新掌门亮相股东会，茅台开盘涨停！然而，听说飞天官方要涨价？

9月27日，茅台涨停，白酒股于早盘也表现强势。上午10时49分贵州茅台涨停时，股价报1863.4元/股，总市值2.34万亿元。截至小编发稿时，贵州茅台股价报1855元/股，涨幅9.5%。

茅台涨停其实在意料之中。

9月23日，茅台原董事长袁仁国受贿案一审被判无期徒刑在业内外人士朋友圈引起轰动。24日晚，贵州茅台宣布丁雄军为公司第三届董事会董事长，高卫东不再担任公司第三届董事会董事长、董事职务。25日，丁雄军在贵州茅台2021年第一次临时股东大会上发言，透露了上任后的一些改革思路和措施，他的一些发言甚至被解读为飞天茅台要涨价的信号。

贵州茅台新任董事长丁雄军

袁仁国时代虽然打开了贵州茅台的市场经济营销之路，使经销商迅猛增加，进而带来茅台业绩的飞速增长，但同时也为茅台价格失控埋下了隐患：经销商囤货、黄牛炒作、假茅台......各种乱象将茅台市场搞得乌烟瘴气。

李保芳接手后，对茅台的营销体系进行了大刀阔斧的改革，大规模“砍掉”经销商，扩大直销渠道，加大商超及电商渠道的投放，推动了营销扁平化。但茅台的供需失衡难题始终未解。

2019年股东大会上，有股东向李保芳发问：为什么买不到茅台酒？李保芳将原因归结为售酒点少和产品量少，并承诺未来会增加直营渠道并加大投放量，2020年，贵州茅台进一步扩大了自营规模，加推的2800吨茅台酒被投入到33个茅台直营店。

在李保芳的策略基础上，继任者高卫东延续了扩大直营，“砍掉”经销商的渠道改革政策。截至2021年上半年，茅台经销商数量已减少至2096家。

上述种种举措目的都是同一个——给不断攀升的飞天茅台酒价格降温。

刚刚过去的中秋节是丁雄军面对白酒旺季控价的首战。此次，贵州茅台向市场投放了8000吨茅台酒，同时，为推动飞天茅台开瓶率，首次推出了“空瓶复购”活动。从效果来看，飞天茅台以价格不涨反降实现了旺季的控价成功。

不过，在9月25日举行的2021年第一次临时股东大会上，丁雄军的一番话，似乎预示着茅台目前1499元的市场官方定价有可能发生改变。

丁雄军表示，茅台酒的价格严格按《价格法》等法律法规，基于生产经营成本、品牌定位、宏观环境、供求状况等因素依法制定。作为白酒头部企业，贵州茅台坚决拥护国家相关政策，始终致力于维护茅台酒市场秩序稳定。

但他也同时强调，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的。茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。

这番话的核心是“尊重市场规律，以供需关系变化确定茅台酒价格”。这也引发了人们对茅台价格或将上涨的猜想。

不过，在北京酒类流通行业协会秘书长程万松看来，茅台酒涨不涨价，还要看市场的调研结果，包括流通市场留存了多少茅台酒、茅台酒的开瓶率如何等。2021年起，茅台酒的市场投放量将提高至4.3万吨左右、8.6万瓶左右。“如果价格上涨，消费者购买力下降，于茅台而言会有怎样的风险，相信新一任领导班子会冷静对待，理性决策。”

巧合的是，贵州茅台换帅后，一则《贵州茅台专家交流纪要》就开始在网上流传，其中提到2021年茅台的增速目标为15%，同时指导价将从1499元提高至1799元。随后，这份纪要被茅台官方辟谣。

从新帅官宣上任后首个交易日涨停不难看出，市场对贵州茅台呈现出来的新气象以及品牌价值和长期增长的确定性比较有信心。

上市20多年来，贵州茅台在资本市场上有起有伏，但整体上看，仍处于曲折上升状态。未来，贵州茅台在资本市场的表现如何，还要看新任董事长丁雄军如何带队。

资本市场跌宕起伏，控价难题尚未解决，人事变动频频。程万松指出，近年来的每一次一把手更替，都没有直接影响茅台的市场。真正对茅台产生影响的，是茅台酒的品质系统、营销系统、品牌系统的相互作用。

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王傲/文

孔瑶瑶/编辑

图片来源：东方财富、茅台时空、视觉中国