8月开门红，指数大涨，风格加速变化？

文/木易

早盘我们看到了一定程度的高低切换，而午后整个市场的情绪都有一定程度的被调动，所以，基本形成了普涨的格局，当然，我们依旧看到了部分高标品种领涨，所以今天的A股市场存在一定的偶然性，延续性方面可能还需要关注……

我们看到几大指数全天表现还不错，特别是沪指和深成指，早盘震荡探底后迎来快速反弹，分时成交还是存在曲折，不过也的确可以看到比较密集的分时买单，这就使得指数反弹速度比较快，午后虽然亦步亦趋，但我们几乎没有看到跳水的动作，这就意味着推动指数反弹的行业整体是比较强的，在今天充分的昭示了蓝筹权重的影响力。

创业板的表现存在反复性，这主要受到核心权重的反复性影响，而创业板中小表现整体较好，那么从资金的角度讲，我们看到早盘多空分歧明显，午后在A股整体影响下跟随反弹，创业板的成长（权重）所表现出的反复性可以看到资金逐渐开始有了变化的可能。

科创50则在早盘出现了冲高回落的走势，买盘力量不小，但是卖盘同样密集，所以跳水的时候毫不犹豫，午盘是缩量震荡反弹，类似于创业板，但中小整体还不错，换言之，我们可以从今天几大指数的分时图看到一些端倪，相对确定的是高标品种的高位反复性明显增加了，而性价比和低估值的需求明显提高了，下文会从行业的角度展开。

我们看到今天沪深两市都出现了中阳走势，沪指成交额6578.86亿，深成指成交额8549.47亿，合计15128亿，这是今年以来第二次成交额站在1.5万亿以上，充分说明市场人气很好的同时，也让我们看到了不缺流动性的正常现象，用昨天的话说，在长端利率下行的今天，资金会配置成长股，因为有超额收益，另外，资金也会选择具备明显性价比和低估值的品种，因为成长大多高标，而未来一两个季度存在不确定性，所以纯粹的成长性配置思维需要更均衡，唯有如此，机构才能做到进可攻退可守……

建材、汽车、军工、食品饮料和机械设备等行业领涨，同时，大金融整体表现不错，所以我们看到沪指和深成指相对强势，因为主板市场的权重领涨，我们从上半年公募机构持仓可以看出，二季度证券存在增持，银行和保险存在减持，白酒也有明显减持，在7月份，白酒等行业的减持明显还加速了，但是，站在估值的角度，40倍的茅台贵不贵？160倍的宁德贵不贵？每个人心里或许都有不同的答案。

钢铁今天的调整幅度是比较大的，除了本身具有的反复性，还存在政策影响，电子行业早盘是有一些调整的，午后震荡反弹，这让我想到了上周末电子首席怼技术大拿的事情，甚至还看到了一篇半导体工程师写的从制造部分谈差距，结尾一句话我印象深刻，“懂太多赚不到钱”……

概念上，刀片电池大涨，工程机械、白酒、海洋经济和大飞机等表现非常好，氮化镓、中芯、第三代半导体和汽车芯片等表现较差，基本能对应涨跌行业，所以，我们从今天的行业走势看到了高标品种的反复性，也看到了性价比和低估值的需求，但我认为行业的均衡配置是需要时间的，也绝不是三五两天能够完成的，在三季度我们应该可以看到更多的反复。

资金层面，异动数据有四个概念值得看，芯片流出38亿，钢铁流出18亿，白酒流入25亿，券商流入37亿，所以今天指数表现不错，因为权重反弹了，事实上今天的赚钱效应也还不错，主力资金从早盘流出100亿到最终流入59亿，有一点调仓换股的感觉，而非上个月那种几乎只有调仓的情况，值得关注的是持续性。

外资流入近52亿，最近外资的表现看不到足够的延续性，反倒是跟随性比较明显，在海外政策不变的前提下，我认为外资会更偏向于高低切换……

最后做个总结，作为8月的第一个交易日，我们看到前期跌幅较大的品种出现了明显反弹，同时看到高标的品种出现了高位的反复性，这种现象整体还存在反复，因为资金三季度调仓换股还有足够的时间，我认为当前行业的轮动格局暂时还不会变化，至少本周很难出现高低切换的延续性走势，下周有一件事情可能会对锂电池上游起到比较明显的影响，所以本周的指数还存在反复震荡的需求，原则上不着急抄底……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。