9月，关注三大方向

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【导语】外部总体表现稳定，国内资本市场改革不断加快，在经济触底回升，宏观政策维持中性偏宽松基调之下，A股9月表现值得期待！

回顾A股上周的表现，沪指及创业板指走势出现了剧烈分化，在沪指最高突破3600点的同时，创业板指却走出罕见“七连阴”，跌破120日均线。创业板指从8月初一度领先沪指到现在落后沪指479点。转眼间，8月已经结束，A股9月份将何去何从？

1.非农低于预期，美联储“缩表”可能推迟；

美东时间9月3日，美国劳工统计局（BLS）发布美国8月非农就业报告，其中新增就业人口远低于市场预期，创2021年1月以来最小增幅。导致8月整体就业增长大幅下滑的一个主要因素，是美国服务业的增长放缓。

9月3日的非农就业数据，被外界视为是指导美联储采取下一步货币政策行动的关键数据，是帮助美联储判断何时开始缩减资产购买计划的指导性指标。令人失望的非农数据有可能阻碍美联储在9月议息会议上宣布缩减购债的步伐，美股有望延续强势表现。

此外，中美近期在气候等领域互动频繁，两国关系的修复也有利于资本市场的繁荣稳定。

2.资本市场改革深入推进，市场风险偏好有望提升；

9月2日，国家领导人宣布将深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。9页5日，北京证券交易所首批业务规则出炉。

“北交所”的设立标志着我国资本市场改革步伐迈出坚实一步。回顾此前科创板开闸，创业板放开注册制等重磅改革事件，政策面往往会予以支持，市场一般都会提前预热，资本市场可能会出现不错的投资机会。

3.经济复苏趋缓，宏观政策料将进一步发力。

最新披露的8月份PMI数据表明国内经济景气度明显回落。9月份，随着疫情受控，叠加基建投资开始发力，经济应会环比好转。

总的来看，下半年经济复苏动能将明显减弱，但不至于滑坡，宏观政策总基调预计将转向偏宽松状态。货币政策方面，不排除会有降准甚至是降息的动作；财政政策方面，专项债的发行节奏可能会适当加快，以托底经济。另外，在经济增长乏力的背景下，前期密集的监管节奏可能会适当放缓，以激发经济活力。

基于上述分析，快刀认为，A股9月份表现值得期待，市场重心将有望在政策宽松预期之下继续稳步上行。

建议投资者围绕三大方向重点配置：

①“北交所”设立预期之下的券商、创投、参股三板，金融科技等相关板块。尽管这类个股周五因潜伏资金获利出局表现不及预期，但预计随着后续消息的密集发布，相关概念股表现仍值得期待。

②前期调整相对充分，景气度向好的白酒、创新药、半导体等。如半导体产业，汽车芯片短缺的局面仍未得到明显改善，大基金减持的利空基本消化。

③后疫情方向。随着国内疫情得到有效控制，“跨省游”开始逐步放开，各大片方开始争夺“国庆档”，商务、喜事宴请等活动陆续开展。相关板块如旅游、影院、酒店、餐饮等可适当保持关注。

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