宏观参考指标

富人和大机构为啥收益曲线总能很平稳和向右上角倾斜？其中的秘密就是大类资产配置他们几乎从来不做波段，而且很长时间才调整一次，所以他们心态很平稳。一旦在正确的道路上越走越稳那么心态也会越来越开放，这就叫做为善去恶是格物。

要做大类资产配置就必须懂得合理的周期是什么样的，其实周期都是有规律的，也有相应的指标所引导。其实两个指标大家务必要重视，一个是PPI一个是铜价，这两个指标同时上行，基本就能判断强周期到来。PPI就是生产者价格，包括哪些原材料，金属，能源等等的综合反应。这些生产资料要是贵了，说明开工生产的多了，经济就要复苏了。

其实7年之中真正算的上是强周期的，也就是2016到2017年这一波，当时经济确实有短暂的复苏。而强周期类的小金属公司，也在这一时期有很明显的表现。

今天我们聊聊另外两个指标的组合，这就是PPI和社融的组合，所谓社融就是社会融资规模，就是除了银行贷款之外的融资总规模，它带有民间的自发性质，逻辑就是，借钱的人多了，借的钱多了，经济就会好，相反大家都不借钱了，经济就不怎么转了。所以这两个指标跟经济的关系也非常紧密。

社会融资其实跟M2走势比较接近，如果您实在找不到社融数据，这个指标用M2来替代，其实也差不多。

根据上图我们会得出以下四大类组合：

1、社融上升PPI下降，经济处于复苏期，就是投资股票最佳，这时候整个股票市场因为之前的悲观而低估，但是预期已经越来越好了，市场有底部抬升的迹象。

2、社融上升PPI上升，经济开始过热，通胀开始上升，大家都在争抢资金，市场利率开始上升，所以这时候应该转而投资商品，或者商品类股票。

3、社融减少PPI上升，这就是一个滞胀时期，经济增长已经停滞不前，但是资源品依然居高不下，这个阶段最佳策略是逐渐获利了结我们的商品和股票，现金为王。

4、社融下降PPI下降，经济进入衰退，但政策开始放松，市场利率开始降低，债券牛市开始。股市还在熊市底部。所以这个阶段只能投债券，如果有足够耐心，可以开始定投股票。