上市公司和基金一季报完成了，也解答了不少投资者的困惑，比如说我们看到白酒曾是机构最看重的，也一度成为领跌品种，但一季报中，其又成为了资金的宠儿，收复失地，甚至有新高；而银行板块，也曾被很多明星基金经理们诟病，但最终数据却显示被国内、国外资金增持，震荡市的思路显露无疑。还有社保基金重仓股的思路，以及相关行业特征，都值得研究，供大家参考。

公募基金一季报中两个板块最具代表性：

　　随着基金一季报的披露，基金重仓股名单浮出水面。主要扎堆在，医药生物、电子、化工、机械设备、计算机等。不过从基金重仓股的数据来看，和2020年4季度的数据相比，重仓股的集中度相对有所下降，这也是春节后基金重仓股跳水的原因，2020年基金重仓白马股的估值达到了历史高百分位的水平，而经过一波调整和随后的业绩窗口，不少品种在实质支撑下又重新走强，甚至收复失地。其中两个板块最有特点：

　　2021年一季度，基金增持股票数量最多10只股票，银行股占据6席，其中，基金增持工商-银行的数量超过10亿股，基金增持其他5家银行的数量超过了2亿股。2021年以来，银行业指数累计涨幅达8.81%，远远跑赢同期上证指数。其中，招商-银行和平安-银行等涨幅更是超20%，能够在震荡市中提供稳定的利润产出，也是让不少资金所看重的，尤其是在降低预期之后，银行股的作用更加明显。从基本面来看，当前银行板块的估值仍然处于历史低位，考虑到银行的护城河比较高，经历2020年后不良资产进一步下降，使得安全边际充分，所以或许短期利润并不高，但中长期绝对收益的配置价值确定。

　　虽然白酒为首的食品饮料板块，因为大涨后估值较高，受到市场诟病，但依然还是2021年一季度公募基金重点持仓的板块之一，41只食品饮料股在今年一季度成为公募基金新进增持的重点品种，占行业内成份股总数比例达36.28%，位居申万一级行业前列。主要是因为食品饮料的逻辑比较清晰，业绩确定性高。所以，4月中下旬，白酒板块再度活跃。新进增持的41只食品饮料股中，处于浮盈状态的个股达到34只，34只股票市值浮盈合计354.12亿元。其中，贵州-茅台、山西-汾酒、泸州-老窖、五-粮-液、古井-贡酒、酒-鬼-酒、重庆-啤酒等7只个股贡献较大，浮盈均在10亿元以上。很明显，基金还是很念旧，毕竟这几年，无论什么风格类型的基金，都因为扎堆白酒股实现了不错的收益。

基金发行的冷热切换

　　在《从爆款基金魔咒，揭秘市场热点切换规律》中解读过，基金“好发不好做，好做不好发”的现象，当时解读过1-2月市场呈现爆款基金，且不少基金是抢先发售，就为了赶在市场热情高涨之际。一季度“日光基”有62只，更有易方达竞争优势企业认购规模刷新公募基金认购规模纪录，达到了惊人咂舌的2400亿元。一季度新成立基金429只，合计发行超1万亿元，发行基金数量和规模均为历史次高。

　　而进入到4月中下旬基金发行热度降至“冰点”，多只基金发行不利，2021年以来已有9只基金因募集困难宣告发行失败（2020年全年共有20只基金发行失败）。而且权益类基金平均发行份额创下去年以来新低。4月股票型基金平均发行份额为5.24亿份，创下自2019年12月以来平均发行份额新低；而混合型基金平均发行份额为8.16亿份，也创下自2020年5月以来新低。

　　基金“不好发”的时候，反而是一些投资标的进入博弈区间的了，如我们看到不少行业龙头股，较大幅度的调整后，风险得到释放，重新跌回合理的估值区间，尤其是从长期价值的角度来看，部分个股甚至有被错杀和低估的因素出现，这就是社保基金等为首的长线资金动作的原因。