拿着这个指数，我在“抱团行情”里很淡定

3600点，终究是没站稳！

今日（1月13日），A股回调，主要指数飘绿，大盘报收3598.65点，失守3600点，2900多只股票下跌。

A股主要指数表现 20210113

数据来源：Wind

尽管今日回调，但2021年开年以来，A股主要指数还是“牛”了一把，在全球主要股指中排名靠前，深证100指数甚至领涨全球主要股指。

2021年以来全球主要股市表现

20210101-20210112

数据来源：Wind

A股主要指数很“争气”，个股表现却参差不齐，一言难尽。

截至1月12日，在A股4140只股票中（2021年1月1日之前上市，下同），3035只下跌，下跌股票数占比超过73%。

也就是说，今年以来四分之三的个股是跌的。

果然 “拿对了是牛市、拿错了是熊市”。

少数行业龙头“螺旋式上涨”和众多小股票的“落叶式下跌”同时上演，被形象地称作“抱团行情”。

今日，还有人感叹，抱团龙头欺人太甚。因为在2900多只股票下跌的情况下，某白酒龙头企业又涨了。

看着别人吃肉，心里那个痒啊！

然而，“抱团”是个技术活儿。

抱团并持续获利背后，最终还是要落脚到对市场的整体判断以及选股能力上。众所周知，挑选牛股的难度有多大……

可能对很多散户来讲，没及时抱到团、追着想抱团，才是常见操作。

而且单纯追求抱团快感，还会陷入“该板块永远会涨，永远会跑赢”、 “躺着赚钱这么简单，为什么要调仓？”的误区。

这种想法，已经超出了业绩或基本面范畴，很容易让大家麻木。

如果你现在运气爆表，成功“抱到团”，也会碰到一个难题：

“

这个“团”，什么时候会破？

要不要减仓？会不会前功尽弃？

如果跑，会不会要重新抱回来？

如果不跑，大家都在跑怎么办？

对于没上车的人，更焦虑：

“

那个“团”在哪里？

现在上还是不上？

上了接盘怎么办？不上后悔怎么办？

抱团也许就像一座城，城外的人想进去，城里的人想什么时候该出来。

对普通投资者来讲，超级牛股难寻，但假以时日，能跟上市场平均收益，也是笔不错的投资。

比如，目前很多人把“抱团行情”和美股“漂亮50”联系起来。

“漂亮50”公司曾经取得过辉煌战绩。

然而从中长期看，“漂亮50”公司的后续收益率表现，其实是与市场基本持平的。数据显示，从1972年12月到1995年5月，“漂亮50”公司的年化收益率为11.0%，同期市场总体的收益率约为11.2%。

也就是说，“漂亮50”公司的收益也“均值回归”了。

有时候，与其苦苦纠结个股、抱团，不妨换个角度看问题。

一只均衡配置，市场风格、热点如何切换都有机会跟得上的指数，对普通投资者来讲，可能更容易“上手”。

深证100指数，就是其中代表。

01

今年以来涨幅超90%个股

截至1月12日，深证100指数涨9.38%，涨幅跑赢92%的A股股票（3792只）；当日亦创指数推出以来新高（2002年12月31日推出），也超过2007年10月高点、2015年6月上轮牛市高点。

深证100指数发布以来走势图

20021231- 20210112

数据来源：Wind

深证100指数的优秀，不仅是今年的事情。

从2003年上市以来的19年中，“涨多跌少”：

深证100指数有11个年度上涨，其中8个年度的涨幅超过20%。

与之相对，只有三个年度的跌幅超过20%。

如果和沪深300指数PK，深证100指数有13个年度都更胜一筹。

深证100指数 PK 沪深300指数

（2003-2020年年度涨幅）

数据来源：小基快跑，Wind

数据统计日期：20210112

02

一只均衡的指数

如果说沪深300指数的标签是“蓝筹”，创业板指数的标签是“成长”，深证100指数最大的特点就是均衡。

这个均衡体现在三个方面：

蓝筹与成长风格均衡

从深证100指数的前20大成分股可以看到，这里面既有蓝筹股的龙头公司，也有成长股的优秀代表，而且这两者数量相当。

深证100指数前20大权重股（2021.1.12）

述个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。数据来源：Wind。数据统计日期：20210112

板块分布均衡

目前，深证100共有100只成分股，其中32只来自主板，46只来自中小板，还有22只来自创业板。

不仅有深市主板中的蓝筹股，还有来自中小板和创业板的优质成长股。

对比其他主要跨市场指数，深证100成分股在各大板块的分布非常均衡。

数据来源：小基快跑，Wind

数据统计日期：20210112

行业分布均衡

深100的指数结构与美股中的标普500指数接近，在消费、科技、金融、周期四大主要板块均衡分布。

深证100指数行业分布（按申万一级行业分类）

数据来源：小基快跑，Wind

数据统计日期：20210112

像深证100这样的成分指数，它的成分股基本都是各个行业的龙头。本身就受益于当下“二八分化”行情。

如果之后板块开始轮动、热点切换，行业分布均衡的深证100也很难落下。

即使是抱团瓦解，行情调头向下，你也可以通过长期定投，不断摊薄买入成本，等待下一次上涨。

深证100指数已经用穿越多轮牛熊且能不断创出新高的历史表现，证明了它的价值。