最近时间，其实，市场有很多传闻，比如说4000点行情，有印花税，还有浦东新区等。以及一些是消息，如芯片巨头停产，开放三胎等，也都有过异动，但持续性都不好。那么，股民如何从这样、那样的干扰中，找到市场的本质因素？今儿对此做一个详解。

指数横盘中，面临方向的选择

　　上证指数5.25号阳线之后已经连续横盘近两周，窄幅震荡势必不会长久，市场终将选择方向，那么我们先来对行情做一个梳理。首先，指数几次守住3580点，而最后还是击穿了这个位置。这个就打破了之前市场期待逼空行情的，加速上升的观点。由于5月下旬来北向资金持续流入，市场万亿元成交，所以很多人预计市场将快速冲高4000点。但实际上，我们在上周六文章和本周六月展望文章都提到过，市场大概率还是保持震荡区间，那么就会跌回。

　　如图所示，我们看到，之前市场运行格局，冲高后，都是要回踩的，有些时候是要直接回踩3月来低点连线，即反弹通道下轨的。实际上，很多股民的思维是市场要逼空，有快速突破，但实际上，近期指数就是在一个小区间拉锯。从下周行情角度，指数下探到3580点边缘了，既然上不去，下来考验支撑是必然。而且，想要起跳，就需要下蹲，这是2021年大家多次经历的了。

　　其次，资金角度，北向资金在指数3600点上方，以及5.27日之后，流入量就是大幅减少的，甚至呈现流入与流出边缘的状态。这个非常明显的，而且就是集中于茅台为首的春节前冲高的行情龙头或大权重，这个在局部造成了指数假象，而实际上，市场还是维持震荡拉锯格局。市场依然是存量资金之间的博弈。即便是万亿元成交，热点依然还是分化的。A股近期连续万亿成交量，集中在大权重，而目前A股市场总共有4300多只股票，真正被资金反复运作的百余只左右，大量个股滞涨。而且北向资金力量减弱之后，多空分歧加剧明显。

　　还有，热点格局方面，没有安全或逼空热点，还是保持波动阶段。所以，一些热点涨多了，就是明显的回落，相反，一些调整较多的，超跌反弹又来了，这种节奏才是热点的主流。很多股民频繁更换热点，但这样的节奏是逃不开的，这一点值得思考。包括，我们看到，创业板涨多了回调也比主板多；而医美等板块，涨幅多了，也是回落很快。类似常做的芯片、疫苗等，都是“调整——反弹”的交替。这就是震荡的节奏。

传闻异动与热点更迭的思考

　　近几天无论是解盘，还是6月行情要点分析（《6月行情要点早知道：量能与热点思路》），都提到了热点节奏，包括解禁因素中，提到新能车、券商等板块相关时间点。这个是震荡市周期中，我们要用到的。

　　包括6.4日，全国人大臧铁伟表示称，“印花税法草案二次审议稿拟适当降低税率。”这让市场理解为，证券交易印花税即将下调，所以金融板块，券商、银行、保险等拉升，指数有一个快速拉升。不过，根据2018年11月的《印花税法(征求意见稿)》规定，证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人代备案。因此，这个印花税调整，大概率和股市的证券印花税无关，而是市场的一厢情愿了。

　　此外，一些消息刺激品种频发，投资者也需要明白，这样消息品种来得快，去得快，不能只看局部，还要想想追了之后，能不能跑。比如说周初的三胎概念。还有周后期传闻上海浦东新区等，都在局部导致了涨停股，但也很快会分化。所以，如果脱离行业的规律，单纯追所谓的消息或传闻，很难进退自如，这是要注意的。接下来，换一个角度，从热点交替节奏，这样可以去把握相关伏击机会，来得更加可靠。