投资市场真相

大家平时看电视或广播里专家的荐股意见，还不如自已扔馓子赌大小。比如美国有一个叫做精灵指数，是一档证券节目里面有10位专家，通过他们的看法，构建了一个指数。看好就是+1，中立是0分，看淡是-1。这个指数在-10和+10之间波动，。按照他们的构想，在这个指数大于5的时候买入，低于-5的时候卖出。1990年10月，这个指标达到了-4，已经几乎到达了卖出信号。但结果大家发现，这一天，恰恰是一波大牛市的起点。在1994年，4月和11月，精灵指数，又分别发出卖出信号，结果又是两个底部。而在1998年7月，当精灵指数达到阶段高点，+6的时候，市场却在随后几天大跌近20%。而在2000年初，精灵指数更是达到了历史最高点+8.随后发生了互联网泡沫，在911事件后，这个荒唐可笑的精灵指数，终于被停止发布了。所以这给我们一个启示，专家们的话不但不要轻信反而更要反着听。

有些人认为价格对于基本面的变化总是能够及时的反应，但其实并非如此，有的时候，基本面变化并未反应在价格上，甚至还会向相反的方向演变。比如2018年下半年股市已经见底了，但投资者还是深受质押暴雷和商誉减值的影响迟迟不敢抄底，其实基本面已经将最坏的结果反应在股市上了，如果再有坏的结果那估计股市只能推倒重来了，所以后续基本面只会越来越好，但整个2018年股票价格还是持续深跌的。

接下来我们来看看一个数学上计算结果的盲区，比如100块钱，先涨50%，然后跌50%，大家直观感觉像是回到了原点，但是其实我们亏了，最后只剩下了75块钱。而如果是先涨10%，然后跌10%，最后其实我们还有99块钱，所以如果指数不涨的情况下，显然波动越低，我们赔的越少。那么指数上涨，我们是不是就一定能赚钱呢，不一定，作者做了个测试，假设一年6个月上涨，6个月下跌，上涨的月份，每个月平均涨3%，下跌每个月平均1%，12个月的复合收益是12.4%，很高是吧，如果扩大收益，同时扩大损失，上涨的时候每月赚8%，下跌的时候每月跌6%，相当于正负两方向各增加了5%，结果12个月的复合收益率是9.5%，以此类推，比如我们要用杠杆投资，盈利的时候扩大到20%，亏损的月份也扩大到18%，神奇的事情发生了，这一年复合收益率是-9.2%，也就是说尽管涨的比跌的多，但是赔了，而且还赔了不少。

最后我们来谈谈投资组合的事，一说到组合投资大家都认为分散投资，并不能简单的理解为多买产品，而是要买彼此不相关的产品，虽然我们普通人无法计算相关性，但至少你能看到他们互相之间的走势，走势不一样的就可以放在一起，如果你组合中已经有一个走势差不多的了，那就不要再增加一个进来。对于一般小白，咱们还是投资基金吧，不相关的主动基金多买几只，不同的指数基金也可以选投，最后可以用债券和黄金进行防守。