基金仓位的异动与调仓现象

　　2021年5月下旬A股震荡上行，突破3600点，北向资金在MSCI成分股更换节点，大幅涌入，但有意思的是。国内基金仓位却持续下降，出现了明显的调仓换股。5月以来4639只权益类基金平均仓位下降1.4个百分点至63.82%，为2021年以来最低值。普通股票型基金平均仓位87.23%，较月初下降1.2个百分点。在509只普通股票型基金中，有167只基金仓位基本保持不变，有116只基金选择加仓，有226只基金选择减仓。

　　具体来看，5月以来，长春-高新共计接待144家基金公司组团调研，位居A股首位，该股一度在5月中下旬出现了一波跳水，而跳水后反而吸引了资金关注，形成了随后的反弹。安科-生物、奥园-美谷、海大-集团、广-联-达等也都迎来了扎堆调研。行业分布于医疗保健、电子、计算机、机械设备、化学品等，数量也很明显，都是在30家左右。这在一定程度上，体现了资金的意图，尤其是针对调整后的品种，更为偏好一些。

　　实际上，在2021年的震荡市周期中，热点轮动比较多，很多投资者容易频繁的热点切换中，失去方向。多个热点的交替，调整后，提供的就是低吸利润。比如说解读过银行股的调整，这种走势阶段性呈现，提供了低点，但一些投资者反而看做是风险，去切换别的品种，那么就会错过这样的机会点。类似券商中超跌反弹，脉冲反弹多一些，不少投资者追涨进去，很快遇到回落，然后等不到新的反弹，又跑了。类似，芯片、疫苗、医美等都是类似，都有“调整——反弹”节奏，而不是那种持续性活跃，讲究的就是这种节奏的顺应。

热点模式的切换与思考

　　有不少股民提到对市场风格类型的分析。那么我们来做这样一组对比。通过日常的叠加、对比，短周期和长周期，我们能对市场有一个全貌。2021年虽然不到6个月，热点却有几次更迭，以春节（2.18日），4月底业绩窗口后，5月27日MSCI成分股调整等都是呈现明显的热点变化的。

　　如春节前一波是权重的逼空拉升推动指数，纷纷创出历史新高，而节后就是这些品种跳水，如贵州-茅台等龙头股、大市值品种大跌是典型。而随着5月中下旬开始，我们看到北向资金流入，这些行业龙头股，重新活跃，收复失地，市场似乎又回到了年初的状态。

　　我们将视野扩大，即2020.7月主升有过群体一波反弹后。2020.8月至今的走势，对比上证50、中证100、中证500、中证1000，我们能看出来一个清晰的大趋势走势特征差异。越是大市值品种长跑的优异性越明显，相反，小市值品种在大市值品种调整周期时，补涨，或冷门股行情切换时局部活跃，被一些资金狙击，但很快又会回到原有的趋势中。

　　所以，《股民进阶战法之行业研究成果与典型股策略汇总》给大家分类介绍各种模式，激进、慢牛、龙头、波段等很多，其实就是明白这样的要点。我们不能没有任何时间期限说，哪个好，哪个不好，那样过于片面。比如说，你可以说春节前权重好，但春节后就是权重不好，但长周期又是权重好，所以，需要按照热点类型，匹配对应的策略，这样合理了才有对应的利润产出。接下来，通过具体的行业产业链对比，分析其中的利弊，风险收益模式，供大家研究。