打入新能源车“链”，动力电池结构件

新能源车型涉及多个环节，有很多细分行业值得挖掘比如核心动力电池

2020年，全球动力电池出货总量达到213 GWH，同比增长34%，动力电池装机容量达到137 GWH，同比增长17%

而动力电池产业链，其中包括正极、负极、隔膜、电解液、电池、铜箔和结构件

几乎每个环节都有巨头。但是，新能源的蛋糕太大了，所以每个环节的竞争都很大。如果进一步划分，很多项目可以划分，这是值得仔细挖掘的

例如，动力电池的结构件成本通常占动力电池成本的8%左右

结构件用于电池包装，即电池外壳。根据电池包装技术路线的不同，主要有三种形状：方形、圆柱形和软包装。相应的结构件有方形结构件、圆柱形结构件和铝塑膜

首先，让我们介绍三种电池

方形电池的优点是封装可靠性高、能效密度高、结构简单、扩展方便。缺点是自动化程度低，单体差异大，难以统一

目前，方形电池在中国占主导地位。去年，方形电池出货量占80%，主要是由于宁德时报和比亚迪电池出货量的增加。两家公司国内总市场份额超过70%，海外出货稳定

圆形电池具有工艺成熟、成本低、电池产量与电池组一致性高、散热性能优于方形电池等优点。缺点是电池分组后散热设计困难，能量密度低

索尼和松下首次使用圆柱形电池。Bick、watma和Lishen主要用于中国。市场占有率不高。去年，圆柱形电池在中国的份额有所增加，主要原因是特斯拉带来了巨大的容量

软包装电池采用铝塑薄膜包装，具有安全性好、重量轻、内阻小、使用寿命长的优点；缺点是自动化程度低，成本高，生产效率低，严重依赖进口铝塑膜

大量软包装电池主要受益于欧洲新能源汽车，LG化工是受益者，而动力电池的出货量在过去两年中大幅增加。在中国，软包装的市场份额进一步缩小，因为软包装被认为是固态电池的一种适应性包装方式，在过去五年中不会很大

预计到2025年，方形电池在中国的市场份额将超过80%，软包装电池的市场份额将达到6.5%，圆柱形电池的市场份额将达到13%

相应结构件的规模：2025年，中国动力电池结构件的市场空间将达到185.6亿元，其中硬壳（圆柱形+方形）的市场空间为173.8亿元铝塑薄膜11.9亿元；全球动力电池结构件市场空间为515.3亿元，其中硬壳（圆柱形+方形）340亿元，铝塑膜175.5亿元

由于结构件壁垒高，所需原材料价格上涨，该行业成本高，重资产和高轨道集中度。让我们逐一分析，主要是硬壳，不包括软包装的铝塑薄膜。