资管“新规”过渡期即将到期，银行理财收益率将“重新定价”

有些事情，逃避终究是没有用的，该来的迟早都会来，只是时间会晚那么一点！今天将这句话送给全国各家银行及在银行有业务的储户们。

根据有关报道，这两天监管召集了六家国有大银行开了个会，会议中确定了两件和储户们利益紧密相关的大事，这两件事分别为：

第一件事，确定了银行资管新规过渡期不再进一步延迟，到2021年年底到期后按照新的规定实施，即对以摊余成本计量的定期开放式理财产品需要做整改；

第二件事，除了特殊规定之外，新增理财产品（除现金管理产品）从9月份开始应优先使用公允价值市值法计量，暂不允许采用成本法估值（未上市股权除外）。

很多投资者人对此感到云里雾里，完全不明白这究竟说的是啥意思？理财产品用摊余成本计量和公允价值市值法计量有何区别？这里给大家用通俗的语言来简单解释一下：

摊余成本法，就是买入的理财产品先会有一个确定或者预估的收益利率，然后按照持续时间均匀的将收益分摊到每一个时间段上，比如某一理财产品收益率为4.2%，按照简单算术计算后将收益均摊到每一天，这种方式最大优点就是收益可估计，收益非常的稳定，因此一直备受保守投资者喜爱。

而市值法侧重按照市场公允价值计算，当标的物价格大涨，对应的理财收益也会跟着涨起来，反之标的大跌，所对应的理财收益也会下跌，这种方式计量下来的银行理财收益，波动性远远大于摊余成本计量下的收益水平，但其表现更加真实。

很多人感到纳闷，银行理财计息按照原有方式计量这么多年，大家都已经习惯、认可了，为何要做出这么大改变呢？

这波操作其实和之前银行在出售理财产品时宣传的银行理财“保本保息”是相对的。长久以来，在大家的固有观念中，银行理财产品就是银行推出的高于同期定期存款的产品，在购买之初的预期收益率就是最终大家能够拿到手里的利息收益率。

一旦收益率出现了较大偏差，很多投资者就会找银行“麻烦”，而在前些年银行之间的竞争非常激烈，银行是非常不愿意有关于本行一些不好的事情爆出来影响银行的企业形象的，所以银行会尽可能的满足投资者的预期。

满足投资者预期，就得保证投资者购买的理财产品收益能拿到手，银行能做的事情，就是在理财资金池里做收益调配，比如某款理财产品本身收益低于预期收益，则从资金池中调入部分资金补充，某些理财收益高于预期，则将多余部分收益放入资金池中。

这种做法大有“拆东墙补西墙”的意思，人为操作带来的风险太大，且这部分风险完全由投资者转嫁到了银行身上。随着银行理财规模的加大，这一操作方式的弊端只会越来越明显（利率风险、违约风险等等），不出事还好，一旦出事则是是无法挽回的大事。

监管必定也考虑到了这一方面的影响，银行作为我国金融系统最坚实的基础，断然是不能出问题的，2018年银行资管的新规证明了这一点。资管新规出来之后，银行也在慢慢改变，让大家学会承担原本应该承担的风险。比如2020年时，网上就出现了一些银行理财产品收益为负数的报道，这些就是按照市值法计量的。

要注意一点，被爆出来的银行理财产品为负数的，并不意味着投资者这笔投资是亏算的，这些数据的表现，不过是向投资者更加真实的反映了理财产品在市场的真实表现而已，投资者能够更清楚所持有理财产品的“真实面貌”。

由于资管新规出来时给了银行两年过渡期，加上2020年特殊因素影响，过渡期延迟了一年，等于是给了大家三年时间来消化这一改变，所以多家银行在这方面的步跨的也就没有那么大，直到现在很多投资者还感受不到理财收益的变化。

不过接下来银行的步子可能要跨大一点了。根据这次指示来看，对于存量采用摊余成本计量的理财产品，需要在2021年10月底之前做出整改，如今已经进入了8月下旬，即便银行愿意继续为客户的购买风险“买单”，政策规定之下，留给银行的整改的时间也不多了。

银行理财收益率“重新定价”，买理财不再“保本保息”，闭着眼睛买理财产品赚利息的时代算是彻底结束了，未来购买理财产品非常考验投资者的承受能力，不再走稳定路线的理财必然会淘汰一部分保守型投资者。

银行肯定是不愿意放弃这部分客户的，不难猜想，银行会做出一些改变来挽留这部分客户，我们拭目以待！而退出理财领域的投资者又该做出怎样的决定来保证手里的现金收益最大化呢？欢迎留言讨论。