2021年春节后，市场一波下跌过程中，最大跌幅方面，有白酒、光伏、食品、医药等多个板块跌幅超20%，18个板块跌幅超15%，52个概念板块跌幅超10%。说白了，之前机构和不少投资者的心头肉，都成为了被踩踏的标的。而且我们还可以做细致划分，比如说股价角度，市值角度，板块角度，这些分析，看上去是过去式了，其实很多跷跷板效应会在未来给予我们更多启示，以及抉择和使用的机会。之前在《A股也有“漂亮50”？热点背离数据揭示真相》中也总结过，2017年是市场热点风格背离的元年，这之后，市场这种结构性分化就是常态了，各种时间周期主导热点不同，这一点值得股民重视和思考。

领涨领跌品种的思考

　　春节后这一个月里，大跌大涨品种是什么？梳理可发现，市场领跌的是贵州-茅台、泸州-老窖；亿纬-锂能、华友-钴业，赣锋-锂业；阳光-电源等无一例外都是2020年来大涨的品种，白酒、锂钴、光伏等。而近期什么个股反弹最猛？其实，超过大多数人想象。而是前期爆雷股，如仁东-控股、济民-制药、美邦-服饰、邦讯-技术等前期爆雷股，连续涨停。

　　那么，是上面那些个股基本面变差了？还是绩差股、退市风险股变好了呢？其实，明显都不是，而是一种比较明显的，资金获利派发后踩踏，以及从超跌品种投机短期博弈。之所以如此，是源于市场在尝试止跌、磨底阶段，这个阶段，市场悲观情绪和场外基金赎回压力等连续调整，但市场并不能快速不创新低和完成构筑平台，就有了走势反复，这时候，稳健资金观望，而游资为首短线资金活跃，这就有了品种上的巨大差异。

　　除此之外，市场中有很多因素值得我们思考。如春节后有色反弹，就有人高喊有色牛市了；地产板块2月底涨了，我们就看到很多股民跟风说，地产低估了，大机会来了。但其实他们有各自的周期，扩大视野能够发现另外一个事儿，除了地产，近期的保险、航空、旅游等我们提到过的一些补涨类热点都在反弹活跃的，所以，大家其实应该明白2021年市场周期预测中提到的，如今基本面和资金政策决定了，这样阶段没有太多其他因素，仅仅是一个前期大热品种补跌和前期弱势品种补涨的动作，没有持续逼空热点，而是交替热点切换是常态。

大资金逆势博弈与思考

　　机构这一波是逆势增持ETF的。3月8日-9日股市大跌期间（各大指数普遍跌幅5%，其中创业板2天累计跌幅超过8%），机构资金借道权益类ETF产品净买入120亿元，中证500ETF、沪深300ETF、科创50ETF、芯片ETF等产品受到资金累计百亿元逆市净买入，这和散户赎回基金形成了反差。从春节以来十多个交易日的资金流向看，有近600亿元资金流入市场ETF品种。

　　其中跌幅较大的沪深300、科创50、创业板50、上证50等宽基龙头指数，都获得数十亿资金的净流入，芯片、光伏、医疗、食品饮料等调整较大的行业ETF，也获得10亿级体量的抄底资金的净流入。

　　实际上，一些优质公司基本面没有发生变化，而估值便宜了20%-40%时，投资价值已经逐步显现。但此时博弈个股还有欲涨还跌的风险，所以指数品种先成为机构首选。下跌最早启动于涨幅大一批头部企业合和权重板块，那么后期大盘能否企稳就需要权重类个股回暧。因此，类似贵州-茅台、迈瑞-医疗、宁德-时代等企稳就具有示范性意义了。除此之外，投资者需要对高低价股、大小市值、行业轮动中时间周期因素给予研究，明白自己对应周期的选择。