14.20分之后，A股发生了什么

文/木易

我们一直在强调目前的A股市场需要海内外政策的稳定，我们并未看到海外的变化，但是在今天盘中我们看到了国内的政策变化，央行2021年二季度货币政策执行报告掀起了波澜，我就记住了三个字，稳增长……

这三个字的力度有多大？从基本面的角度给大家解释一下，拉动经济增长的三驾马车分别是投资、消费和出口，现在是什么情况？一季度体现为消费受制约，投资增长后劲不足，二季度体现为因高基数效应出口增速可能会放缓，7月的出口数据已经证实，那下一步靠什么增长经济？

目前来看，消费将再度成为主力军，其次为投资，最后是出口，为什么？先说出口，海外疫情虽然还是比较严峻，但接种疫苗的人越来越多，复工率提升下，国内的出口订单会分流，越往后越明显，所以出口拉动经济的最好时间已经过去了。

再看投资，去年2月之后，我们的新基建第一时间出台，虽然一直在建设，但是投资拉动经济是需要较长时间周期的，同时注意，没有房地产，所以，投资拉动经济增长的效果短期恐难以实现，再者，目前国内虽然控制较好，但始终回不到前年的状态，换言之，很多中小企业拿到了贷款都不知道该干嘛，所以信贷下降也就好理解了。

最后看消费，如果前两项都没办法了，那就只能靠消费了，但是消费也不是那么好上来的，比如餐饮旅游等接触性消费回升很慢，根据我身边的现象，随着去年疫情的到来和后续物价的上涨，每年平均开支在20万左右的家庭，至少削减了30%，结合前文，我们可以得出简单的结论，出口增速下降，投资中长期才能看到效果，所以相比之下，消费成了最快，最方便拉动经济增长的因素。

所以，我们看到了今天A股市场的行业表现，食品饮料午后加速上涨，休闲服务午后加速上涨，大金融午后同样加速上涨，用前期的话说，今天走的是三条主线中的性价比，主要体现在大消费上，那为什么金融会大涨？

因为短期看消费，中期看投资，银行的贷款不可或缺，这就意味着三季度银行的业绩可能不会很差，结果就是投资者对于政策的看法形成了一致性预期，同时还有一点给了投资者信心，40家上市银行，有33家都破净了，在成长股面前，银行本就没什么优势，而且部分银行的经营也并非都那么好，但是成长股总会因为流动性和自身盈利周期的变化而变化，所以会不会有先知先觉的资金捡便宜货？

所以调整的行业整体是偏少的，基本上被权重行业给带起来了，但市场的情绪并不是很高，指数也没有因为权重行业的大涨而大涨，反而是涨幅有限，因为我们看到当性价比超过高标成长的时候，市场的情绪是不够的，而且有色、化工和电气设备在14.20分之前是一路跳水下跌的，14.20分之后才开始反弹，情绪上来之后，我们看到14.20分之后的指数开始冲高，政策的影响比较明显，我们或许可以看到部分变化的开始及加速。

资金层面还是要看看，14.20分之前，白酒流入51亿，军工流入30亿，光伏流出71亿，半导体流出81亿，汽车流出21亿，所以，为什么14.20分之前指数并不强，给人的感觉是资金在调仓换股，但这之后却进入到了快速反弹，如果对比行业来看，电气设备和电子行业的反弹非常明显，这意味着尾盘有人抄底，换言之，不是所有投资者都认为消费能在短期占上风的，还是存在投机属性，而且今天盐湖重新上市对于行业的确会有虹吸效应。

主力资金还流出了245亿，14.20分之后回流了几十亿，外资从流出10亿到流入10亿，14.20分之后为什么能突然止步再冲高，我说直白一点，就是机构的投机手法所致，谁能肯定性价比一定就会在当前开始趋势性的超过成长股了？至少我不敢肯定，我相信也会有相当一部分机构不敢肯定，所以那就两头都抓一点。

沪指终于突破了3500点，依赖于大金融和大消费，权重是够强的，所以主要走的是性价比主线，低估值和高标今天都黯然失色，但是，我认为反复性还会继续，机构就算调仓，那也不是一两天就能完事儿的，今天的赚钱效应还可以，虽然缩量了，但1.34万亿的成交额说明午后的情绪明显提高了，所以，操作策略不变，轻指数重主线轮动……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。