文/木易

今天的A股市场显然是超预期的，今天也终于可以回到聊估值的时刻了，我们看到茅指数今天出现了放量加速的下跌，但是，我们也看到了双创ETF迎来了逆势的持续流入，今天的市场分化并非特别明显，同时，高标品种出现调整，不正是被动配置的ETF所希望的吗，而且我们依旧能看到锂电池中上游的活跃，这意味着公募二季度持仓的影响还在继续……

首先，1.4万亿成交额，A股放量大跌，能快速止跌吗？

我们先看看指数，沪指分时图在13.30分之前可谓是一路下跌，几乎没有抵抗，甚至都看不到恐慌盘，午后开盘的前半小时走势可以看到部分恐慌性分时卖单出现，我们常常提到恐慌盘，最简单的理解就是在大跌的过程中，只有看到了恐慌盘才能看到反弹，所以13.30分之后开始了震荡反弹，中小整体跌幅小于权重。

如果从分时图的角度看，实则几大指数的走势很相似，所以反倒没有值得多聊的地方，只是跌幅有所不同而已，当然了，我们可以明显看到13.30分之后的科创50走出了更为独立的走势，或者称之为更为强势的反弹，结合前文讲的双创ETF，你会发现双创50指数成分股的科创板品种，大部分都是上涨的，这就意味着今天还是个科技股行情。

回到K线图上，几大指数可以说是集体破位，比如沪指，跌穿了横盘将近两个月的箱体下沿，但K线实体却收在了趋势线上，比如深成指出现了趋势线实体破位，创业板也是如此，唯独科创50走了个长下影线的十字星出来，这就说明了资金的倾向性。

沪指成交额6390.61亿，深成指成交额7798.93亿，两市合计14189亿，也就是说成交额再度放大，成交量略有下滑，但不妨碍连续两天放量下跌的事实，但如果能在明天的交易过程中看到更多的恐慌盘出现，那么阶段性止跌的可能性可能会更大。

其次，茅指数泥沙俱下，资金放量出逃，三季度加速调仓？

行业方面，仅仅只有有色和军工上涨，跌幅超过3%的行业有7个，食品饮料、休闲服务、医药生物和房地产出现大跌，站在我个人的角度看，或许这意味着机构在三季度的调仓换股已经很明显了，而地产或许更多受到了周末上海房贷利率上调等因素的影响，另外，食品饮料和医药跌成这样，就算不论估值，起码也说明这些前期的抱团股在当前的机构眼里，是没有任何性价比的。

概念上，盐湖提锂依旧领涨两市，光刻胶、钛白粉等品种领涨，换言之，锂电池上游显然并未被资金抛弃，而科技显然收到资金青睐，医美、白酒等一系列品种大跌，我们看到茅台已经创下年内调整新低，我们看到五粮液和汾酒最高趋近跌停，如果这是对于确定性品种的高位杀估值，那么成长股目前似乎依旧占据优势，茅指数分化越来越大了。

有一个概念值得重点聊一聊，教育指数，今天跌幅超过8%，在A股的上市公司中有18个成分股，半数跌幅超过10%，港股和美股中概股的教育类上市公司并不少，比如港股的新东方，中概股的好未来、高途等品种再度出现大跌，符合预期，毕竟政策已经下了，有的品种或许剥离掉部分业务之后还能活下来，担忧的品种恐怕就不容易了。

除了A股市场的茅指数有一些极端的现象外，港股的部分优质股依旧类似，比如腾讯跌幅接近8%，还是跟上周末因垄断被罚的消息有关，当然还有跌幅更大的，比如港股的美团，所以最近互联网相关公司的日子也不好过，查垄断对公司基本面会有一些影响，恰好，这对消费者来说是好事。

资金层面，白酒流出96亿，证券流出66亿，军工流出45亿，银行流出29亿，LED流出29亿，钴流出27亿，流出低于20亿的还有好几个，所以我们为何能看到13.30分之前的A股泥沙俱下，异动流出数据已经足够给我们答案了。

主力资金流出665亿，13.30分之后有一些转折，可能有一些换股行为，我们可以看到个股流入前十基本来自半导体和有色，外资流出128亿，深股通流出近72亿，原则上是有一些调仓的，可以看看今天的前十大活跃成交中的核心品种流出数额。

总结一下，主观上，我认为沪指的跌幅有限，而创业板可能会更极端一些，但今天沪指的跌幅是超过我的预期了，我们看到白酒比较极端，医药比较极端，地产、互联网、券商等行业都比较极端，也就是说不管估值高不高，都在下跌。

但是，今天创业板下跌主要因素是医药行业，跟高标的锂电池无关，这是可以理解的，毕竟上周公布的公募二季度持仓是显然增加了锂电池相关品种，但是要注意，公募持有电气设备行业的仓位已经来到了历史最高点。

我并不知道指数是否会继续下跌，但正如前文所言，如果明天出现恐慌盘，那么超短期企稳的概率并不小，但是注意，本周依然是很关键的，想抄底可不能着急，怎么也得看看7.28日的情况再说，而且一旦高估值品种的杀估值行为形成效应，可不是一两天就能完事儿的，谨慎一点，争取稳中求进……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。