惊天逆转！原因竟然是？

关键词：证券 周期 指数

大盘回顾

两市稍稍低开。开盘之后，指数一度稍稍冲高，但随着金融、消费、科技等板块的重挫，指数呈现缓慢下行态势，创业板指大跌逾2%。午后，以证券为核心的大金融板块发力，指数震荡上行直至收盘。

截止收盘，沪指涨0.45%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.76%。

盘面分析

两市共2087只个股上涨，106只个股涨停，2264只个股下跌，28只个股跌停，21只股票炸板，炸板率23%。以买卖成交额口径，北向资金净买入逾61亿元。

两市热点主要集中在环保、化工、煤炭、水泥、钢铁、业绩增长等板块，具体分布如下所示：

以钢铁、煤炭、有色、化工为代表的上游周期性板块为市场近期表现最强的热点，多只个股持续拉涨，股价迭创新高。

一般来说，大宗商品涨价主要与两方面因素有关：

①产品供不应求。随着经济的复苏，下游需求增加，而供给有限的情况下，部分紧张的资源品价格容易出现暴涨，如近期表现突出的锂矿、焦煤等品种;

②美联储持续宽松的政策。因去年突然爆发的新冠肺炎疫情，全球经济陷入衰退，各国央行争相放水刺激经济，美联储开启巨量放水模式，推升包括美股、大宗商品在内的多数资产大张。尽管美联储最新表态可能在年底开启taper，但市场反响平淡。

中国作为产业链中游的国家，上游大宗商品价格的暴涨将加大我国制造业成本，产生输入性通胀，冲击国内经济。因此，对于大宗商品这一块，快刀认为高层将很快出台一些措施，以抑制上游资源品过快上涨，从而对股票市场相关板块或者个股产生负面影响，当下建议以观望为主。

短期策略

盘前，国家统计局8月31日公布的数据显示，受制造业和非制造业PMI双双下降拖累，综合PMI产出指数录得48.9，低于7月3.5个百分点，同样为2020年3月以来首次落入收缩区间。

最新公布的PMI数据大幅低于预期，进一步印证国内经济所面临的较大下行压力。在此背景之下，近期颇为严格的监管可能适当放松，同时宏观政策料将进一步发力，货币政策方面，不排除会有降准甚至是降息的动作；财政政策方面，专项债的发行节奏可能会适当加快，以托底经济。

短期来看，在政策的支撑之下，A股难以出现系统性风险，但与此同时，在盈利的压制之下，市场也难以向上实现突破。建议投资者继续围绕个股做文章，尤其是中报业绩高增长，且得到市场认可的个股。