文/木易

又是一出放量滞涨的走势，不过跟昨天显然有所不同，我们看到价值今天压过了成长，这就有了更多风格转换的概率，细心的伙伴可能已经看到了公募机构二季度重仓持股数据，我也查看了一下前100名，我们发现里边有部分品种排名大幅上升，但同时也必须确定，这些品种无一不是在二季度成倍增长……

首先，1.3万亿成交额，指数放量滞涨，原因是什么？

几大指数出现了一定分歧，创业板领跌，科创50领涨，而沪指和深成指则小幅上涨，这意味着今天是典型的科技行情，我们说到放量滞涨，下文会从行业的角度去解读，当前我们先看主要指数各自的表现。

首先，今天是价值压过成长的一天，我们看到大中小盘价值涨幅最少都接近1%，更是以小盘价值表现为最佳，大盘成长和中盘成长整体回落，小盘成长有所表现，结合国证2000指数创下去年8月以来新高，我们不得不说从今年3月以来，市场的倾向性逐渐开始向着中小盘迈进，这符合年初的预期，同时，我认为这才是更具性价比的领域。

我们很早就提到了几大指数走势在结构性行情下显得不再重要的看法，今天，我们依旧要说这话，因为指数是无法代表结构性行情的，向创业板，甚至都代表不了整个创业板的上市公司了，因为一个宁德的权重就达到了15%，以指数走势做出操作决策，显然不够客观。

我们看到沪指成交额高达5667.69亿，深成指达到7340.68亿，两市合计成交额达到1.3万亿，这是非常明显的放量，为什么？我认为最主要的原因在于公募机构二季度持仓的公布，但又为何放量滞涨呢？因为是结构性行情，分化比较严重的前提下，指数是无可奈何的，所以，我们依旧认为指数会以震荡的形势运行，结构性行情下的放量滞涨并非坏事，就阶段性而言，风格最重要，所以目前尚未出现指数震荡结构变化的契机。

其次，行业分化还在继续，公募二季度持仓公布，能不能抄作业？

行业方面，我们看到了清一水的周期行业，钢铁、有色、化工、大金融等领涨，钢铁整体涨幅最大，我们看到了有色的锂加速，但我们也同时看到了铜和铝的上涨，这就不同于前期仅仅钴和锂的上涨，当然，钴和锂以赣锋锂业为首，我认为近两日的加速也明显受益于公募机构重仓股排名提升的推动。

我们看到券商今天有着不错的表现，中午我还提到券商搭台，盐湖提锂和光刻胶唱戏的现象，看到今天领涨的行业，大致就能理解为何今天的价值能压过成长了……

医药生物、食品饮料领跌，我们看到中药涨幅龙头片仔癀高位跌停，我认为这是股东减持计划导致的，如果不是需要钱而减持，那就只能理解为股东认为短期涨幅太大所致了，我们看到食品饮料也是普跌的，这要归功于公募机构二季度对该行业进行了减持。

概念上，盐湖提锂、光刻胶、氮化镓等品种表现不错，整体而言，资金还是趋向于成长的，领跌前十基本上被医药行业覆盖了，医美、毛发、中药、辅助生殖等领跌，白酒整体还是领跌的。

体现在异动数据上，白酒流出近59亿，医美流出34亿，有色流出15亿，第三代半导体流入10亿，钢铁流入6亿，盐湖提锂流入3亿，所以，通过行业涨跌和数据流向，基本上也就解释了前文提到的指数为何放量滞涨具体是怎么体现的。

主力资金流出42亿，个股流入前十以价值股和科技股为主，外资流入超59亿，深股通流入43亿，我认为这至少能体现资金的力量依旧是倾向于科技的。

结合下来看，我认为今天的放量滞涨走势依旧是以结构性为主，只是正常的轮动而已，没有格局上的变化，同时，我认为近几日的走势的变化主要受到了公募机构二季度持仓的影响，这属于短期投机行为，因为一定会有投资者抄作业的，这是文化属性，不以人的意志为转移。

虽然还有部分公司没有公布中报（政策有变化），但不妨碍部分行业龙头的预期，比如周期行业，同时，我们可以看到公募二季度持仓排名大幅上升的品种多以前期两三倍涨幅为表现，现在加速并非好事，这其中还有较多杠杆资金的推动，三季度就风格而言，变化已经比较明显，再有成长性的高标品种，也不能做趋势了，高低切换已经势不可挡了……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源！