解锁“致富密码”？这些经营惨淡的企业都来“卖酒”了

收购酒企—股价飙升—收监管函—股价下跌。近日来，外行企业跨界卖酒频频上演着同样的“路径”。

据媒体报道，在“金针菇大户”众兴菌业“跨界卖酒”的话题才过去几天，做包装的吉宏股份又跨界“喝起了白酒”。加之此前的岩石股份、大豪科技等，白酒的魔力不可谓不大。

当然，对于吉宏股份“饮酒”，交易所监管函也“如约而至”。吉宏股份在6月28日发布一则收购意向公告后，次日便受到深交所的“关照”。据了解，监管函中要求吉宏股份回答是否存在内幕交易、高溢价收购资产的必要性、以及拟收购资金的来源。不过，到目前为止，吉宏股份并未正面解释关于内幕交易的相关问题，只是说明此次收购属于正常交易活动。

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“抢跑”的股价

6月28日，吉宏股份发布公告称，拟通过包括但不限于受让股权、增资等方式收购贵州钓台贡酒业有限公司不低于70%的股权，进而持有贵州省仁怀市茅台镇古窖酒业有限公司资产。次日，吉宏股份股价开盘一度涨超7%。

企业动向引发股价上涨可以理解为股票的正常走向，但吉宏股份在发布公告前几天的股价猛涨现象，则令业内人士所质疑。

据中食财经统计，自6月23日出现涨停起，吉宏股份股价便开始飙升。6月24日、25日两日，股价上涨，涨幅分别为5.68%、2.94%。6月28日早盘，吉宏股份平开，股价为28.34元/股，11时13分站稳在涨停板上，直至收盘。总的来看，6月23日至28日，股价累计涨幅为31.63%。随后吉宏股份股价便开始下行，今日收盘价为28.38元/股，跌幅为7.95%。

对此，白酒分析师蔡学飞表示，资本市场普遍看好中国白酒的发展前景，白酒虽然是低门槛，但属于长周期的行业，资本过度的追求短期效益可能违背了行业发展规律，造成市场过热，出现泡沫化。而“沾酒就暴涨”现象的出现，其实严重背离了资本助力酒企发展的初衷，是市场一种非理性追捧投机行为，背离企业基本面的资本热潮不利于行业的健康发展。

另外，有媒体评论道，随着越来越多的上市公司参与到这类游戏中，现在已经形成了“收购酒厂-内幕交易买入-股价大涨卖出-散户高位接盘”的完整炒作链条，新进来的公司只要抄作业就行了。

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财富密码实为“割韭菜”

不可置否，如果企业确实利用内幕消息事先埋伏拉升，然后借利好消息高开出货坑杀散户的走势，这便再现了“割韭菜”的经典画面。企业频繁跨界白酒，似乎变成了上市公司的致富密码，在企业出现增长困境时通过收购酒厂，特别是现在热门的酱酒企业，外行企业不用考虑所收购酒企的实际营业能力，只要能够激活股价，其所付出大都被获利所抵消。

以吉宏股份为例，资料显示，其收购的酒企古窖酒业2020年末资产总额8,752.09万元，负债总额8,600.14万元，净资产仅为151.95万元，2020年仅实现销售总额138.48万元，净利润-177.72万元。虽然身处茅台镇，但其体量甚小，且经营能力十分有限。另外，在今年1月29日，古窑酒业实控人钓台贡以1.54亿元的交易价格古窖酒业100%股权，有着超百倍的溢价。

对此，深交所还要求吉宏股份说明在标的资产业绩亏损、收入规模小、资产负债率高的情况下，高溢价收购标的资产的原因及必要性，是否存在迎合热点炒作股价的情形，但吉宏股份却避而不谈。

事实上，尽管其他行业企业跨界白酒对酒业发展意义有限，但足以给资金有较大的炒作题材和空间。今年以来，岩石股份、众兴菌业以及来伊份等，均是涉白酒后股价大涨的典型代表。

对此，蔡学飞坦言，从资本炒作角度来看，外业进入这些小、微规模酒厂，本身更多是题材炒作的行为，而且从基本面来看，这些公司本身聚焦的主业或存在一些发展瓶颈，导致股价长期上不去。

值得思考的是，热度过后，这些跨界企业又该拿什么来支撑自身发展？取巧与实业，终究不是“良配”。