2年多5倍涨幅，如何跟着"聪明资金"狂赚迈瑞医疗

文/赵腾

迈瑞医疗上市时间不长，可是股价自2018年10月上市以来不断创出新高。从上市至今，接近于5倍涨幅。

迈瑞医疗是中国医疗器械行业的龙头企业，市值达到5000多亿元，是名副其实的大盘优质股。

北向资金是否分享到这一盛宴呢？答案当然是肯定的。

北向资金早在2019年1月就开始大幅建仓迈瑞医疗，在这两年多内就是一个字：买！从较早时期的小幅持股观察，到之后的大幅押注，可以看出北向资金对迈瑞医疗的喜爱。

3大逻辑

第一，所处行业增速快，公司护城河宽。

迈瑞医疗处于医疗器械行业，据统计，国际医疗器械行业的年增速为5%，但中国医疗器械自主品牌发展更为迅速，市场增速在20%左右。随着我国老龄化程度越来越高，医疗卫生体系的不断健全完善，该行业还将有更为广阔的发展前景。

医疗器行业本身投资规模较大，而且需接受多层监管，行业壁垒较高。迈瑞医疗处在行业的龙头地位，本身研发实力较强，研发人员2000余人，在中美两国设置有8个研发中心，专利申请数4000余项，平均每年推出10款产品上市，产品迭代速度快。

第二，抗疫期间的优秀表现，让品牌深入人心。

全球持续的新冠疫情让医疗器械的需求大增，武汉抗击疫情期间，迈瑞医疗公司组建"抗疫小组"，火速前往火神山医院，48小时内完成装机，如约交付1800台医疗设备。雷神山医院，迈瑞团队交付1200台监护仪、呼吸机等设备，此外，还向武汉金银潭医院等定点机构支援数千台医疗器械。迈瑞在疫情期间的优秀表现让品牌深入人心。随着国外订单持续涌入，疫情效应带来的销售增长会更加明显。

第三，销售可靠有保证。

迈瑞的销售以经销为主，销售团队近3000人，与国内多家著名医院保持较好的合作，如：北京协和医院、上海瑞金医院等，此外，与国外医疗机构的合作也越来越密切，如鼎鼎大名的梅奥诊所也是公司重要客户。2020年，国家集采进入医疗器械行业，给行业带来剧震。但是明说资本总是认为：集采对行业带来的影响应一分为二的辩证来看，对于行业内的小公司，因为规模小，产品质量有限，依靠传统的"药代"等销售模式才能维持经营，集采进来后，产品质量和价格很难有竞争优势。而对于行业内的龙头公司而言，规模大，成本低，可以抵御集采的"讨价还价"，而且本身产品质量也高，以价换量，进一步扩大市场，可以使企业强者恒强。迈瑞医疗就是这样的企业，况且，国内的销售只占到迈瑞医疗的20%多，业绩不会较大受到冲击。

加仓2020

梳理完迈瑞的投资逻辑，来看北向资金2020年是如何投资迈瑞医疗的。

北向资金在2020年对迈瑞医疗的操作其实比较简单，大体上来说就是持续的买入，我们主要关注三个时间点：

①1月22日-3月23日，疫情刚发生的这两个月内，北向资金在持续大幅度的买入，原因在于迈瑞医疗在疫情发生后，紧急生产6000多台医疗设备支援疫情前线，一方面表示出公司用行动支持抗疫的良好形象，另一方面疫情也在推动公司业绩的发展。此时北向资金正是看到了这个机会，在两个月内增持1407万股，股价也是不断新高。

②4月1日-4月3日，北向资金净流出180万股，这是什么原因呢？原来，4月1日迈瑞医疗公布年报，年报显示净利润同比增长26%。虽然这一业绩符合各大券商的预期，但北向资金可能觉得增速偏低，为了避免股价波动，所以在此时减仓了迈瑞医疗。有意思的是，就在4月3日最大一笔减持之后，下一周开盘的4月7日，北向资金进行了年度内最大一笔的净流入，增持190万股。联系当时形势看，4月4日-4月6日是国内的清明假期，3天小长假国内外的疫情会发生怎样的变化谁也难料，此时北向资金选择减仓持有现金。小长假过后，市场环境没变，北向资金才大幅增持。如此小心谨慎也是北向的风格。

③8月13日-8月26日，此时的北向资金在十几天内小幅减持迈瑞医疗，股价也经历短暂的探底回升。联系大盘看，大盘此时是箱体震荡，而医疗行业指数则在8月4日达到历史最高点1849.4后大幅回撤，不到两个月时间指数下调18%。作为医疗器械行业的迈瑞医疗此时也受到行业调整的影响，股价短期内出现波动，北向有部分资金选择卖出，降低风险。北向资金由很多外资构成，每天的流入流出也表示不同资金力量的博弈，但是经过短暂调整后，迈瑞医疗又开始股价上升的行情。

如何跟买

普通投资者跟北向资金主要跟的是趋势，什么是趋势，就是北向资金在一段时间内增持比例是不断提升的还是不断下降的。

这是因为，北向也有很多外资机构组成，每天资金进进出出很难判断原因，有些时候是提前知道了消息，有些时候可能就是一家机构的资金回笼，具体原因只有操作北向资金的人自己知道。

作为普通投资者，最有价值的方式就是看北向资金的持股趋势，如果在不断增持，说明大部分北向资金在看好这家企业，如果不断减持，说明很多资金不认为股价还能继续涨。

以迈瑞医疗为例，北向资金在一年内的持仓比例的趋势是不断上升的，如果在当年任意时间段买入，持有到年底，都会有不错的收益。这里的关键就是要持有一定时间，如果你在11月4日股价高位买入迈瑞医疗，然后经历一个月的持续下跌就卖出，肯定亏钱。此时你会发现，北向资金在股价下跌的一个月里并没有大幅减持，若跟着北向资金继续持有到1月8日，即便是高位买入，两个月时间也能享受到14个点的收益。这就是投资的魅力，也是散户需要注意的问题。

我们遴选宁德时代、迈瑞医疗、格力电器、隆基股份、平安银行、国电南瑞等6大金股作为案例，一一揭示北向资金操盘密码。

同时，"明说资本"即将剖析北向资金操盘的金科玉律，并用以揭秘2021年北向资金正在布局的10大潜力股。（未完待续）

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