小米市值终于猛涨了，但并不是靠卖手机

有“中国乔布斯”之称的雷军最近可谓是人逢喜事精神爽，由于其投资的新造车势力代表之一的小鹏汽车成功在美国上市，他又一次站在了交易所敲钟的舞台上。

而更值得他开心的应该是，小米似乎终于得到了资本市场的认可。小米虽然作为中国家喻户晓同时在印度等海外市场取得巨大成功的品牌，但它的上市之路却丝毫不平坦。在上市即破发之后，沉沦了足足一年多，最低价甚至跌到发行价的大约50％，不可谓不惨淡。

然而，近来小米的股价终于向搭上了火箭般上涨，从八月初以来，短短一个月时间竟然15港元左右涨到最高价接近27港元，市值一度突破6000亿港元。多家投行纷纷上调对小米的目标价，最高的是中金公司给与的30元目标价，也就是其发行价的整整两倍。

实际上，此刻的小米其实已不再是前些年大众眼中的小米，至少，它已经不是一个手机厂商，撑起小米未来的应当是其IOT生态战略。

一.增长已经不依赖于手机

小米为什么会“突然”觉醒？实际上在大部分人的眼中，小米的主业仍然是“手机”，但是毫无疑问的是手机行业在国内乃至全球都已经完全进入了存量市场时代，竞争异常激烈。

根据Gartner数据显示，2Q20全球手机出货量为2.95亿部，同比下降19.9，当然Q2受疫情影响比较大。但是，即便我们看基本已经排除疫情影响的8月中国市场，依然是同比下降13%的惨淡。

如此看来，Q2财报手机收入增速仅同比下降11.8%的小米实属不错了，难怪中金公司会预计2021年小米成为全球第三大手机品牌，2021年份额有望上升至13%。

但是，已经比较清晰的是，在未来想单纯依赖手机的高增速撑起市值的上涨已经是“难于上青天”。

业界里也有不少人认为，小米的这波上涨得益于华为在华为在海外市场和芯片困境的艰难，也得益于印度等国对中国app的大规模封禁。

从二季度财报看，IOT等生活消费品同比也仅仅上升了2％，实际上真正带来较大增幅的是联网服务业务收入，此项收入同比大增29%，带动整体净利润率达到6.3%。

考虑到印度市场对小米的重要性，似乎印度对中国app的封禁对小米来说反倒是个拓展互联网服务的新机会，而发展高利润率互联网服务的基础则是作为入口级产品的硬件生态成熟。

二.小米走上了腾讯的投资路

实际上，拓展硬件生态，可以有两种选择，一是自产自销，二则是通过投资的方式把生产环节交给合作伙伴而自己则承担设计和营销。当然，向来强调轻资产模式的小米​毫不犹豫地选择后者。

众所周知的是，雷军向来有天使投资爱好和眼光。除了“友情帮助”下像小鹏汽车那样的投资，实际上早已布下了大棋。

财报显示小米在其产业链300多家关联公司上的投资总价值已经超过368亿，带来了超过10亿的利润。贾跃亭的生态还停留在梦想阶段，雷军的生态似乎已经在悄无声色中形成。

小米的曾经公开表达说其投资的愿景是占股20～25％，愿意跟被投公司一起成长而不会控股，最终期望扶植3～4家生态链上的上市公司。从现在的角度来看，这个目标定得是太低了，早早就已经被实现。

说到这里，相信都会感觉到小米的投资思路和强调开放平台战略“把半条命交给合作伙伴”的腾讯类似。当下的腾讯，笼统的说，可能有1/3的市值来自于微信事业群业务，1/3来自于其他事业群业务，而剩下1/3则是靠投资收益撑起来的​。

即便也有不少人质疑腾讯主营业务没有增长亮点似乎都要成为了“投资公司”，但也毫不妨碍它的市值继续和阿里并驾齐驱，那么手机业务面临增长停滞的小米是否也能走好腾讯走过的路，还需要时间验证。

至少，笔者认为若是小米来坚定目前的开放平台战略，在IOT上持续加码投入，一旦5G时代真正到来，小米将​可能迎来一轮蜕变。

作者：君健，学金融的互联网人，爱折腾的热血青年。如需转载请注明来源UptoYou