实现推广，结果导致大量明星基金名下，挂着好几只，甚至十几只基金，但人的精力有限，不可能一个人同时管理这么多的基金。第二，基金的能力是在自己专属的领域，一旦跨行业过多，也会导致“水土不服”的情况，最关键的是难以转向。第三，基金的策略，之所以挂名多，也是考虑到“东方不亮西方亮”，选择一些极端策略，这样成功就是排名前列，失败就是垫底，两头都是非常极端的走势。

　　那么，对投资者来说，也可以引申思考，为什么面对同样的市场行情，股民的差异也是天壤之别呢？我们也要有对应的思考，一定不要因为别人的分析，就忽略了自己研究一遍的工序，因为这个过程是让自己真正明白的过程，是让我们明白风险和机会的过程，这也是《股民进阶战法之行业研究成果与典型股策略汇总》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404464925530521662的意义所在。如果你只是“抄作业”，那你忽略了思考的过程，那么意味着涨跌你都无法知道为什么，以及如何应对。

热门赛道拥挤现象

　　基金二季报数据，全部主动权益类产品持有的热门赛道股(半导体+新能源车+光伏)占其前十大重仓股市值的平均数超过20%，中位数为15%。从板块持仓权重角度看，主动权益基金的总持仓中，新能源车产业链占11%，半导体产业链占5.6%，光伏占3.7%。

　　业绩方面，还是明显的高景气，从这个角度，机构扎堆是可以理解的；而风险来自于过度追捧后的，高位的宽幅震荡，因为后追入的投资者成本高，而高位整理，就导致这部分投资者频繁遭遇获利与被套的交替，成为最不安分的份子，从而导致价格的高频波动。说白了，行业利润从初期的快速上涨，到后期的时间换空间的角度，这期间，也必然会有一些投资者忍受不了这种震荡而撤离，所以这也是一个高位消化的过程。如何去解决呢？接下来，通过市场中几次行业拥挤现象背后的转化，以及相关规律来解决。