在《强弱切换，10月热点的梳理与挖掘》中，提到了10月市场切换的热点，都是三季度调整较多的品种，会有更大机会，其中芯片也是其中之一，那么今儿也介绍相关板块的经验与操作策略。

芯片行业， 从业绩到科研的全面增长

　　世界半导体贸易统计协会统计，2021上半年全球半导体产值达到4403.89亿美元，美国半导体产值份额近10年来均维持在20%左右，亚太地区产值占比稳步上升，自2016年以来均超过60%。中国正加速国产化进程，据公开数据显示，2010年中国大陆半导体产值不到1500亿元，2020年上升至8911亿美元，较2019年增长17.93%，如果以2018-2020年增速均值来估算，2021年，中国大陆半导体产业的产值有望突破万亿元。

　　A股半导体公司市值规模近4万亿元，A股市场85家半导体公司中，有81家今年半年报实现盈利，业绩增长股有74家。而且半导体各细分产业链，如IC设计、制造、封测、功率器件等整体都是明确的增长，这是群体景气度高的体现。如半导体材料、半导体制造、封测板块2021半年报扣非净利润同比增长100%以上，半导体材料板块2021半年报营收同比增长近72%。

　　此外，2021年上半年A股半导体公司整体的研发投入强度(研发支出/营业收入)达到8.63%，2021上半年A股半导体公司研发支出合计近280亿元，同比增长28%，甚至有神工-股份、富-瀚-微等4家公司2021年上半年研发支出超过2020年全年，这是一个明显的信号，或许，这些还不能在短期内体现在股价上，但科研力量，才是芯片板块真正的未来。所以，芯片板块从基本面来看，保持中长期的明确增长是清晰的。

交付周期进一步扩大，“缺芯荒”升级

　　2021年7月份的芯片交货期(从订购到交货的时间)较6月增加了8天以上，达到20.2周。这是该公司自2017年开始跟踪该数据以来最长的等待时间。其中，微控制器(汽车、工业设备和家用电子产品所需的逻辑芯片)短缺状况在7月份加剧，交货时间由通常的6到9周，大幅延长到现在的26.5周。

　　而到了2021年9月，这一周期又进一步延长了。如全球模拟芯片龙头TI（德州仪器）近期宣布，“即将调整整体价格，以反映原材料在最近、现在和可预见的未来持续上涨的影响，新价格将于9月15日起生效”。电源管理芯片几乎存在于所有的电子产品和设备中，需求量很大，同时产能相比于需求总是不足的，这样部分产品交货周期拉长到50周以上，且TI、ADI等欧美厂商供货并不确定，这其实是一个缩影。全球半导体行业规模持续增长也是常态。

　　半导体短缺对汽车行业的影响最大，芯片短缺或导致全球汽车产业损失1100亿美元，这较2021年1月预测的610亿美元损失金额增加81.5%。随着时间推移，已经扩大到了苹果在内的电子产品制造商，也都感受到了芯片短缺的压力。所以，不少企业都开始感慨，至少要到2023年，芯片业才能真正恢复到疫情前健康的供需关系。但无论如何，传递出来一个信息，芯片行业处于高景气度中，并没有降低。

实际博弈芯片中的问题与梳理

　　在《金股课堂》中有不少是分析芯片行业的，那么也有股民明确提到了，芯片行业是景气度高，但芯片股也总下跌啊，不是“缺芯”吗？怎么还跌，是不是坑人？还有股民说，芯片股太多，该如何分类，即便是产品分类，哪怕是下跌时，为何一些个股也比其他的要强？这里面有什么门道吗？更有股民问玉名，从操作角度，哪些可以借鉴？

　　@玉名　这些问题都很现实，也是不容忽略的，博弈中必然是要碰到的。说实话，博弈芯片股为首的半导体行业，我个人是从十几年前开始的，从两眼一抹黑的操作，到慢慢梳理出来，六只芯片股（《展望2021之六只芯片的机会与两个博弈策略》中对此也有分析，包括当时提到上海-贝岭有望成为2021年芯片金股），然后基本上就是反复经历这里面的震荡。

　　为什么，芯片股博弈难？一方面是来自于这个行业就是涨跌交替多，另一方面是我们缺乏像台积电那样的科研巨头，无法实现慢牛，长牛，说白了，无法简单“捂股”，而是饱受考验。因此，要说经验，有几个要点，接下来，一一列举。