今天，A股成交额创一年新高，意味着什么？

文/木易

今天简单地做一个复盘，说说市场现象的同时，聊一聊我的个人感受和对于当前A股市场的理解……

我们看到本周的后三个交易日是出现了明显的放量走势，而且每天能多出几千亿的成交额，这不得不引起我们的重视，比如今天，沪指成交额6041.95亿，深成指深成指7745.39亿，两市合计成交额高达13787亿，今年2.22日的时候，成交额1.29万亿，最近几年超过今天这个成交额的只有去年7.10日的1.61万亿，所以可以这么来理解，市场的交投达到了相对的鼎盛，成交额创一年新高，但是在没有去年那么高流动性的前提下，这种鼎盛能够维持多久呢？

沪指的成交量接近了2.22日的表现，深成指更是实现了超越，这就意味着A股市场的交投达到了当前流动性下的极致，客观地讲，前几天我们还讨论着地量什么时候到来，结果市场先生却给了我们一个相对的天量，对此我只能想到一点，公募机构持仓数据的公布之于投资者的影响当真是体现的淋漓尽致，但我的结论却可能不如众多人心意。

外资今天的表现也是异常有意思，沪股通流入4.93亿，深股通流出51.52亿，所以我们看到深成指成交量显然更大，成交金额显然更多，主力资金流出535亿，这显然是本月单日最大流出金额，所以这给了我深刻体会，这并不意味着A股要下跌多少，但是，这意味着分化的再度加快，和结构性的再度明显，最近两周，我们看到了明显的高标品种反复性，也看到了大白马之间极致的分化，然而现在尚未达到再平衡的状态，至少我认为还需要时间，所以，这种现象在当前的流动性背景下，理应持续下去。

所以体现在今天的行业上，我们看到医药、计算机、食品饮料等行业领跌，我们看到军工、钢铁和汽车领涨，如果拉长时间看，你会发现最近两周除了有色比较有延续性之外，其余行业都是三天打鱼两天晒网，更有一些行业出现连续性下跌，这就恰好就体现了高标的反复性和白马的分歧，甚至连当前的科技都有了更明显的分化。

这些现象加在一起，也就形成了当前这种让交易变得更艰难的情况，这里指的主要是超短线交易者赚钱的概率有所变化，因为高位的反复性加大了，甚至连波动性都加大了，有意思的是，饶是相对艰难的交易环境下，我们依旧看到了量能的巨大变化，除了机构三季度的调仓换股之外，我相信会有一些股民做出跟随性行为。

我的确不太关心指数涨跌的问题，我们依旧把重心放在了结构性的转变上，或者说风格的转变，因为风格的形成最少是以季度为周期，抓风格实际上略有投机属性，但比起抛硬币来讲，概率其实要大一些，所以我认为，下半年越往后，对于高标品种越不利，对于性价比和价值越有利，换言之，成长（高标）与价值的切换势在必行，一定会迎来再平衡……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源！