重大利好：氢能有望成为新领域又一个万亿赛道

8月26日晚间，海经信委发布通知表示，近日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局正式批复燃料电池汽车示范应用上海城市群为首批示范城市群。

当前，全国各地正抢滩氢燃料电池汽车示范推广，在北京申报的京津冀氢燃料电池汽车示范城市群获批之后，上海也出手了。

在此前，中石化也曾发布年度社会责任报告，公司规划到2025年建设1000座加氢站或油氢合建站，形成全氢能产业链。

根据不完全统计，目前已有河北、广东、山东、浙江、北京、上海、重庆等多个省市在其“十四五”规划中明确提出发展氢能产业。其中，《河北省氢能产业发展“+四五”规划》指出，到2025年全省累计建成100座加氢站，燃料电池汽车规模达到1万辆;还表示要培育国内先进的企业10-15家，氢能产业链年产值达到500亿元。中国氢能联盟预测，2025年中国氢能产业产值将达到1万亿元，全产业链将充分受益。

开源证券认为，碳中和的大背景以及冬奥会的历史性机遇推动氢能源加速推广，预计2021-2035年是我国氢能源汽车推广、规模降本、技术完善的阶段，2035年后氢能将逐渐取代化石能源。

我国氢能源产业发展晚于欧美日韩，但发展速度迅猛，在产业链布局方面已逐赶上西方国家。其中，隆基股份、美锦能源等能源巨头纷纷布局加速氢能产业链建设，未来伴随氢气成本降低将实现与化石能源应用平价，氢能应用将十分便捷，成为能源的重要组成部分。

下游应用端短期重点关注燃料电池汽车，预2025年国内燃料电池汽车保有量将达10万台，对应燃料电池系统需求年复合增速达60％-70％。氢能产业链有望是继锂电、光伏之后新能源领域又一个数千亿级的市场。

受益标的包括三个方面:

(1)核心燃料电池系统公司:亿华通、柴动力等;

(2)上游制氢环节:隆基股份、阳光电源等

3)氢能产业链配套服务:美锦能源、雄韬股份、雪人股份等。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议）