文/木易

其实今天的A股市场跟昨天并没有什么差异，整体而言就是该轮动的继续轮动，而这两日恒大显然是站在风口上的，我们看到恒大今天的股价依旧出现了较大幅度的下跌，不过午后有了明显反弹，看起来有一些完全反应利空消息的可能，对A股地产行业的影响也降低了，同时，我们看到部分明星基金经理开始公布二季度报告，值得一聊……

首先，指数缩量反弹，等待地量出现，迎接变盘！

分时图上看，几大指数又是11点左右开始的集中反弹，前期的下跌属于震荡运行，低开是受到隔夜美股大跌影响，同时我们看到近两日恒生指数下跌比较明显，A股几大指数能走出相对独立的走势已经算是超预期了。

我们可以从指数分时成交上看到分歧，这属于正常现象，而且已经持续了较长时间，跟昨天不同之处在于今天的中小股也是明显反弹的，而且整体还强于权重，只有创业板和科创50表现为大中小接近，所以今天的赚钱效应应该还是不错的。

有一点达到了预期，沪指成交额4226.5亿，成交量近2.94万亿，缩量非常明显，深成指成交额5440.9亿，成交量3.82万亿，同样缩量明显，但实际成交额比之昨天相差1550亿，差别并非很大，但也结束了连续万亿成交的情况，说明目前这种缺乏主线走势的市场，随着反复性和波动性的提高，投资者的热情已经开始下滑了，此时，我是比较出现地量的，或许月底可以看到，那么变盘也就快了。

其次，行业轮动加快，半导体强大于市，资金进入观望期？

我们看到昨天上市的读客大涨近二十倍，刷新21世纪A股上市首日最高涨幅记录，今天我们看到跌幅25.77%，所以这就是资金的力量，我们也看到了一些兑现行为，这让我想起了一句话，在股市不是比谁某年收益有多高，而是比谁活得更久……

我们看到11点之后众多行业出现反弹，午盘翻红的行业也越来越多，军工、电子、机械设备、电气设备等品种领涨，纺织服饰、银行、钢铁和计算机等品种领跌，本轮银行调整时间已经比较长了，非银金融也是如此，我认为月底之前可以开始关注。

概念上比较散乱，但整体还是以科技表现为主，碳化硅、虚拟电厂、第三代半导体、氮化镓等品种领涨，换言之，今天最强概念应该是半导体和芯片，调整概念上，人脑工程、在线旅游、海洋经济、降解塑料和农业比较明显，我们发现海洋经济从上次提到全球重要航运指数大跌开始，就出现了高位震荡回落的走势，这需要一直跟踪经营数据。

异动数据看，第三代半导体流入16亿，煤炭流入1.7亿，网络安全流出22亿，白酒流出7亿，医美流出8亿，看来网络安全的这个热点退潮了，整体表现低于预期，而连续高位震荡的科技则有了新一步的动向，我认为依旧是反复性的格局。

主力资金11点前最高流出120亿，但随后一路回流80亿，最终流出39.8亿，这是好事，不敢说有延续性，但能减少流出，就意味着机构可能会有新的动向了，外资流入30.64亿，沪深股通差不多，前十大活跃成交的倾向性并不明显，但可以看到部分原材料和性价比的倾向，有一种资金进入观望期的主观感觉。

总结下来，开篇提到了明星公募的最近持仓，我大致看了一下，食品饮料有部分清仓，整体仓位是有所下调的，我查看了公告，管理人有一句话让我印象深刻，“从目前的的判断来看，未来几年预期回报率下降可能是难以避免的”，这让我看到了一名专业投资者的理性。

主观上，我认为大家现在都在等待一个信号，这从缩量的状态中可以看出来，而月底是一个时间窗口期，在当前缺乏消息刺激的前提下，中报表现成了唯一能够推动行业轮动反复性的指标，同时，随着公募机构二季度持仓的逐渐公布，投资者都陷入了一种观望，似乎都在等待更多的持仓情况以判断下一步市场主线在哪里，所以，当下的A股市场更多则是震荡，没有大跌的基础，也没有大涨的逻辑，观望就成了最好的选择，等待地量出现吧……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源！