20亿到200亿美元！这块被低估的业务将成为苹果的“摇钱树”？

编者注：苹果的广告业务视为公司中“被低估”的一部分，目前公司开始收紧第三方广告，并采取不同措施，计划将广告业务打造成下一个200亿美元业务。

苹果公司目前将业务重心放在广告业务上，并推出政策打击第三方广告，力保自身广告业务成功转变为下一个规模达200亿美元的业务。

Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 给苹果的评级为跑赢大盘，目标价为 180 美元，并表示，苹果的广告业务视为公司中“被低估”的一部分，并且在未来几年有可能实现大幅增长。预计到 2025 年，广告业务的收入可能会从目前的 20 亿美元增至 200 亿美元。

广告业务是苹果的高利润收入来源之一。 根据 Daryanani 的推算，截止 2025 年，苹果的广告收入可能占苹果服务收入的 17% 左右，占总收入的 5% 左右，占每股收益的 9%。

行情来源：华盛证券

目前智能手机的主要收入是来源于应用商店的广告收入，Daryanani表示，苹果可以把应用商店的模式从“内容探索”到“内容交付”。早些年苹果在中国推出了搜索式的广告，通过搜索量来增加额外的收入。

目前对苹果来说还是存在许多机会，借鉴其他公司在数字广告上的成功经验。例如谷歌在自家的谷歌地图上投放广告，并带来了超10亿美元的收益。苹果也可以在自家的苹果地图上采用同样策略。

总的来说，谷歌今年的广告收入看起来有望超过 2000 亿美元，虽然苹果不太可能短期内与谷歌在广告领域竞争，但谷歌广告业务的规模让苹果对自身业务的增长更有信心。预计2025 年该领域收入苹果将达到 10 亿美元。他还指出，亚马逊公司的广告收入增长，从 2016 年的大约 30 亿美元增长到 2020 年的约 210 亿美元，这表明苹果也可以实现“指数增长”。

行情来源：华盛证券

随着 Apple 发展自己的广告业务，并采取一系列措施改变数字广告领域，最显著的措施是APP跟踪用户透明化。这使得许多第三方APP在跟踪用户的在线活动之前需要获得用户许可。

苹果将APP跟踪用户透明化作为注重用户隐私的主要成果，虽然Daryanani 承认它“在这个注重用户隐私”方面确实有帮助，但他还表示，可能有一种更“巧妙”的方式来看待这个政策：通过让第三方APP难以追踪用户在 iOS 设备上的活动，这些APP公司可能会将目光转向苹果自己的广告产品上。

社交游戏公司Zynga最近受到了隐私保护政策的负面影响。公司首席财务官 James Griffin 在 KeyBanc 上表示：“因为苹果推出的APP跟踪透明化的政策后，让他们自己的广告产品变得更加有竞争力。目前我们现在正在与 Apple合作，抓取更多的用户，”

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