器械集采的众生相：十年树木，百年树人

首先要说明医疗器械的集采方案的确基本是超乎所有人的预料，本来10月中旬《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》大家都预计大家报价会往2850块靠近，后面大家也知道，大家都不讲武德怼到最低价469元/条去了，均价从13000块到700块，怎么看也是夺命连环斩，但其实医疗器械的公司们早在7月初就开始跌跌不休了，微创、乐普、威高、大博、凯利泰，这些稍微占据市场份额的都有40%～50%的跌幅，当然迈瑞医疗因为作为医疗器械设备制造商反倒影响没有那么大，如果要做一个对比的话，迈瑞更像国外的西门子，微创更像美敦力。

微创呢，主要领域就是心脑血管的冠脉介入、心脏瓣膜、大动脉为主；骨科有关节；手术机器人；泌尿介入、辅助介入、人工心脏等，主要围绕器械领域做一个大生态圈，还能从内部孵化出微创心通、心力等上市公司，而不是靠外延并购这就很牛逼了，不但自产自销，还能内部裂变，所以单看目前的营收和利润基数的确看不出有巨头应有的姿态，但是同比增速摆在那里，所以微创千亿市值问题不大，而器械的集采加剧了这种渐进式的推进。

不过这样也好，给了市场一个投票机会，以往想摸鱼、混吃等死的这次都被拨乱反正。比如威高股份，销售起家，从营收和利润上去看，吊打多数公司也甩微创几条街，属于国内绝对的龙头平台公司，能做到今天的地位的确很牛逼。凭借低值耗材和现有业务每年还能贡献20亿的现金流。可惜，研发投入进去了就是缺乏创新基因，说到底还是路径依赖，和百度一样，很努力的想成为BAT互联网第一梯队，但奈何就是不给力。而且威高股份的一些新业务也不在上市公司体系内，市场也给出了不同的定价。十年前的选择决定了今天的地位，而今天的选择决定着未来十年的愿景，企业和人一样，都是有基因和特质的。