一文看懂如何进行财报分析

导读：财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释。如果说，记帐、编表属于会计的反映功能，那么，财务报表分析则隶于解释和评价功能。

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一、分析企业的财务报表有用吗？

答案是肯定的！

虽然我们经常听到这样的声音，上市公司的财务报表都是假的等等等等…但是，除了企业的财务报表，你还能从啥途径了解到企业的状况呢？

其实在我们不能深入企业的情况下，分析企业的财务报表是很有必要的。

二、行业分析

虽然我们通常讲财务报表分析，但是脱离行业仅仅去分析企业的财务报表是没多少意义的，因为行业不同，企业的指标水平千差万别。

比如毛利率，白酒行业的毛利率可能在60%-70%左右；但是地产行业的毛利率相对较低，在20%-30%左右，当然这两年地产行业不行，很多项目的毛利率都低于20%了；再说就是制造业毛利率可能比较低，可能在10%左右，甚至一些传统的制造业连10%都没有。

就算是同行业，不同细分行业差别也比较大。比如家电行业，2020年上半年平均毛利率在在18%左右，但这是行业平均水平，黑电行业（电视等）毛利率可能不到10%，而白电（冰箱、空调等）往往在20%左右，而厨房电器的毛利率会更高。

因此，进行财务分析一定要结合行业。

现在专业的行业分析报告都是收费的，普通人没必要买。

有一个非常好的地方，就是IPO企业的招股说明书，里面有一部分就是关于行业的说明。

三、资产负债表分析

资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现。

报表分析常用的方法有：

比率分析法，该指标多少是合理的？

对比分析法，结合行业，对比下同行业其他公司的水平？

趋势分析法，本企业一段时间内指标的变化情况，为什么本期突然这么高？

等等…

关于资产负债表的分析，在这里一直有个话题：“利润观”和“资产观”哪个更合理？

目前中国大部分公司还是看重“利润观”，先保利润。但也有企业会更看重“资产观”，比如京东。

京东自成立以来连续亏损了12年，直到2017年才实现了盈利，那为什么京东的市值却一路猛涨呢？

原因就是京东物流。

虽然京东这步棋也比较冒险，自己投资建设物流，京东亏的钱都去投资京东物流了。但现在京东的物流优势也凸显出来了，京东自营的东西一天就能到。

3.1 分析企业财务结构的合理性

首先要关注一些重要的科目，比如:应收账款、存货等；

比如：如果一个企业的应收账款占比过大，说明企业销售商品之后没有回款，对资金占用比较大，这是否说明企业在市场的地位下降了？结算的效率及质量下降了。很多牛逼的企业都是有很多预收账款的，这就说明企业在市场的地位比较高。

如果有这么大的应收，那应收账款的账龄情况如何？是否存在很多长账龄的？要关注回收风险。

再就是计算相关指标：

这些指标不用自己算，在很多财经网站上都有，很方便。

比如：净资产比率=股东权益总额/总资产

该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。

3.2 分析企业财务偿债能力

（1）流动比率=流动资产/流动负债

该指标反应企业偿还债务的能力，其实说白了，就是企业还有多少资产？假如现在破产了，能够还债吗？

该比率一般在2左右比较合理。如果过大，说明企业的资产结构有问题，比如应收账款或者存货太多了。

这些就需要进一步去分析了。

（2）速动比率等，这里就不展开了。

3.3 分析股东对企业净资产所拥有的权益

每股净资产=股东权益总额/(股本总额×股票面额)

该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为，每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。

3.4 分析企业的营运能力

（1）应收账款周转天数=365/应收账款周转率=平均应收账款×365天/销售收入=平均应收账款/平均日销售额

应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。是衡量公司需要多长时间收回应收账款。

这个指标就要根据不同行业去对比分析了，还有把公司历史的周转天数拉出来看看，是否有几期指标异常。

（2）存货周转天数等。