量能有限，指数区间震荡清晰

　　量能不足使得行情震荡反复。回顾过去一周走势，周一，A股中阳突破3月反弹高点后，北向资金流入也是年内峰值；而周二指数冲高回落；周三缩量整理；周四、周五又是几乎复制这样走势，指数冲高，碰触3480-3500点区间就会回落，考验支撑，企稳后又上冲。从这个角度，下周指数无忧，但市场突破区间的概率很低，大概率是保持震荡。

　　上证50的探底，还有白马股的反复之后，其实整体的风险已经释放，唯一困扰的还是缺乏增量资金。目前的市场处于存量资金博弈状态，反弹以板块的轮动为主要表现方式，市场将面临3500以上套牢盘压力，需要明确的补量过程。而从近期的资金面来看，近一个半月，市场都在震荡调整期内，无明显增量资金出现，成交额中枢下降。前期指数大幅下行积累了大量套牢盘，当前市场成交量大多数时间在6000-7000亿左右，大幅低于年前的万亿成交量水平，存量资金博弈的格局下，缩量反弹易，突破难，尚需时间。

　　同时还需注意目前市场宏观上处于经济持续复苏，流动性边际收紧的阶段。中国3月社融规模增量3.34万亿，低于预期的3.7万亿。3月货币供应量M2同比增长9.4%，也低于预期增长9.5%。2021年一季度经济增长虽然达到18.3%，但与2019年一季度的情况相比，并未超出预期。下周，四月底将迎来一年一度的高层工作会议，因此这个时候，市场也对政策有所期待，届时量能放大与否是关键。

量能与市场热点的演变

　　说到量能，4.19日北向资金超过150亿元的流入，是年内第二大单日净流入，但我们看到随后却是冲高回落，如何看待？首先，成交量在这段时间也一直没有放大出来，缩量反弹易，无量突破难。自从2020年7月过后都是存量资金的博弈了，局部有过一定的放量，类似年初、春节前，但整体量能有限。如今也是类似，过去一周最大量能是8400亿附近，创了这段时间的新高，4.15日时候还一度岌岌可危的在6500亿附近，但如果相对于年初的量能，依然不足以向上突破，因此有冲高回落。

　　其次，大盘受到了上方均线的压制，解套盘和套牢盘的上方压力还是较大的，需要堆量。从现在的情况来看，如果没有明显的利空，那么大盘就此回落的可能性也不大，会围绕3480-3500点有一个震荡；如果有一定的利好刺激，量能能够保持放大的格局，那么突破3500点上方阻力区才能成行，否则还是保持拉锯格局。上证50是尝试筑底，而创业板则有所突破，形成指数间的分化。

　　还有，近期热点给大家总结，“超跌+业绩”这个主线热点思路，还是要注意的。说到这里，上周回答大家问题时，提到过银行，这也是典型的“超跌+业绩”，虽然市场有各种利空传闻，但实实在在的业绩增长，以及不良资产率下降，稳定的长期特性，所以之前低点就是明显的低吸机会，这种低吸机会提供伏击型利润还是我们要格外重视的。接下来，重点分析市场中热点转化脉络与股民策略，供大家参考。