在春节前连续做了煤炭、石油等周期行业板块分析（《2021年周期行业三大关键节点前瞻与潜力品种》），提到了周期行业的几个时间周期，尤其是要注意3月份冲顶的行为，特别是美元趋势转向后，对相关因素影响，而非很多投资者想象的商品期货超级牛市周期那样。如今，3月底，4月初了，投资者都在问，能不能再做一期周期行业文章，尤其是分析一下有色金属，让大家看懂后面的行情特征？那么，玉名斗胆预测一下，在有色金属方面，这也是一个非常大的行业，有传统的金属，铜铝锌铅等，这个就是跟随经济因素，经济悲观就下跌，经济向好提供需求就上涨，周期行业的意义就是跟随经济周期的涨跌起伏周期，所以对投资者要求能力也很高，没有消费概念的长牛。今儿也来做一个分析，尤其是提醒股民，在一波有色行情之后，前期专题提示过的周期行业拐点因素，以及后期博弈要点。

复盘2020年有色金属走势，把脉2021年行情要点

　　实际上，在《另辟蹊径寻潜力股，2020年展望之有色金属板块（名单）》中对于2020年有色金属博弈策略做了分析，其中重点强调了锂钴板块。而从最终走势来看，股民也看到了，这一波赣锋-锂业、寒锐-钴业等走势还是非常凌厉的，创了新高，甚至天齐-锂业在暴雷后还实现了大涨，这就是行业的景气度利润。所以，预测的意义就是提前储备策略，这样对博弈还是有好处的。

　　从走势复盘来看，2020年有过疫情导致的经济下滑，导致大宗商品期货的跳水；随后是3月底全球央行放水，带来的期货走强；8月后有二次调整，而到了11月份，辉瑞疫苗有效性报告，更是引发了市场对顺周期行业的追捧，又是一波大涨，然后调整。2021年春节附近又是反弹，国际有色金属市场持续大涨，伦铜创2012年以来，近9年的新高；铝价格3年新高，镍4年新高；锌、锡、铅等价格也均有不同程度的上涨；动力煤、焦炭和焦煤价格逼近9年高位。但这样一波三折的走势，值得投资者做一番思考，同时，大涨之后走势也会增加难度，周期行业是没有舒服的行情，有的就是各种刺激。

　　比如说哪怕是前面提到的锂钴走势，最强势的赣锋-锂业，有过几波调整，包括两波持续2个月的下跌周期，以及多次跌停或触及跌停走势的情况。寒锐-钴业更折磨人了，有过两波大跌，一波跌幅超过53%，一波超过32%，而从低点算，随后一波涨幅又接近3倍，所以如果投资者只知道个股，而忽略了对应的策略和趋势因素，则无法博弈到利润。因此，如果投资者选择周期行业，就要做好这样的心理和策略准备。

影响2021年商品期货的关键因素梳理

　　受疫情的影响，2020年一季度，原油价格甚至一度跌成负值，各类商品期货也是跳水的，而这期间有一个关键因素是美元因为避险的走强，美元是大宗商品计价货币，两者负相关。3月底美联储无限量化宽松货币政策开启，美元开始走弱，并且一路跌到至今，这对应的就是大宗商品期货走强。而美元已经来到了2018年上半年的低位平台，这里支撑力度很强，2021年3月份来反弹，一旦美元企稳，对大宗商品这一波反弹来说，就是一种负面因素。因此，前期强调一季度是周期股相对强势周期，但也很可能成为是一个冲顶的过程，将后期经济复苏预期和美元走弱因素的透支。

　　美国当选总统拜登提出了新一轮1.9万亿美元的“美国拯救计划”，以加快经济复苏步伐，被不少机构看做是大宗商品利好。的确，经济复苏势必会带来对大宗商品需求，毕竟库存因素才是决定行业的关键因素。如果全球疫情并没有如想象中那样，在疫苗因素下，快速被控制，而是继续拉长周期，或者疫苗产量不及预期，达不到群体免疫效果，那么经济复苏不及预期，也会对有色金属板块形成负面。

　　因此，这两点走向是决定行业能否有大行情的关键，那么，接下来，换一个角度，从行业角度分析，如果发生哪些事件，对应的有色金属品种的机会，以及策略，这样投资者可以储备，以后使用时对号入座。