一条路走到黑？来伊份加速线下扩张，“沾酒”难挽业绩下滑

卖酒、开店，极速扩张的来伊份却将价值5亿元的定增计划按下了“终止键”。

近日，来伊份发公告称，终止2020年度非公开发行股票事项，这便意味着近一年来伊份计划通过非公开发行股票募资，完善营销网络建设和升级研发中心等种种设想落空。

事实上，近三年来，来伊份业绩表现一直不佳，其中公司2020年净利润首次出现亏损，而且近三年扣非净利润累计亏损1.84亿元。另外，面对三只松鼠、百草味等线上零食企业的冲击，来伊份选择入局白酒赛道试图纾困。

据中食财经了解，尽管来伊份成立已经二十余年，但不论是主业零食还是入局酱酒，目前仍大都采用贴牌式经营。由此来看，业务上无明显优势的情况下，来伊份很容易被同质化竞争所侵蚀。

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定增叫停背后

资料显示，来伊份的定增计划主要是为了加强线上渠道建设，增加对自营APP、社区拼团、云店等新零售方面的投入，以消费者为核心，利用大数据、互联网赋能等手段满足消费者即买即得的消费需求，提升公司在行业内的竞争地位。

今年5月份，来伊份高管亦在业绩说明会上表示，公司已经重点开拓抖音、快手等流媒体带货渠道，拓展线上团购及企业团购渠道，布局拼多多及零售通为代表的下沉渠道以及线上的经销渠道。其中，在社区团购业务上，2020年公司实现销售额突破1.1亿元，订单数突破620万单。不过，这也只占来伊份营收的2.5%。

另外，从来伊份近年来的整体营收来看，不仅没有实现盈利，而且亏损在不断拉大。数据显示，2017年至2020年，公司营业收入分别为38.91亿元、40.02亿元和40.26亿元，同比分别增长7.01%、2.86%和0.59%；扣非净利润分别为-4652.51万元、-3295.98万元和-1.05亿元，同比分别增长-154.28%、29.16%和-217.28%。

而同类型企业中良品铺子2020年营收为77.15亿元，同比增长20.97%；三只松鼠为101.94亿元，同比增长45.61%。来伊份明显已经落了下风。

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开店仍在继续

诚然，企业经营就像逆水行舟，不进则退。来伊份面对业绩下滑问题，选择的便是继续走扩店路，继续攻占线下市场，试图从另一个赛道实现反超。

资料显示，随着“万家灯火”计划的持续推进，来伊份在连续刷新单日新开店数量。继6月11日全国25店齐开后，6月26日来伊份又迎来第二波开店潮-包含直营店及加盟店在内的全国39家店齐开。

事实上，与三只松鼠、百草味等网红品牌不同，来伊份另辟蹊径，注重线下门店的扩张。由此，据2020年年报显示，来伊份该年度的营收，线下直营门店便占了70%以上。

来伊份在“万家灯火”计划中曾表示，2018年年底门店数量达到3300家，2023年达到一万家。不过，据媒体报道，截至2020年年底，来伊份门店数量突破3000家，按万家店规模来算，在2022、2023这两年间，来伊份平均每月要开292家店。以此来看，来伊份实现扩店计划的可能性微乎其微。

值得关注的是，来伊份大肆开疆拓土，而且开店的位置大都选择在人流量大的一二线城市商业区。这就必然给来伊份带来了高昂的租金费用和人力成本，与主打线上的品牌竞争，已经是落人一步。

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来伊份还能点亮万家灯火吗？

面对主业的不如意，来伊份最近又宣布了一个令人意想不到的举动——跨界销售酱酒。不过，与其零食业务所采取的OEM模式一致，依旧为贴牌售卖。

前有岩石股份等企业“沾酒脱帽”，白酒行业特别是今年大火的酱酒市场，使得来伊份在主业萧条时开始了行动。当然，结果也不负来伊份所望，从6月7日到18日来伊份股价涨幅高达近60%。

有趣的是，6月17日晚间，来伊份发布了公告进行风险提示，表示今年1-3月份，来伊份公司酒类销售5365瓶，销售额为178.63万元，仅占2021年第一季度销售收入比重为0.15%。如此，业内人士表示来伊份有蹭热度之嫌。

据最新消息表示，来伊份正在进行全渠道式布局。但是随着定增的失败，以及开店计划的疯狂推进，亏损的来伊份又有多少流动资金可以支撑如此声势浩大的改革？另外，在行业升级的档口，新品牌迸发式涌出，留给来伊份的时间又有多少？