听说，你也在找“不抱团”的基金？

春节前热门话题：

抱团股能走多远，能升多高，还能翻多少倍…

春节后热门话题：

抱团股要跌到哪里，能不能抄底，还有没有戏…

“抱团股代表”Wind茅指数上市以来走势

（截止2021/3/23）

数据来源：Wind

抱团股的持续下跌带趴了很多基金，让高点买入的基民最近很难受。

不到一个月的时间，A股来了个180度的转弯，抱团股变成了牛夫人。

而不抱团的基金成为人们心中的“白月光”。

其实不抱团倒是不能说明啥，但是不抱团+长期业绩优异，就很不容易了。

我们都知道，过去几年，A股很明显地呈现出少数股票上涨的结构性行情：

2017年-2020年期间，2992只个股中，下跌的共2258只，占比75.46%;

涨幅超过20%的个股共541只，占比18.08%。

数据来源：Wind

也就是说，在2017年-2020年，A股有四分之三的股票是下跌的，涨幅超过20%的个股不到五分之一。

这就是所谓的“漂亮50”和“要命3000”。

如果不参与抱团、没有“漂亮50”，同时又获得了优秀的长期业绩，这样的基金经理，选股能力确实了得。

小通家就有这么一位——融通健康产业（000727）基金经理万民远。

万民远

四川大学生物医学博士，10年证券/基金行业从业经历，其中6年投资管理经验。

01

他是如何不抱团的？

有数据有真相。

我们统计了融通健康产业2018-2020年共12个报告期的前十大重仓股。

主要看两个维度：

1、当期同时持仓该个股的基金数量。

2、是否是当期基金持仓数量排名前20的个股。

融通健康产业前十大重仓股 左右滑动查看更多

融通健康产业前十大重仓股 左右滑动查看更多

融通健康产业前十大重仓股 左右滑动查看更多

注：1、重仓股数据来源于基金定期报告，不代表本基金当前持股；2、基金季报仅披露前十大重仓股数据，而中报、年报披露全部持仓数据，所以以上统计中，季度报告数据为重仓该个股的基金数量，中报和年报中为全部持仓该个股的基金数量。

由于融通健康产业是一只医药基金，我们把每一个报告期持有基金数量排名前20的医药行业个股定义为“抱团股”。

从融通健康产业的持仓数据来看，万民远的前十大重仓股，大多数时候只有1只或2只属于所谓的抱团股。

很多时候，万民远重仓的个股中，和他同时重仓的的基金数量只有个位数，可以说“很小众”了。

02

万民远的长期业绩如何？

还是用数据说话。

融通健康产业业绩数据

截至日期：2021/12/31 业绩及业绩比较基准来自2020年四季报，排名相关数据来源：银河证券，截至2020/12/31。同类基金为银河证券分类-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），基金星级评价数据来源：海通证券截止日期为2020年12月31日，银河证券截止日期为2021年1月1日，招商证券截止日期为2020年10月30日。融通健康产业A成立于2014年12月25日，万民远于2016年8月26日开始管理， 2015年-2019年的业绩分别为38.53%、-19.21%、-7.81%、-16.36%、86.88%，同期业绩比较基准分别为41.25%、-9.35%、1.59%、-18.55%、25.74%。更多业绩详情请查看公司官网基金定期报告。2014年12月25日至2016年8月25日基金经理是蒋秀蕾；2016年8月26日至2016年9月2日基金经理是蒋秀蕾、万民远；2016年9月3日至今基金经理是万民远。

过去五年，融通健康产业基金短中长期业绩同类居前，三年、五年期业绩获得多家基金评价机构的五星评级。

对于自己这种不抱团的投资风格，万民远曾经用“守正出奇”来概括：

我跟其他医药基金的差异可能就在阿尔法上。举个简单例子，我喜欢困境反转型的公司，也就是黑马，整个风格可以说叫守正出奇，但前提是估值匹配。

我的组合里面如果估值不是特别贵，白马可以到50%左右，“出奇”的部分在50%左右；当我觉得白马都比较贵时，就降低到20%左右，70-80%都在“出奇”的地方。

我比较喜欢估值匹配的成长股，买的时候喜欢逆向投资，在别人不关注的时候去关注它，其股价位置会比较低，基本面大概在底部，找拐点买。

对于非抱团优质个股的挖掘，万民远认为他医药博士的专业背景起了很大的作用：

我们常说医药是一个专业性很强的行业，不了解的人不敢买小公司，而是选择错误率很低的白马，错过很多机会；而学医药的人对各类公司都比较了解，更容易挖到潜力股。

万民远的投资理念，我们之前有过详细介绍，感兴趣的小伙伴可以点击《4858个字！畅聊医药板块 》查看。

在当前的市场风格下，不抱团、长期业绩优异的万民远和融通健康产业，值得你的关注。