“碳中和”已经成为市场一个大热的主线，因为这是国家最高层提出来的政策方向，A股市场历来对这样的政策题材不放过，甚至会产生不少“蹭概念”的品种。那么，投资者需要搞懂的是两方面因素，第一，局部炒作的一些个股，究竟在“碳中和”中是怎样的位置，以及炒作模式；第二，真正的“碳中和”是什么，哪些实现路径，以及对应的股市行业和相关品种，供大家参考，这是“碳中和”系列研究的第一期，后续还会有更多文章送出。

“碳中和”概念股的大行其道：概念与实质的思考

　　Wind碳中和指数2021年2月上旬不足800点，但近期持续猛涨，突破1100点，短短一个多月的时间涨幅超过30%。而碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。

　　南网-能源，2021年1月份上市，发行价为1.40元，成为2021年以来A股市场首只10倍股。南网-能源能如此强势，除了其发行价相对较低外，还与其拥有“碳中和”概念有关。包括近期市场对于氢能的热衷，也是“碳中和”的一个分支。A股市场向来不乏概念炒作机会，不少资金借助相关题材，进行强力炒作。散户跟风，但一窝蜂跟风炒作的概念股，最终成一地鸡毛的不在少数，相关概念股炒作是否经得起考验仍需实际业绩支撑。

　　类似地，区块链指数2015年曾经有大涨，时隔5年已跌去超过2/3，有一点却无法否认，那就是区块链、数字货币的概念股层出不穷，这就是概念与实质的差异。国家最高层提到了区块链的发展，央行也进行了数字货币实践，这些都是实实在在的，但问题是，上市公司的业务是否真正从中获得了实在的业绩提升，以及这部分提升的业绩能兑现多少合理的涨幅，这才是本质。而恰恰是源于很多上市公司没有这些因素，所以市场只能炒概念，那么，就运用到了游资手法，投机模式。

　　A股历史上类似的政策性题材多数在无差别暴涨后出现激烈分化，部分无基本面支撑的股票后续往往遭遇大幅回撤，这是A股市场常见的，只要有热门的政策，就会形成了各种概念，但概念始终是概念，长期无法禁受考验，哪怕是“雄安新区”“粤港澳大区”等概念也如此，华夏-幸福、冀东-装备、廊坊-发展、深-赛-格等都是典型，这是值得每一个股民思考的。你可以回想当时，市场对于这些政策概念有多热门，以及随后走势有多残酷。

　　综合来看，“碳中和”这个题材，必然是“十四五”乃至更长周期的政策发力方向，但对投资者来说，很多股市的资金仅仅是希望在很短时间将这一题材炒作完成，进行投机的模式，而非思考长期因素。这样就导致误区，一个是长期政策，另一个是股市短期的概念炒作，股民要明白这里面的差异，真正从政策长期因素去分析，才能在市场有所收获。接下来，通过对于机构投资者提到的诸多“碳中和”概念股，来谈一些自己对于“碳中和”因素的分析与研究，利用题材炒作三个阶段因素，逐一详解，供大家参考。